美元狂贬超10%！特朗普关税大戏，是救美国制造业还是赌全球经济_财经资讯_财经金融

美元狂贬超10%！特朗普关税大戏，是救美国制造业还是赌全球经济

创始人

2025-12-04 12:27:38

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大家好，今天的财经评论，我们来聊聊美元的现状。2025年，美元贬值的幅度相当大，全年下降了10%，这是自1973年以来的最大跌幅。显然，这不是市场的自然波动，而是特朗普政府有意为之，背后的核心目的就是：通过让美元贬值，吸引制造业回流美国，稳住工业州的选票。那么，特朗普的真正目的是什么呢？

特朗普刚上任时，曾对进口钢材加征25%的关税，目的是保护美国本土制造业，结果却事与愿违，反而带来了不小的负面影响。据估算，这场贸易战导致美国丢失了17万个制造业岗位，同时企业还需多花460亿美元进口成本。

这其中的问题到底出在哪儿呢？有个名叫斯科特·贝森特的人给出了答案，他在特朗普政府中被视为智囊，后来还担任了财政部长。他表示，关税政策并没有起到预期的作用，反而起到了反作用。关税一宣布，全球投资者认为出口国的经济将受到影响，导致大约2000亿美元的资金流入美国这个安全港。为了让美元贬值，特朗普政府上演了一场关税大戏，突然宣布对中国、德国，甚至像柬埔寨这样的小国加征最高49%的关税。

这一举动立刻引发市场震荡，道琼斯指数一天暴跌8%，美元也迅速跌至多年新低。但没过多久，特朗普又悄悄取消了大部分关税，实际税率最终只有原计划的一半。看似混乱的操作，实则是经过精心设计的策略，目的就是通过这种政策的不确定性让投资者不安，迫使资本外流，进而导致美元贬值。

从短期来看，这一策略确实有了成效。例如，密歇根州的汽车出口增长了近12%，得克萨斯州的油气出口增长了15%，而俄亥俄、宾夕法尼亚等长期经济萧条的工业州，也迎来了机械和锯材出口的首次回升。这些数据为特朗普政府提供了政策成效的证据，也进一步巩固了他在工业州的支持率。不过，这些表面现象背后，隐藏的是美元霸权的根基。

美元能够在全球市场中占据主导地位，背后并非偶然。从1973年布雷顿森林体系崩溃后，美国依托强大的经济、军事力量和深厚的金融市场，逐步将美元打造成为全球贸易结算和外汇储备的核心。目前，全球超过50%的国际贸易都使用美元结算，90%的外汇交易离不开美元，而美国也通过这一霸权地位，动不动就调整汇率、印钞票，影响全球经济，实际上手握一把隐形武器。

美元霸权的强化始于苏联解体之后。当时，美国成为唯一的超级大国，而亚洲一些国家，如韩国、新加坡和中国，正进入经济腾飞期。亚洲人民手中积累了大量财富，但由于国内金融市场不成熟，这些资本找不到合适的投资渠道，于是纷纷流向美国。十年间，数千亿美元的亚洲储蓄涌入美国，这直接推动了美股的黄金时代，股市市值翻了两番多，像亚马逊、谷歌、苹果等科技巨头也正是在这个资本流入、投机活跃的时期崭露头角。资本流入带动了美元升值，十年内美元上涨了近50%，创下历史新高。

对美国消费者来说，这显然是好事，美元值钱了，进口商品便宜了。日本的电子产品、韩国的家电、中国的玩具充斥美国市场，消费者的购买力大幅提升，不需要额外增加工作时间，就能提高生活水平。然而，这种繁荣背后，依赖的是全球资本对美国金融市场的信任，而非美国制造业的强大。

然而，美元过于强势却埋下了隐患。美国的商品出口变得更加昂贵，全球消费者更倾向于购买价格更低的进口商品。此外，像中国、越南、墨西哥这些地区的劳动力市场开放，工资水平仅为美国工人的十分之一，某些岗位的日薪甚至只有几美元。这样一来，美国的制造业面临巨大压力，工厂倒闭成了常态。十年内，美国丧失了300万个制造业岗位，工业就业人口的比例降到了历史最低。尽管金融、科技行业在不断赚取巨额利润，但这些财富基本集中在少数人手中。

美国最富有的1%人群拿走了近一半的收入增长，而普通民众的收入占比则从20%降至13%。密歇根、俄亥俄等依赖制造业的州经济衰退，导致这些地区成为特朗普坚定支持的堡垒，大家急于找回工作岗位。

如今，美元贬值看似解决了一些问题，但背后潜藏的风险巨大，不仅美国面临压力，全球也都将受到影响。美国的债务问题尤为突出。目前，美国的债务已经高达36万亿美元，美元贬值导致外国资本流出，市场上的资金变得更加紧张，利率自然上涨。利率每上涨1%，美国每年将多支出3600亿美元的利息，占政府预算的15%。这让美国财政的窟窿越来越大。

企业方面，尤其是科技行业，疫情后很多公司认为市场上有足够的资金可供借贷，结果他们大量借款投资于人工智能等热门领域。去年，92%的增长来自AI相关投资。然而，随着利率上升，债务利息翻倍，许多负债较重的公司可能难以撑下去，一旦倒闭，可能会引发连锁反应，把美国经济拖入衰退。

对其他国家来说，美元贬值的影响也是喜忧参半。一方面，新兴市场国家的出口会受影响，因为本币升值使得其产品在全球市场上变得更贵；另一方面，美元贬值使得各国偿还美元债务的成本降低，为一些高负债国家提供了一些喘息空间。然而，特朗普政府的单边主义政策让各国开始反思，过度依赖美元的风险不容忽视，大家开始寻求其他的货币选择，以减少对美元的依赖。

欧元、人民币、黄金等资产的需求逐渐增加，黄金价格也上涨至十多年来的最高点，去美元化的步伐加快。特朗普政府引发的这一货币博弈，实际上是在以邻为壑，违背了全球经济相互依存的基本原则。

现在，全球经济已经高度互联，一国单方面贬值货币势必会引发其他国家的反制措施，例如竞争性贬值和加征关税，最终可能导致全球贸易体系的崩溃，没有赢家。然而，从另一个角度看，这也许是一个转折点。过去几十年，美国凭借美元霸权，想怎么折腾就怎么折腾，而如今美元霸权正在逐渐削弱，美国的隐形武器已不再那么强大。全球经济可能会进入一个多极化的时代，各国在贸易结算和储备货币的选择上将拥有更多自主权，不再单纯依赖美国。这场由特朗普政府发起的经济博弈，不论最终结果如何，都已经改变了全球经济的格局。美元的波动不再仅仅是汇率变化的体现，更是美国全球影响力逐步下降的缩影。未来，全球经济将更加动荡，但也更有公平性。

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