南华期货：丙烯基本面依然承压期货上市首日关注PL2601-PL2602反套策略_财经资讯_财经金融

南华期货：丙烯基本面依然承压期货上市首日关注PL2601-PL2602反套策略

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2025-07-21 22:28:05

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丙烯期货和期权将于7月22日在郑州商品交易所挂牌交易。7月21日，郑商所发布关于丙烯期货合约挂牌基准价的公告，确定丙烯期货首批上市交易合约PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607的挂牌基准价为6350元/吨。

上证报中国证券网讯（记者费天元）丙烯期货和期权将于7月22日在郑州商品交易所挂牌交易。7月21日，郑商所发布关于丙烯期货合约挂牌基准价的公告，确定丙烯期货首批上市交易合约PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607的挂牌基准价为6350元/吨。

南华期货分析认为，丙烯作为碳三产业链的中间产品，其价格及供需变化直接影响着上下游产业链的生产成本及盈利水平，牵动着整个产业链的运行格局。从供应端来看，近5年我国丙烯持续处于扩张阶段，年复合增长率在11%左右，在大投产背景下，丙烯总体依据成本定价逻辑。从需求端来看，丙烯多数下游同样处于产能大幅扩张、产能利用率逐年下行的阶段，在终端需求持续低迷的影响下，利润较前几年大幅压缩。总体而言，丙烯目前属于供需双增的阶段，但整体依然偏宽松。

对于7月22日上市首日的交易策略，南华期货建议关注PL2601-PL2602反套。一方面，PL2601为奇数月，仓单需要注销，而交易所公布的升贴水无法覆盖现货处理所需要的成本，例如华南的货可能需要往华东卖，而华南到华东的运输费用需要400元/吨，扣除100元/吨的贴水，仍有300元/吨左右的成本，这就需要盘面给出更合适的价格；另一方面，PL2601作为距离当前最近的合约，会反映一部分目前的基本面情况，而当前丙烯基本面依然是承压的，同时远月又存在产能调整的预期。

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