【机构调研记录】招商基金调研百济神州、温氏股份
证券之星消息，根据市场公开信息及3月2日披露的机构调研信息，招商基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）百济神州 （招商基金参与公司特定对象调研&路演活动&电话会议）
调研纪要：公司在2025年实现净利润和正向自由现金流，经营活动净现金达11亿美元，自由现金流为正。公司将在2026年战略性部署资金，推进重点管线。百悦达?已在中国获批，上市六周内已有超300名患者使用，安全性良好，计划参与今年医保谈判。CDK4抑制剂联合来曲唑的一线治疗数据将于2026年上半年公布，B7-H4 ADC预计12个月内启动3期试验，同样于2026年上半年公布1期数据。GPC3-41BB双抗关键性试验将在年底前启动，其他适应症早期数据将于2026年上半年披露。公司计划2026年上半年在中美提交百泽安?联合百赫安?用于HER2阳性胃食管腺癌的上市申请。PRMT5抑制剂将推进1L肺癌开发，KAT6A/B计划2026年上半年启动ML临床试验。
2）温氏股份 （招商基金参与公司券商策略会）
调研纪要：公司预计2026年鸡价将好于2025年，有望呈现恢复性上涨趋势，养鸡业务盈利确定性高于养猪业务。2026年1月，三个养猪事业部成本差异在0.3元/斤以内，综合成本低于6元/斤的销量占比达64%。截至2025年末，肉猪养殖小区年有效饲养能力约650万头，其中自建占31%，租赁占69%。公司对2026年猪价整体持谨慎态度，预计上半年低迷，下半年或有所改善。养鸡业务更聚焦“增效”，通过营销创新、品牌升级和产品转型提升盈利。2025年中华土鸡销售中，中速型占比60%。公司计划2026年完成海外公司注册与选址，首站布局越南。股权激励将常态化实施，温氏转债距2027年3月到期，目前处理原则为顺其自然。
招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9561.22亿元，排名12/212；资产管理规模(非货币公募基金)6066.49亿元，排名10/212；管理公募基金数652只，排名9/212；旗下公募基金经理97人，排名7/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商中证有色金属矿业主题ETF，最新单位净值为2.59，近一年增长160.52%。
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