原创 让期货市场成为量化交易的主战场
为加强期货市场程序化交易（也即“量化交易”）监管，规范程序化交易行为，维护期货交易秩序和市场公平，证监会在全面总结期货市场程序化交易监管实践经验的基础上，制定了《期货市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）。该《管理规定》于近日发布，并将自2025年10月9日起实施。
《管理规定》共7章37条，加强对期货市场程序化交易的全过程监管贯彻始终。比如，明确程序化交易和高频交易的定义；明确程序化交易报告要求；加强系统接入管理，明确接入管理中的禁止性行为；明确交易监测与风险管理要求；明确监督管理安排等。可以断言，随着《管理规定》的正式实施，量化交易在期货市场将进入规范化发展阶段。
这是期货市场的一个福音，也是热衷于从事量化交易的投资者的福音。量化交易与期货市场，堪称是一种双向奔赴，二者是完全匹配的，随着《管理规定》的出台，量化交易在期货市场有望迎来全新的发展阶段，期货市场有望成为量化交易的主战场。
众所周知，量化交易在A股市场是不受待见的。尽管量化交易的投资者在A股市场收益丰厚，但A股市场并不欢迎量化交易，广大中小投资者一直呼吁取消量化交易。毕竟量化交易并不适合中小投资者参与，但中小投资者却要为量化交易的做空来买单，也正因如此，量化交易在A股市场饱受诟病。量化交易并不适合在A股市场全面发展，量化交易在A股市场面临着水土不服的问题。
但量化交易与期货市场却是非常匹配的。量化交易在A股市场所面临的一些问题，在期货市场基本上都不存在。量化交易堪称是为期货市场所量身打造的一种交易工具。
比如，期货市场是一个以机构投资者为主体的市场，个人投资者开户的人数相对较少，不像A股市场，个人投资者的账户数量超过2亿户。所以在股票市场所存在的量化交易损害中小投资者利益的问题，在期货市场并不存在，至少这个问题在期货市场并不突出。
又比如，期货市场实行的是T+0交易机制，投资者可以在日内不停地交易，不停地买进卖出，所以不少投资者在期货市场长期做日内交易，当天买进当天卖出，不留仓位过夜。期货市场的这一交易机制与股票市场完全不同，因为股票市场实行的是T+1交易，投资者当天买进的股票当天无法卖出，如果遭遇做空，投资者只能硬扛股票做空带来的损失。这个问题在期货市场并不存在。
再比如，在股票市场，个人投资者并不能通过做空股票赚钱，所以个人投资者养成了做多赚钱的习惯，有的投资者甚至还是死多头。而期货市场，投资者可以做空赚钱，做空与做多同等重要，做多与做空可以随时互换。所以期货市场的投资者更容易接受量化交易，并不惧怕量化交易做空市场。
此外，期货市场实行的是保证金交易，而且还是采取杠杆交易的方式，所以短线交易是期货市场的一个重要特点，因为稍不留意，投资者的账户就有可能爆仓。所以期货市场并不倡导中长期投资理念，毕竟对于资金量不大的投资者来说，是没有资格进行中长期投资的。因此，尽管量化交易在股票市场有违中长期投资的理念，但期货市场并不强调中长期投资理念。
因此，期货市场才是适合量化交易的市场，量化交易也是为期货市场量身定制的交易方式。也正因如此，各期交所有必要借《管理规定》出台的良机，让期货市场成为量化交易的主战场。同时有关监管部门，也要从严对股市里的量化交易进行监管，将股市里热衷于量化交易的投资者引导到期货市场。毕竟期货市场才是量化交易的归属，而A股市场并不适合量化交易生长。