来源：光大证券微资讯

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1、隔夜，海外市场全线暴跌，金、银、油、币圈、美股全崩！美股三大指数集体收跌，道指跌1.2%，标普500跌1.23%，纳指跌1.59%，这是纳指自去年4月以来最严重的三日抛售；纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%。亚马逊周四盘后跳水超10%，此前公司宣布今年资本支出将达惊人的2000亿美元。现货白银单日跌近20%。COMEX黄金期货收跌3.08%，报4798.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌16.64%，报70.35美元/盎司。

2、隔夜，WTI原油期货价格收跌2.84%，报63.29美元/桶；布油期货价格收跌2.75%，报67.55美元。阿曼当地时间6日凌晨，伊朗外交部长阿拉格齐率领的代表团抵达阿曼首都马斯喀特，将出席当天与美国代表团举行的核问题谈判。白宫表示始终将外交作为处理国际事务的“首要选项”。但同时警告称，在外交努力推进的同时，伊朗不应忽视美国总统作为美三军统帅所掌握的“多种选项”。

3、隔夜，比特币重挫跌破6.5万美元，杠杆押注解除及整体市场动荡加剧抛售。与去年十月初创历史新高的12.6万美元相比，已跌去近半。比特币本轮抛售持续四个月，重创加密货币。以太坊跌超15%至1846美元，创去年5月以来低点。CoinGlass数据显示，最近24小时，加密货币市场共有超43万人爆仓。

4、据华尔街两家大型基金的消息人士透露，对冲基金正在加大对软件股的做空力度，成为今年以来该领域遭遇惨烈抛售的推手之一。数据显示，对冲基金2026年以来已通过做空软件股斩获240亿美元的收益。而同期美股软件行业总市值蒸发了1万亿美元。而Anthropic引发的软件股大跌尚未平息，该公司又发布AI模型的新版本，用于执行金融研究。隔夜，金融服务公司股价应声下跌。

5、沪深北三大交易所公布2026年春节休市安排，2月15日至2月23日休市，2月24日起照常开市。沪深交易所发布通知，2026年春节期间港股通服务于2月15日至2月23日暂停，2月24日起恢复。

股市动态

1、2月5日，南向资金净买入约249.77亿港元，创2025年8月16日以来近半年单日新高。腾讯控股、盈富基金分别获净买入约55.78亿港元、45.76亿港元；长飞光纤光缆遭净卖出4.57亿港元。港交所，贝莱德在中国银行H股的持股比例从5.99%升至6.04%。

2、港交所披露，证券市场市价总值于2026年1月底为50.8万亿港元，较去年同期的35.4万亿港元上升44%。2026年1月的首次公开招股集资金额为393亿港元，较去年同期的60亿港元上升555%。2026年1月的总集资金额为531亿港元，较去年同期的127亿港元上升318%。

3、上期所调整黄金、白银等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%；白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22%。

4、据媒体报道，全球四家主要的个人电脑（PC）制造商——惠普、戴尔、宏碁和华硕正首次考虑从中国大陆的芯片制造商处采购内存芯片。知情人士称，惠普、戴尔已开始对长鑫存储（CXMT）的产品进行认证。华硕也已要求其中国大陆生产合作伙伴协助采购部分笔记本电脑项目的内存芯片。

5、近日，中国电信、中国联通正式获得工业和信息化部北斗三号短报文公众应用商用实验的批复。这意味着，中国电信、中国联通用户可以在“不换卡、不换号”的前提下，使用支持北斗短信的终端，通过北斗卫星发送短消息。

6、近日茅台市场价格再度上涨，与i茅台的抢购价格形成单瓶150元到200元的差价，代抢价格也出现翻倍。近期飞天茅台酒市场价格出现了剧烈波动，在上周末出现暴涨暴跌的过山车行情后，本周茅台价格又再次上涨。第三方平台数据显示，2月5日飞天茅台的批发价稳定在1665元/瓶。在市场端，飞天茅台的零售价格也回到1750元/瓶左右。

7、章源钨业公布2026年2月上半月长单采购报价：55%黑钨精矿67.00万元/标吨，55%白钨精矿66.90万元/标吨，仲钨酸铵（国标零级）97.00万元/吨，较2026年1月下半月长单采购报价均有上调。

8、国家超算互联网应用技术大会暨核心节点上线试运行。此次上线试运行的算力资源由曙光scaleX万卡超集群系统提供支撑，可对外提供超3万卡的国产AI算力，是国家超算互联网平台上线以来接入的全国最大单体国产AI算力资源池，可为万亿参数模型训练、高通量推理、AI for Science等大规模AI计算场景提供高效算力服务。

9、美国数据中心建设热潮引发用电荒，天然气被视为最佳解决方案。截至2026年1月，美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番多。但GE Vernova首席执行官指出，2025年该公司的燃气轮机合同量增长了约80%，其中大部分在过去两年内签订的高利润订单需要到2027年以后才能开始交付。

