中欧基金宣布自购 1000 万，持有期至少3年，通过实际行动与投资者站在一起。

文/每日财报 杨悦

时下，公募基金行业正经历一场深刻变革，首批26只新型浮动费率基金一经推出便成为市场焦点。这类基金首次将费率细化至“单客户、单份额”维度，即按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取，打破了 “旱涝保收” 这一传统收费模式。

首批产品设置了一致的业绩考察指标：持有不足1年（365天），按1.2%年费率收取；持有1年及以上，则以业绩比较基准为“尺”：（扣除超额管理费后）年化超过基准6个百分点且收益为正，适用1.5%年费率；年化跑输基准3个百分点及以上，年费率直接降至0.6%。费率非对称上下浮动，要求基金管理人以“投资者利益优先”，深度绑定基金公司和投资者利益。

作为新型浮动费率基金产品的一员，中欧基金推出的中欧大盘智选混合（A类024446；C类024447）尤为特别——它是首批26只新型浮费基金中唯一一只发起式基金。5月30日，中欧基金宣布自购1000 万元，并承诺持有期不少于 3 年，用实际行动 “背书”。

历史绩优基金经理管理 主动管理与量化选股相结合

据了解，该基金是一只混合发起式基金，投资组合中股票及存托凭证投资比例为基金资产的 60%—95%；投资于港股通标的股票的比例不超过全部股票及存托凭证资产的50%；投资于大盘股票占非现金基金资产的比例不低于80%。

其以“沪深300 指数收益率*80%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%+ 中债综合指数收益率*15%”为业绩比较基准。沪深300指数成份股作为主要业绩比较基准，是因为其行业分布顺周期属性较强，与基本面关联紧密，在经济复苏和流动性宽松的背景下，有望率先跟随大盘整体上行趋势，适合用于权益市场的均衡布局。

值得一提的是，该基金采用量化选股模型，结合主动管理，筛选A股和港股中具有超额收益潜力的个股。这也是基金名称 “大盘智选” 的由来。

基金经理由中欧基金沈悦担任。她拥有10年投研经验和5年投资经验，秉承价值投资理念，专注于自下而上多角度挖掘估值低、流动性好、可持续稳健经营的公司。在资产配置风格上，偏重中大型企业，倾向长期持有，同时适当关注低估值的成长型企业。基金定期报告数据显示，截至2025年一季度末，沈悦共管理6只基金，合计规模约46.69亿元。

其中，管理超5年的有三只基金，近五年业绩对比基准均有较大超额收益，中欧价值发现、中欧成长优选回报均获得银河证券五年期基金五星评级。

▲数据来源：基金定期报告，截至2025/3/31

以中欧成长优选A为例，近一年、近三年、近五年的收益率分别为11.46%、12.33%及76.91%，相较同期业绩比较基准增长率的超额收益分别达8.72%、4.08%及63.17%，相较同期沪深300指数的超额收益则分别为1.57%、20.95%和71.11%。（业绩来源：基金定期报告；指数数据来源：Wind，截至2025年3月31日）得益于优秀的业绩表现，中欧成长优选A近三年、近五年业绩在同类基金中的排名分别为前11%（181/1674）和前8%（116/1458）。（数据来源：国泰海通证券，同类为灵活策略混合型，截至2025年3月31日。）

对于后期走势，中欧基金认为，虽然自2024 年三季度A股经历了一波大幅上涨，但从低估值个股数量来衡量，目前全市场 PE（TTM）估值低于30倍和低于20倍的个股数量仍处于历史高位。（数据来源：wind，统计区间：2010/1/1-2025/5/25）因此从长周期的角度来看，市场或依然具有一定机会。对比成长和价值，从过往表现来看，沪深 300 成长和沪深 300 价值历史估值具有一定一致性，从 2020 年后估值差位逐渐拉大，又缓慢回升，但仍具有估值收敛空间，大盘价值在当下仍然具有一定估值折价。

强大的投研团队支撑长期权益业绩优秀

浮动费率基金概念并非首创，中欧基金此前已拥有丰富的浮动费率管理经验。以中欧时代共赢（基金经理刘伟伟管理）为例，2023 年，中欧推出的这只传统浮动费率基金自2023年11月28日成立以来回报42.39%，跑赢同期业绩比较基准33.1%。（数据来源：基金定期报告，截至 2025 年3月31日）

