【锡短期或见顶,价格走势多空博弈】本周,沪锡主力期货合约价格小幅回落至26万元每吨,现货升水700元每吨。上期所库存降至6965吨,LME库存降至2175吨。此外,锡进口仍亏损,40%锡矿加工费维持稳定。 海关数据及折算显示,2025年5月我国进口锡精矿实物量13449吨,折金属6296.2吨。环比涨43.4%,同比涨107.6%。当月,缅甸进口量仅500余吨,环比大降41.0%;非洲国家增量明显,进口总量达3600余吨,环比增62.4%。 截至5月末,我国共进口锡精矿实物量20.9万吨,折金属2.1万吨。同比小涨2.3%。其中,从澳大利亚进口量接近千吨,环比增25.6%。 过去一周,锡价保持稳定。在宏观和基本面预期无大变化下,未来一周或延续稳定态势。库存回落、缅甸锡矿恢复不及预期提供支撑,但下游需求转弱带来压力,双方力量均衡。 南华观点认为,锡价周内触顶,周运行区间为26万 - 26.5万元每吨。