中国股市走强提升国际吸引力
“今年赶来参会的欧洲、美国等地海外投资人数量比去年多出30%以上，我们在跟外资机构交流的时候也能感受到他们对中国市场热衷的程度。”在1月13日由瑞银证券举办的第 26 届瑞银大中华研讨会上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪告诉记者。
2026年，中国股市延续上一年的上涨势头，沪指走出17连阳直到13日才收出第一根阴线。在增量资金加速入市、上市公司盈利复苏、政策利好催化支撑的背景下，中国股市的投资吸引力越来越强，火热的成交额反映出投资者的积极预期，产业升级大趋势酝酿着越来越多的投资机会。
资金面活跃，海外投资者积极布局
自2025年12月中旬以来，A股走出跨年行情，上证指数在短短17个交易日内上涨350点，提前到来的“春季躁动”催动股市迅速升温。
活跃的成交额直观反映出热度：2026年元旦后的第一周，A股成交额连续5日超2.5万亿元，本周以来，这一数据继续走高突破3.5万亿元，持续刷新着历史记录。事实上，日成交额破万亿元已经成为市场常态。回顾2025年，沪深两市全年总计成交413.8万亿元，历史首次突破400万亿元，今年5月28日以来，两市成交额连续突破1万亿元，刷新历史最长万亿元成交纪录。
“与去年资金抱团拉指数的行情不同，今年以来板块轮动，市场的赚钱效应明显增强，各路资金踊跃入市，推动股市走出新一年的‘红包行情’。”深圳弘扬投资董事长余少波说，“最近新开户以及加仓入市的投资者明显增多，开年向好的市场走向往往会给新一年的行情打下基础，预计今年的市场交投热度将进一步升温。”
与此同时，外资布局中国股市的力度越来越大，A股及港股中的优质资产受到青睐。王宗豪表示，过去一年，他们跟海外客户交流明显升温，主动型的海外基金正在加仓中国资产，其中交易型的投资者加码中国的节奏尤为积极，配置型投资者在关注基本面和政策落地的同时，也持续优化中国的资产在全球组合中的权重。
基本面支撑，盈利回暖驱动市场走强
增量资金入市是行情升温的催化剂，股市的中长期表现最终由基本面情况决定。今年，上市公司整体盈利或将进一步复苏，业绩增长中催化出更多投资机会。
从A股上市公司2025年三季报看，企业盈利逐季增长的趋势明显，多个行业增长态势得到进一步确认，部分行业第三季度业绩实现反转。其中，电子、有色金属、储能等多个细分领域上市公司在下游需求带动下，业绩表现亮眼。
今年伊始，A股上市公司陆续发布2025年“成绩单”。记者梳理发现，截至1月12日，已有106家A股上市公司发布年报业绩预告，预喜公司数量占比近六成。
“过去一年，A股上市公司净利润增速改善趋势进一步确认，A股非金融板块成为推动整体上市公司盈利改善的核心力量。”汇丰晋信宏观及策略分析师李学伟表示，今年在政策支持与内需拉动的共同作用下，上市公司盈利增速将延续修复态势。中游制造是盈利改善相对集中的领域，其中电力设备、国防军工、机械设备行业较为显著；高端优势制造领域更具全球价值链地位与全球竞争优势，有望进一步拓宽海外市场份额，带来利润率增厚与净资产收益率中枢上移。
政策面催化，产业升级创造新机遇
最近一年以来，政策面持续呵护股市，对市场估值持续抬升提供有力支撑。
在宏观层面，货币与财政政策为资本市场中长期走势注入利好。李学伟表示，今年货币政策维持“适度宽松”的总体定位，财政政策有望继续保持积极取向，发力空间依然充足。同时，降准、降息等总量型工具仍将发挥关键作用，以维持流动性合理充裕。
在微观层面，上市公司积极推进分红、回购，政策面“持续深化资本市场投融资综合改革”逐步落地，以稳定的资本回报预期促进长线长投。数据显示，2025年，A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍；1494家上市公司实施回购，回购总金额逾1427亿元。
抓住人工智能发展机遇，鼓励技术创新与推动场景应用的有力政策支撑上市公司业绩与估值双提升，产业升级催生出更多投资机遇。“AI对各行业的改造是‘嵌入式、沉浸式’的，这一进程周期漫长，未来3—5年将深刻重塑企业的业务流程与产品形态。当前AI板块核心公司估值对应2026年处于合理区间，尚未触及泡沫区间，在看多市场的背景下，未来龙头公司估值有望继续抬升。”摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇说。
“中国资产吸引力在今年会进一步提升，在全球日益重视分散投资的背景下，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场，国际投资者选择中国也越来越基于对产生转型升级和产生增长潜力的看好。”王宗豪表示，强劲的创新能力，叠加支持性的政策和充裕的流动性，以及国内外机构投资者潜在资金的流入，预计将为中国股市走强提供有力支撑。
（作者：深圳特区报&读特记者 熊子恒）