期货业整合提速！申万期货拟合并宏源期货
期货业整合又有大消息！
6月17日，申银万国期货有限公司（下称申万期货）发布公告，拟吸收合并宏源期货有限公司（下称宏源期货），宏源期货在合并完成后将被依法注销。作为两家老牌期货公司，申万期货和宏源期货的合并，无疑又将是行业一大标志性事件。
伴随券业整合大潮，2026年券商系期货公司进入集中整合期。此前，中金系、国泰海通旗下期货公司已经有所行动。另据券商中国记者了解，东方证券、东吴证券旗下期货公司也在积极筹备相关工作。业内人士认为，期货行业供给侧出清、头部机构做大做强的逻辑愈发清晰，行业有望就此步入高质量发展新阶段。
申万期货在公告中明确，申万期货的股东已作出同意本次合并的股东决定。本次合并中申万期货作为合并方，宏源期货为被合并方，本次合并完成后，宏源期货将依法注销法人资格。自本次合并的交割日起，合并后的申万期货将承继及承接宏源期货的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。
对于申万期货和宏源期货的合并，业内并不意外。早在2015年1月，申银万国证券就与宏源证券正式合并组建为申万宏源证券，申万宏源旗下因此有了两家期货公司。此前市场上就曾传出过两家公司合并的预期。
工商信息显示，目前申万期货的控股股东为申万宏源证券有限公司，持股比例为98.17%；另一股东是上海交大产业投资管理（集团）有限公司，持股比例为1.83%。宏源期货由申万宏源集团股份有限公司（申万宏源证券控股股东）全资控股。
从业务特点看，申万期货和宏源期货存在较强的互补性。申万期货深耕金融行业，是业内老牌金融期货经纪商龙头。核心优势集中在股指期权、国债期货、机构场外衍生品等方面，服务公募、保险、券商自营为主的金融机构客户。近几年经营相对稳健，去年实现营收6.73亿元，净利润为2.31亿元。
宏源期货则扎根北方产业腹地，是业内公认的能源化工、有色金属产业服务商。依托新疆、华北网点布局，公司在产业套保、基差贸易、仓单质押业务上形成特色。2022年—2023年，公司一度遭受现货业务拖累，2025年实现营收3.78亿元、净利润0.027亿元。
近年来，国内期货市场快速发展，期货公司客户权益已经突破2万亿元。但行业竞争加剧，又是各家公司不得不面对的课题。中期协数据显示，去年全国期货公司累计实现营业收入420.15亿元，同比增长1.7%；累计净利润110亿元，同比增长16%。增长背后并非皆大欢喜，实际情况是行业内部分化加剧，马太效应加强。
“从最近的动作看，高层和监管部门正在坚定推动金融行业整合。就期货公司而言，同质化竞争严重，适度压缩机构数量，能够引导行业结构优化，更好打造一流期货公司，提升期货服务实体的能力。”有期货人士向券商中国记者表示。
今年4月初，中国证监会正式批复中金财富期货吸收合并中金期货，成为年内落地的首个券商系期货公司合并案例。而随着国泰君安、海通证券合并落地，旗下国泰君安期货、海通期货整合同步提速，4月20日晚，海通期货发布停牌公告称，根据监管要求，以及该公司控股股东国泰海通证券关于启动筹划国泰君安期货与海通期货合并重组工作的相关决策，该公司拟筹备推动相关工作。
有业内人士预计，由于海通期货股东结构相对复杂，申万期货与宏源期货的合并，速度可能会相对更快些。此外，东方证券旗下东证期货与上海证券旗下的海证期货，东吴证券旗下的东吴期货与东海证券旗下的东海期货，也都有很强的整合预期。
排版：刘珺宇
校对：赵燕
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