原创 3.64 万亿天量炸场！A股冰火两重天，热门赛道估值吵翻
哈喽大家好，今天老张带大家聊聊A股开年直接炸场，沪深京三地合计3.64万亿元成交额刷爆历史纪录，这热度比春运抢票还疯狂！1月12日沪指冲破4165点，涨1.09%，深成指涨1.75%、创业板指涨1.82%、科创50飙到2.43%，领涨全场。
天量成交破纪录
全市场超3700只个股上涨，109只直接涨停，赚钱效应简直溢出屏幕。但这行情也太"偏心"了，文化传媒、软件开发、国防军工板块涨幅居前，其中文化传媒和软件开发板块涨幅超7%，风头无两。
反观房地产、保险、农化制品这些传统板块，直接躺平飘绿，这"冰火两重天"的分化，明摆着资金都往成长和科技赛道挤啊。
话说回来，这波天量可不是凭空来的。一方面银行理财收益越来越低，稳健资金没了好去处，只能转向A股；另一方面政策力挺科技创新和高端制造，中美贸易关系也平稳，给市场吃了定心丸。
更关键的是，前期科技赛道赚了钱，示范效应一出来，增量资金扎堆入场，形成"越涨越买，越买越涨"的正向循环，想不火都难。
资金大搬家！
最有意思的是资金"大搬家"，ETF市场直接成了风向标。全市场逾八成ETF上涨，44只单日涨超9%，20只涨超10%，摩根中证科创创业人工智能ETF更是涨16.59%登顶，不过溢价率超10%，得多留个心眼。
以前大家捧在手心里的科创债、中短债等固收类ETF，现在遭了嫌弃。净流出超10亿元的ETF里，科创债占了六成多，短融ETF、银华日利这些现金管理类产品也被大量抛售，其中银华日利ETF净流出26.49亿元，居全市场首位。
而权益类ETF却成了香饽饽，卫星产业相关ETF合计净流入27.7亿元，传媒ETF净流入38.0亿元、有色金属ETF净流入32.2亿元，连中证500、沪深300这些宽基ETF也被加仓。
黄金ETF持续获资金流入，既避险又能配置，简直是双赢。说白了，存款利率进入"1时代"，大家不想再赚慢钱，都想冲一把高弹性的权益资产。
最让人纠结的是热门赛道的估值争议，尤其是火到出圈的商业航天。有人看着96.28倍的静态PE-TTM，直呼太贵不敢碰，但永赢基金刘庭宇觉得2026年是行业加速元年，后续事件催化多，行情可能超预期。
平安基金也说，通用航空还在发展早期，未来空间大，现在的高估值，后面业绩能慢慢消化。不过得提醒一句，这赛道波动大，只适合敢扛风险的投资者，毕竟涨得猛，跌起来可能也不含糊。
机构指路
机构们也赶紧来支招，国金策略团队说，这波行情靠的是两融和北上资金，游资也挺活跃，后续就看这俩资金能不能稳住。他们还算出，两融主要买电子、军工、有色，卖食品饮料这些；北上资金可能买传媒、电新这些，卖通信、银行。
招商证券更乐观，首席策略分析师张夏认为2026年将迎来关键的中美政策周期共振，建议关注顺周期、科技创新、消费复苏三条线，重点看有色、机械、电力设备这些板块。天风证券则聚焦AI产业、经济修复、风格轮动三个方向。
站在普通投资者的角度，我的看法是，2026年机会确实在成长赛道，但盲目追高就是往火坑里跳。像商业航天、AI这些热门领域，得看业绩能不能兑现，那些静态估值高但2026E、2027E动态PE能降到60倍、50倍的标的，才值得长期布局。
而且板块轮动会越来越快，建议用"核心+卫星"策略，核心配置有色金属、电力设备、电子这些机构普遍看好的领域，卫星仓位再适当布局传媒、社会服务等消费复苏赛道，既抓主线又分散风险。
说到底，投资不是追热点，是赚企业成长的钱。理性看待波动，别贪心赚最后一个铜板，才能在2026年的结构性行情里站稳脚跟。