10、腾讯游戏发布2026年寒假暨春节假期前后未成年人游戏限玩通知，2月5日-3月5日，未成年玩家仅能在可玩游戏日期的20时至21时登录，寒假29天内游戏时长最多15小时。

11、巴斯夫此前宣布上调亚太地区（不含中国大陆）地区的TDI产品价格11%。近年来印度GNFC、韩国韩华等企业装置频繁临停。2026年1月全球TDI装置停车检修总量占全球总产能的24%，海外市场供应缺口持续扩大。中国TDI产业正迎来产能扩张与出口爆发的双重红利。

要闻解读

1、据财联社消息，2月5日，工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，锚定2030年中药工业全产业链协同发展体系初步形成的总目标，明确六大核心量化指标：培育60个高标准中药原料生产基地、建设5个中药工业守正创新中心、新培育10个中成药大品种、制修订10项数智技术行业标准、建设20个智能工厂等。

点评：在政策、科技等共振催化下，2026-2030年中药工业将迎来高质量发展期，依托数智化赋能和全产业链协同，行业年复合增长率或将保持8%-10%。同时，中医药国际化进程将持续提速，海外市场成为新增长极。可关注具备全产业链布局、创新研发实力强、品牌优势突出的龙头企业。

2、据央行官网，2月5日，中国央行公开市场开展1185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。同时开展了3000亿元14天期逆回购操作。今日3540亿元逆回购到期。

点评：央行14天逆回购与8000亿元买断式逆回购释放的流动性，将缓解市场资金面压力，降低市场融资成本，稳定市场预期，利率敏感的大金融板块受益；成长板块中，科技创新、新能源等领域也将受益于宽松货币环境下的资金流入。

宏观经济

1、国家网信办、国家发改委、教育部、工信部、人社部、交通运输部、商务部、文旅部、中国人民银行、国家移民局、中国贸促会等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》。到2027年，居住、医疗、支付、旅游、公共服务等领域的数字化应用服务堵点基本打通、应用场景全面拓展；到2030年，入境数字化服务达到国际领先水平，全场景数字化服务与国际通行模式深度衔接。

2、财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》。对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数。

3、从商务部获悉，2025年农村网络零售额、农产品网络零售额分别为3万亿元、7833.1亿元，同比分别增长6.7%、9.9%。以旧换新成效显著，2025年，县域家电以旧换新及手机等购新补贴实现销量4823万台、销售额1586亿元。据第三方大数据监测，2025年，县域服务销售额实现9.1万亿元，同比增长5.9%。

4、近期，工信部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）监测发现OpenClaw开源AI智能体部分实例在默认或不当配置情况下存在较高安全风险，极易引发网络攻击、信息泄露等安全问题。

5、《全球风光水发电能力年景预测2026》预测，2026年全球风电平均可发电小时数约为2310，比2025年略有下降，考虑装机增长，风电发电能力将增加6%；光伏平均可发电小时数约为1340，比2025年略有提升，考虑装机增长，光伏发电能力将增加约25%；水电发电能力增长约7%。

6、《广东省2026年大规模设备更新和消费品以旧换新工作方案》正式发布。在原有手机、平板、智能手表手环基础上，增加智能眼镜品类，单件销售价格不超过6000元，按产品销售价格的15%给予补贴。将老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新纳入支持范围。

7、深圳市2月5日举行城市更新工作现场推进会。会议指出，因地制宜推进城市有机更新，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效。加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。强化城市更新项目信贷支持，加快构建房地产发展新模式。

8、浙江省印发《关于深化铁路、高速公路、机场投融资改革的若干意见》，推进存量资产证券化。加快交通基础设施领域不动产信托基金常态化发行，依规稳妥推进资产证券化，盘活存量资产。支持各级交通投融资企业并购重组上市。

9、欧洲央行将存款机制利率维持在2.00%，将主要再融资利率维持在2.15%，将边际贷款利率维持在2.40%，符合市场预期。

10、Challenger数据显示，美国企业在今年1月宣布的裁员人数创下自2009年经济衰退最严重时期以来的同期最高。该机构周四发布的报告显示，美国企业上月宣布裁员108,435人，同比大增118%。企业招聘意向同比下降13%至5,306人，创该机构2009年有记录以来的最弱1月表现。

行业动态

1、Counterpoint表示，2026年第一季度内存价格环比上涨80%-90%，创下前所未有的历史新高。此次价格上涨的主要驱动因素是通用服务器DRAM价格的急剧上涨。此外，第四季度相对平静的NAND闪存价格在第一季度也出现了80%-90%的同步增长。

