日本2月出口增速放缓：中国假期叠加美方关税，外需陷“双重夹击”
智通财经获悉，日本出口增速出现放缓迹象，主要受两大因素拖累：一是美国关税政策对日系汽车出口形成直接压力，二是中国春节假期导致季节性需求下滑。据日本财务省周三公布的数据显示，2月份出口总额同比仅增长4.2%，虽较前一月显著提升的增速有所回落，但仍超出市场分析师此前预测的1.9%中值。具体来看，进口方面同比增长10.2%，略低于市场预期，使得日本贸易收支转为顺差——未经调整的贸易顺差规模达573亿日元。
今年2月适逢农历新年假期，日本对华出口同比下降10.9%。具体来看，半导体制造设备、塑料及科学光学设备出口均呈现两位数下滑，成为对华出口下降的主要推手。不过值得注意的是，在人工智能相关需求的强劲拉动下，半导体及其他电子元件的出货量仍保持增长态势。
三菱日联研究咨询公司首席经济学家小林真一郎对此分析指出，对华出口下降主要受农历新年假期影响。他同时强调，尽管美国经济出现局部放缓迹象，但全球整体经济基本面依然稳健，因此日本整体出口仍保持增长态势。
从区域结构看，对欧盟出口表现亮眼，同比增长14%。其中，汽车及建筑、采矿业用机械设备出口增长尤为显著，成为拉动对欧出口增长的核心动力。
这些数据发布之际，全球经济正面临中东局势带来的连锁冲击。这场始于2月底的冲突持续发酵，油价上涨进一步推高了全球通胀风险。本月早些时候公布的经济数据显示，尽管日元贬值对出口商形成一定支撑，但到2025年底，净出口对日本经济的贡献仍预计为零。
三菱日联经济学家小林真一郎对此表示强烈担忧："中东局势的不确定性令前景蒙上阴影。战争可能冲击关键航运路线，企业更需警惕能否持续获得稳定能源供应。"
日本企业正持续应对美国关税政策带来的冲击，而两国目前正执行去年达成的贸易协议——该协议将美国对日本商品的进口关税上限设定为15%。作为交换条件，日本方面承诺扩大对美投资规模，以助力美国制造业振兴。
具体到2月数据，日本对美出口同比下降8%，主要拖累因素来自汽车出口——按价值计算，汽车出口大幅下滑14.8%。但值得注意的是，按出口数量计算，汽车出口降幅明显较小，这一差异表明日本制造商正通过主动降价策略，在关税压力下继续捍卫其在美国市场的份额。
作为5500亿美元对美投资计划的核心支柱，东京上月正式启动首批投资落地——该计划明确将向美国石油、天然气及关键矿产领域注入总计高达360亿美元的资金，成为两国贸易协议的重要实质性举措。
在日本首相高市早苗本周赴华盛顿与美国总统特朗普会晤前夕，两国官员持续就投资细节展开磋商。据消息人士透露，第二批投资项目可能聚焦于下一代核电技术领域。
据日本财务省最新统计，2月日元兑美元平均汇率达155.65，较去年同期贬值0.7%，延续了近期弱势日元态势。小林真一郎对此分析指出："日元持续疲软必然推高石油等能源进口成本，这将直接加大贸易逆差扩大压力。"
来源：智通财经
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