该只基金管理费率与投资者的持有时间挂钩，持有时间越长，管理费率越低，持有3年以上年管理费率直接降至0.6%。可以说，中欧基金在浮动费率基金方面的深厚积淀，为其管理新模式浮费基金提供了有力支撑。

事实上，优秀的超额业绩从来都不依靠基金经理的“单打独斗”，更多是团队作战。中欧基金在主动权益投资方面建立了一套独特的“工业化”投资体系，即以专业化分工和流程化协作，促进工业化生产，实现团队间高效协作，提升生产效率。

目前，中欧基金投研体系专业团队人员占比已超50%。这种 “团队作战” 的模式，让中欧基金取得了优秀的长期业绩：国泰海通证券数据显示，以十年期为维度，中欧基金在13家权益类大型基金公司的绝对收益榜中排名第二。（数据来源：排名来源：国泰海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，排名2/13，截至2025/3/31。按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%的基金公司划分为大型公司。）

努力用长期业绩说话的中欧基金，有望在以赚取超额收益为目标的新型浮动费率基金中，争取为投资者创造更具吸引力的回报。

数据来源：基金定期报告，截至2025/3/31。评级来源：银河证券、国泰海通证券。中欧成长优选回报A评级分类为灵活策略混合型，中欧价值发现A评级分类为偏股混合型。中欧价值发现A近一年、近三年、近五年基金涨跌幅和同期基准表现为 7.88%/9.5%、-0.58%/-2.97%、44.46%/10.22%。中欧成长优选混合A近一年、近三年、近五年基金涨跌幅和同期基准表现为11.46%/2.74%、12.33%/8.25%、76.91%/13.74%。中欧潜力价值A近一年、近三年、近五年基金涨跌幅和同期基准表现为 5.78%/8.22%、-0.76%/-0.47%、54.21%/15.15%。中欧恒利三年定开近一年、近三年、近五年基金涨跌幅和同期基准表现为14.01%/7.38%、-1.20%/-1.35%、47.89%/8.11%。中欧聚优港股通A近一年基金涨跌幅和同期基准表现为39.21%/33.53%。中欧成长优选混合A的成立以来涨跌幅166.37%，同期业绩比较基准34.57%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为23.35%/2.75%、29.11%/2.75%、-7.2%/2.75%、-0.63%/2.75%、5.26%/2.75%。历任基金经理:柳世庆20250321-管理至今，沈悦 20200512-管理至今，曹名长20171130-20250117，袁维德20161228-20220211，孙甜20150618-20160701，张燕20150525-20161117，庄波20150320-20171130，苟开红20130821-20150320。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧价值发现混合A的成立以来涨跌幅295.86%，同期业绩比较基准26.33%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为16.84%/22.61%、26.67%/-3.12%，-12.41%/-16.86%，-1.95%/-8.4%、0.04%/13.73%。历任基金经理：柳世庆20250321-管理至今，沈悦20200512-管理至今，蓝小康20170511-管理至今,曹名长20151120-20250117,张燕20150529-20161117,苟开红20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本产品于2020/10修改投资范围，增 加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧潜力价值灵活配置混合A的成立以来涨跌幅120.51%,同期业绩比较基准8.18%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为19.77%/12.92%,30.75%/10.29%,-11.5%/-12.07%,-0.36%/-3.54%,-0.2%/6.3%。历任基金经理:付倍佳20250327-管理至今,沈悦20200512-管理至今,袁维德20161228-20220211,曹名长20151120-20250117,张燕20150930-20161117。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文 件。中欧恒利定开混合的成立以来涨跌幅35.62%,同期业绩比较基准7.33%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为8.51%/16.24%，31.58%/-1.95%，-9.88%/-13.01%，-7.56%/-6.03%，-0.07%/11.3%。历任基金经理：付倍佳20250327-管理至今罗佳明20231027-管理至今，沈悦20200731-管理至今，卢博森20180328-20200731，曹名长20171101-20250117。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧聚优港股通混合发起A的成立以来涨跌幅 9.45%，同期业绩比较基准16.39%。2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-15.57%/-11.69%、15.16%/16.99%。历任基金经理：沈悦20230411-管理至今，钱亚风云20230411-管理至今。中欧永裕A于2025年3月25日由沈悦进行接管，管理时间未满半年，不做业绩展示。中欧时代共赢混合发起A1的成立以来涨跌幅42.39%，同期业绩比较基准9.29%。2024年基金涨跌幅和同期基准表现为33.33%/11.08%。历任基金经理:刘伟伟20231128-管理至今。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧潜力价值灵活配置混合、中欧价值发现混合、中