2、奥克斯电气近日发布《关于2026年价格调整的通知》称，因自2025年初以来主要原材料价格大幅上涨（其中铜价涨40%，铝价涨20%，制冷剂涨80%），为保障产品品质与稳定供应，自2026年3月1日起，AUX中央空调全系产品价格上调6%-10%，2月28日前开单的订单仍按原价执行。

3、欧盟委员会2月5日裁定，苹果公司的在线广告服务Apple Ads和地图服务Apple Maps不应被纳入《数字市场法》（DMA）的指定范围。

4、美国联邦通信委员会受理SpaceX百万颗卫星系统部署申请。这一卫星系统将建立一个环绕地球轨道的数据中心网络。此外，SpaceX计划推出星链手机。知情人士透露，SpaceX计划拓展星链业务至更多新市场，包括推出星链手机、直连到设备的互联网以及太空轨道追踪服务。

5、2月5日，蔚来汽车盘前涨幅扩大至10%。蔚来预计25Q4录得经调整经营利润为7亿元至12亿元，为公司首次录得单季度经调整经营利润。

6、理想汽车董事长李想表示，2026年将发布全新理想L9，“不仅是一台车，更是具身智能机器人的开山之作。”理想汽车为此建立了AI公司组织结构，包括算力和数据、基座模型、软件及硬件本体等团队，以形成“造硅基人”的体系能力。

7、小米汽车宣布，最新版本OTA已陆续推送，辅助驾驶安全里程门槛降低。小米汽车介绍，辅助驾驶安全里程门槛从1000km降至300km，设定这样的门槛，是为了让大家可以先逐步熟悉辅助驾驶功能，培养充分的安全意识。

8、从已公布的数据看，多数车企1月销量呈现同比增长、环比下滑的态势。最新一期汽车消费指数显示，2026年1月，汽车消费指数为31.1，远低于上月的97.7。从消费环境来看，《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》将持续带动消费者购车需求增长，各地置换补贴申请细则及申领通道也在陆续落地。

9、据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年12月，汽车零部件产品进口金额达16.3亿美元，环比下降13.6%，同比下降15.9%。2025年，汽车零部件产品进口金额211.2亿美元，同比下降21.7%。

10、空客最新预测，到2044年，该地区的服务总需求将以5.2%的复合年均增长率增长，市场价值预计将达到1387亿美元。未来20年，亚太地区将需要19560架新客机，占预测期内全球总需求的46%。客运量年增长率为4.4%。高于3.6%的全球平均水平。

11、2026年APEC标准与合格评定分委会首次会议在广州召开，会议聚焦脑机接口技术等相关国际标准在APEC经济体实施。

12、峰飞航空自主研发的全球首款5吨级eVTOLV5000天际龙完成了首次公开飞行。V5000天际龙采用复合翼构型与三翼面布局，最大起飞重量为5.7吨，翼展20米，机长17.1米，高度3.3米；其纯电版最大航程250公里，混动版最大航程可达1500公里；客运版可搭载10人，货运版可实现吨级货物运输。

个股动态

公司公告

国投白银LOF：将于2月6日开市起至当日10:30停牌

天汽模：筹划购买东实股份股权，2月6日起停牌

欣旺达：人形机器人电池处于研发与客户对接阶段

青鸟消防：证券简称拟变更为“青鸟智控”

新易盛：预计1.6T相关光模块产品在2026年营收占比将进一步提升

南矿集团：拟3000万美元认购鹰谷黄金有限公司10%股权

澜起科技：H股发行价格确定为每股106.89港元

信维通信：与北美科技客户在AI终端、商业卫星及智能汽车领域合作持续扩大

国轩高科：拟定增募资不超过50亿元，用于年产20GWh动力电池项目等

融发核电：全资子公司中标1.01亿元中广核工程公司项目

金富科技：拟7.14亿元收购卓晖金属和联益热能各51%股权，标的公司均聚焦液冷散热产品

牧原股份：2026年1月份商品猪销售收入105.66亿元，同比下降11.93%

立讯精密：拟适度开展外汇衍生品交易业务不超过一年，任意时点累计折合等值不超过49亿美元

长芯博创：股东ZHU WEI终止转让公司5.04%股份

咸亨国际：实控人之一致行动人拟减持公司不超3%股份

风险提示

倍轻松：实际控制人因涉嫌操纵证券市场被证监会立案

*ST立方：1月20日至2月5日累计涨幅314.93%，6日起停牌核查

20CM二连板凯龙高科：布局具身智能赛道 推出的“惠灵嘉”系列机器人和灵巧手操作力智能检测设备等产品仍处于市场开拓阶段

两连板协鑫集成：公司暂未获得“太空光伏”领域的相关订单

天合光能：未与SpaceX开展任何合作，未有涉及“太空光伏”的相关订单收入

亿晶光电：公司及控股子公司被债权人申请重整

来源：券商研报精选