理财资金重归债券配置！“固收+”扩容与量化热潮下，鹏扬合利债券型证券投资基金(A类024132 /C类024133)演绎“低波增强”
消息方面，据银行业理财登记托管中心数据，截至2026年一季度末，银行理财配置债券类资产的比例回升至41.6%，环比增长1.9个百分点，结束了此前连续多个季度的减配趋势，重回固收底仓布局节奏。与此同时，“固收+”产品实现历史性跨越——2026年一季度末全市场“固收+”规模突破3万亿元，单季度环比大增逾30%，创历史最快扩容纪录。其中，二级债基作为“固收+”策略的核心载体，规模已升至约1.98万亿元，同比增幅高达158%，成为承接机构投资者与居民财富配置需求的“主战场”。
步入5月，基金发行市场延续火热态势。5月6日，31只基金同日启动发行，正在发行的基金达到62只。在权益基金猛攻AI、科技等方向的同时，“固收+”产品5月共计发行23只，稳稳守住近三成阵地。值得注意的是，公募量化产品发行也悄然升温——年内已有17只量化基金成立，个别产品募集规模突破20亿元，AI学习贡献的超额因子占比最高可达70%。主动量化产品正凭借系统化、纪律化的投资优势，在复杂市场中赢得更多关注。
纯债端看，央行于5月11日发布《2026年第一季度货币政策执行报告》，明确“继续实施适度宽松的货币政策”，强调保持流动性充裕、促进社会综合融资成本低位运行。在存款利率下行与理财净值化转型深化的背景下，债券资产作为组合“压舱石”的安全垫作用仍极为稳固，票息收益的确定性价值进一步凸显。
权益端看，经济基本面预期趋于改善，一季度GDP同比增长5%，主要指标好于预期。房地产链条深度出清后逐步接近底部区间，“反内卷”政策持续推进，供需格局有望在中期内渐进改善。当前股债性价比处于历史中性区间，中长期资金持续入市为权益资产提供较好配置环境。全球资金流向方面，2026年5月7日当周，全球债券基金净流入高达273.0亿美元，处于2025年以来95.8%的高分位数水平，配置资金正在从现金防御模式向“股债双强”模式切换。
鹏扬合利债券型证券投资基金（A类024132 C类024133）作为一只债基类产品，定位为"固收+"策略工具，在控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为投资人提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。
组合低波股债比例设置并非简单的资产分割，而是基于风险收益特征的精细化配置。债券 投资策略以优质信用债为底仓叠加国债期货对冲利率波动，以期更加突出低波特性，此外通过转债拓展收益增强路 径。股票投资策略拟采用全市场量化增强策略，做大类资产配置之外进一步的风险对冲设置，降低单一风格极致化风险，叠加量化指增纪律投资优势，有效应对市场波动和风格轮动。
鹏扬合利成立9个月以来收益率2.62%，最大回撤仅1.07%，历史表现兼具上涨动能与鲜明低波特征，历史持有体验佳，是稳健型客户的进阶或补充选择。（数据来源：Wind 数据区间：2020.06.30-2026.03.31）
值得一提的是，鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。
该基金采用双基金经理制，由王经瑞与马超共同管理：
其中债券基金经理王经瑞——具有深厚的特定资产管理背景，多年专户投资实践使其将绝对收益理念内化为投资内核，形成了稳健审慎的管理风格。其对宏观经济周期、大宗商品走势及金融衍生品具备扎实研究功底，尤其擅长运用大类资产配置框架捕捉中长期趋势，在债券投资及国债期货策略领域积累了丰富的实战经验。
股票基金经理马超——兼具量化私募高频统计与公募基本面研究双重履历，形成稀缺且多元的投研视野，高度重视系统化投资框架的构建。通过科学量化模型、精细化风险控制与策略动态迭代相结合，运用全市场均衡配置策略，力争实现风险调整后的稳健收益。
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