央行：将灵活开展国债买卖操作
海报新闻记者 孙佃潇 北京报道
1月15日，国新办就货币金融政策支持实体经济高质量发展成效举行新闻发布会。中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在发布会上介绍，2025年国债发行16万亿元，全年净增6.6万亿元，年末余额约40万亿元。
“中央金融工作会议要求，充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。公开市场操作是央行实施货币政策调控和流动性管理的重要手段，包括各期限的回购、中期借贷便利、国债买卖等各种工具，其中买断式回购主要也是通过买卖国债来实现。”邹澜说。
邹澜介绍，为了保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行，2025年，各项公开市场操作累计净投放6万亿元，其中买断式回购净投放3.8万亿元，净买入国债1200亿元。同时，人民银行也在推进其他的一些改革措施，随着货币政策工具箱的不断丰富，可以更好地根据需要和市场运行情况搭配使用各种工具，完善基础货币投放和操作工具定价机制，并加强货币政策操作的信息披露，增强政策透明度。
“开展国债买卖操作也有利于加强货币政策与财政政策的协同配合。”邹澜介绍，近年来，我国实施积极的财政政策，政府债券发行在增多。2025年国债发行了16万亿元，全年净增6.6万亿元，年末余额大约是40万亿元。其中，银行、非银行金融机构、境外机构分别持有27万亿元、5万亿元和2万亿元，银行等市场机构为了改善资产配置、加强流动性管理，是持有国债的主力。在满足这些机构对国债资产配置需要的前提下，人民银行买卖国债可以更好地保障国债以合理成本顺利发行。此外，2025年，人民银行通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额接近7万亿元，这对提高政府债券的市场流动性也发挥了重要作用。
“国债买卖操作还有利于发挥国债收益率曲线定价基准作用，并丰富宏观审慎管理的手段，防止市场急涨急跌的风险。2025年初，债券市场供不应求较为突出、市场风险有所累积，我们暂停了买债操作，不与市场‘抢’债；下半年后市场供求趋于平衡，我们在四季度恢复了操作，保障债市平稳运行。”邹澜说。
邹澜表示，下一步，人民银行将综合考虑基础货币投放需要、债券市场供求情况、收益率曲线形态变化等因素，灵活开展国债买卖操作，与其他流动性工具一起，保持流动性充裕，为政府债顺利发行创造适宜的货币金融环境。