前三季度营收超千亿！深圳知名上市企业披露
10月28日，中兴通讯（000063.SZ/00763.HK）发布2025年三季报。报告显示，2025年1-9月，公司实现营业收入1005.20亿元，同比增长11.63%。
在营收规模稳健增长的同时，公司盈利面临阶段性挑战。前三季度，归属于上市公司普通股股东的净利润（下称“归母净利润”）为53.22亿元；扣除非经常性损益后的归母净利润（下称“扣非归母净利润”）为38.79亿元，同比下滑43.77%。财报显示，利润变动主要受营业成本上升及运营商业务阶段性调整影响。
图：中兴通讯官网
“第二曲线”拉动营收
算力营收同比增长180%
财报数据显示，中兴通讯正处在“连接+算力”的战略转型期，以算力为代表的“第二曲线”业务正高速增长，成为拉动营收的新引擎。
财报披露，前三季度公司政企业务持续跨越式增长，营收同比增长130%；算力营收同比增长180%，营收占比达到25%。
具体来看，服务器及存储营收同比增长250%，数据中心产品营收同比增长120%。公司智算服务器已进入阿里、腾讯、字节、百度、京东等国内多家互联网头部企业核心业务场景。
为支撑这场战略转型，中兴通讯保持高强度的研发投入。财报显示，前三季度公司研发费用为178.14亿元，占营业收入比重达到17.72% 。
此外，公司消费者业务营收保持稳健增长，其中家庭及个人业务合计营收占比25%。
图：中兴通讯官网
净利阶段性承压
运营商业务面临挑战
从单季度看，公司第三季度的盈利能力出现波动。2025年7—9月，公司实现营业收入289.67亿元，同比增长5.11% 。同期，归母净利润为2.64亿元，同比下降87.84% ；扣非归母净利润更是转为亏损，录得-2.25亿元，同比下降111.62% 。
Q3的盈利表现拖累了前三季度的整体数据。前三季度，公司归母净利润同比下滑32.69%，扣非归母净利润同比下滑43.77% 。
利润波动与成本及主营业务结构相关。财报显示，前三季度公司营业成本高达698.11亿元，同比大增30.08%，财报解释为“主要因本期收入规模增加及成本率上升”。公司亦指出，“受国内运营商通信基础设施投资下降的影响，公司运营商网络营收承压”，导致“毛利率面临阶段性挑战”。
现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为17.77亿元，同比大幅减少77.92% 。财报解释为“主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金增加”。