中国对日实施两用物项出口管制，这些行业将受影响
界面新闻见习记者｜蒋习
受中国加强对日两用物项出口管制消息影响，今日稀土永磁板块走强。
截至1月7日收盘，同花顺稀土永磁板块收涨2.26%，板块中近八成个股上涨。其中，中稀有色(600259.SH)涨幅达7.08%，格林美(002340.SZ)涨幅为7.99%，中科磁业(301141.SZ)上涨7.13%，中国稀土(000831.SZ)、北方稀土(600111.SH)等涨幅居前。盘中，中稀有色与格林美一度触及涨停。
1月6日，商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。
图片来源：商务部
该公告明确规定，禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。
公告指出，任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。公告自公布之日起正式实施。
“两用物项”是指既有民事用途，又有军事用途或者有助于提升军事潜力，特别是可以用于设计、开发、生产或者使用大规模杀伤性武器及其运载工具的货物、技术和服务，包括相关的技术资料等数据。
根据商务部联合海关总署公布的2026年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》，两用物项包括专用材料和相关设备、化学制品、微生物和毒素、材料加工、电子、计算机等多个大类。
其中包括稀土。中国是全球最大的稀土资源国、矿/冶生产国、消费国，具备稀土全产业链优势。稀土永磁则是稀土消费最大的领域。
根据上海有色网数据，中国稀土永磁材料的主要出口市场分布在亚洲、欧盟和北美。其中，对日本、韩国、泰国等亚洲国家的出口占比超过40%。
尽管日本整体稀土进口对华依赖度已从此前的约90%降至目前的60%，但在关键品类上依赖仍高度集中。日本野村综合研究所的评估显示，日本用于电动汽车电机的镝、铽等重稀土几乎100%依赖中国，一旦供应受限，该国相关产业将面临严峻冲击。
图片来源：上海有色网
针对此次对日出口管制对国内产业的影响，上海有色网有色稀土行业分析师史鑫公开发文称，中国钕铁硼永磁体对日出口占比长期维持在5%左右。因此，即便对日出口完全受限，在欧美等其他主要市场的支撑下，中国磁材出口总量出现大幅下滑的可能性较低。
史鑫进一步分析指出，对日出口收紧，将促使以海外市场为辅助支撑的磁材企业重新思考2026年发展路径，企业需重新评估订单转移至其他地区的可行性。
镓、锗、锑等战略性关键矿产，近年来也成为备受市场关注的两用物项。
围绕这些战略性资源的出口管制政策。2024年12月，商务部宣布原则上不再许可镓、锗、锑、超硬材料相关物项对美国出口，并对石墨制品实施更严格的审查。
2025年2月，钨、碲、铋、钼、铟等相关物项被纳入出口管制范围。随后，钐、钆、铽、镝等七类关键资源亦被纳入出口管制清单。
这些矿产的下游应用广泛而关键。例如，镓是半导体、太阳能电池及先进合金等领域不可或缺的材料；锗则在红外光学、光纤通信等高科技产业中扮演重要角色；锑不仅是阻燃剂、蓄电池等传统工业的重要原料，其化合物如锑化铟也是关键的半导体材料，并在部分军事用途中有所应用。
钨制品也是典型的军民两用物项。日本是中国钨制品的最大出口目的地。据中钨在线整理的海关总署数据，2025年1-11月，中国对日本的钨制品(不含硬质合金刀具与卤钨灯)出口量达4175.68吨，占同期中国铭制品出口总量的29.79%。
系列管制政策已产生实质性影响。
2025年6月，中国有色金属工业协会政研室原副主任赵武壮在2025SMM(第十三届)小金属产业大会上表示，加强镓、锗产品出口管制两年来，中国企业的出口定价权有所提升。
他表示，2024年中国镓出口价格高于国内市场60%以上，锗高于20%以上，出口价格高于国内市场价格。同时，出口订单向优势企业集中，扶优抚强效果显现。
此外，下游产业链向中国转移，促进了中国镓、锗产业升级，红外镜头和红外整机出口占比显著增加，全球LED封装、锗催化剂产能加速向中国大陆集聚，国内企业也向下游高附加值的晶体材料及器件延伸。
据界面新闻梳理，国内上述有色金属相关企业包括云南锗业(002428.SZ)、驰宏锌锗(600497.SH)、中国铝业(601600.SH)、厦门钨业(600549.SH)等等。
制图：蒋习
在化工与新材料领域，钇相关物项(包括氧化钇及其混合物)属于两用物项出口管制清单所列物项。
根据QY Research，2025年全球氧化锆市场规模达到42.3亿元，第一稀元素化学工业(DKKK)、东曹(Tosoh)、昭和电工株式会社(Showa Denko)等日本厂商占据重要的市场地位。
中信证券研报显示，氧化锆重要原料氧化钇价格在2025年因稀土出口管制涨幅显著，从2025年初到2025年11月底涨幅最高达到50倍。
全球重要的氧化锆厂商如日本的DKKK、Tosoh，因其业务涉及军事领域，可能在此次对日管制中面临中国氧化钇原料进口受阻的困境。
中信证券指出，中国氧化钇产能占全球93%以上，若日本厂商生产受冲击，中国的氧化锆粉体及制品厂商将迎来加速出海、抢占市场份额的战略窗口期。
此外，管制物品还包含石墨。石墨是目前锂离子电池最主要的负极材料。
上海有色网发文称，中国是全球石墨负极材料的生产和供应大国，此次管制政策的落地，引发中日锂电产业链震动，不仅将直接影响日本电池企业的石墨负极供应，更将推动国内石墨负极行业加速海外布局与产品结构升级。
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