伴随着券商年报的陆续公布，券商高管及员工的薪酬也得以浮出水面。

2025年券商赚得盆满钵满，员工薪酬跟着水涨船高。贝壳财经据Wind数据梳理发现，已披露年报的29家券商中，超九成券商人均工资上涨，有券商涨幅达到31%。其中，中信证券人均薪酬超81万，位居首位。

然而，高管们的钱袋子却继续“缩水”，近八成券商管理层薪酬同比下滑。不过，部分券商港股年报中仍隐现千万年薪雇员。

“2025年券商薪酬呈现出显著的结构性分化特征。”盘古智库高级研究员江瀚在接受贝壳财经记者采访时指出，薪酬出现“员工普涨、高管微降”的剪刀差，反映了在金融供给侧改革背景下，券商作为资本中介，其内部激励机制正在从过去的“高管主导型”向“全员业务驱动型”转变。

人均薪酬普涨，华安证券涨超30%

中证协数据显示，150家券商2025年度实现营收5411.71亿元，同比增长19.95%；净利润2194.39亿元，同比增长31.2%。

Wind数据显示，目前已披露2025年年报的29家上市券商均实现净利润正增长，头部券商表现尤为明显。其中，7家券商归母净利润突破100亿元，中信证券、国泰海通两家券商归母净利润分别达到了300.76亿元、278.09亿元。

29家A股上市券商人均薪酬最新变动

业绩大幅增长带动券商员工薪酬水涨船高。Wind数据显示，已披露年报的券商中，超过九成实现了人均薪酬同比上涨。其中，华安证券涨幅最大，达30.96%，兴业证券、中金公司、中原证券几家券商涨超20%，仅华鑫股份一家出现微跌，降幅为3%。

整体来看，多数券商人均薪酬回暖。东方证券、中国银河、华林证券、中信建投等多券商人均薪酬涨超10%，首创证券、申万宏源、中泰证券、光大证券、西部证券、中信证券、华泰证券、红塔证券、信达证券等多家券商人均薪酬涨幅控制在5%左右。

从人均薪酬绝对值来看，中信证券以81.28万元居首，中金公司、广发证券等紧随其后，均超75万元，申万宏源、华泰证券、东方证券、国投资本、兴业证券、中国银河的人均薪酬均超60万元。

需要说明的是，国泰海通、国联民生因合并导致数据口径变化，人均薪酬被高估，若按照2024年的数据进行模拟合并比较，国联民生人均薪酬（不含福利）为51.37万元，同比增长24.0%，国泰海通人均薪酬约70.98万元，与上年基本持平。

已披露年报的券商中，人均薪酬最低的是中原证券，为32.95万元，相比去年增长了20.89%；湘财股份、华林证券、信达证券的人均薪酬则在35万至40万元之间。

广发证券管理层薪酬超4511万，再居首位

与员工薪酬普遍上涨形成对比，券商高管薪酬整体呈下调态势。

从管理层薪酬总额来看，广发证券暂时位居榜首，管理层薪酬总额达到4511.9万元；中信证券和国联民生紧随其后，分别为2598.73万元和2478.22万元。

已披露年报的29家券商中，近八成券商管理层薪酬同比下滑。其中，国投资本降幅最大，达43.97%；申万宏源、中国银河、华鑫股份等券商高管薪酬降幅均超30%；华安证券、兴业证券、东方证券、方正证券、招商证券、首创证券、华泰证券、中信建投管理层总薪酬降超20%，中信证券管理层薪酬也下降了近10%。

29家A股上市券商管理层年度薪酬总额变动

据记者统计，仅信达证券、中原证券、国泰海通、华林证券、广发证券、西部证券、国联民生等数家券商的管理层薪酬出现1%-69%的上涨。

从金额前三的高管薪酬来看，广发证券、东方财富两家券商超过1000万元，这意味着个别高管薪酬超过300万元。而在2025年，广发证券董事长、总经理在内有10位高管薪酬超过300万元。

从“一把手”董事长薪酬来看，东方财富董事长以492.22万元位居第一；广发证券董事长紧随其后，达到361.70万元。中信证券、招商证券、湘财股份三家券商董事长薪酬超过200万元，多家券商董事长薪酬低于100万元。

东方财富、广发证券的总经理薪酬依然位居前列，也是目前仅有的两家总经理薪酬超过300万元的券商；华鑫股份、方正证券、国联民生等券商总经理薪酬超过200万元。

回顾2021年，中信证券管理层薪酬总额高达1.66亿元；彼时，12家券商掌门人薪酬超过300万元，其中，国金证券、兴业证券两家超过600万元，中信证券、东方财富两家超过500万元。同年，6家券商总经理薪酬超过500万元，其中，中信证券总经理薪酬更是接近千万元。

“高管薪酬的下降是监管导向与公司治理逻辑调整的直接投射。”江瀚指出，随着“限薪令”及薪酬递延机制的深化，高管薪酬与短期业绩的关联度被削弱，转而更加强调合规风控与长期稳健经营。这种“高管限高、员工扩中”的趋势，标志着券商行业正在构建一种更加公平、可持续的薪酬生态体系。

中信证券五名雇员薪酬总额超6500万

多家港股上市公司年报透露出了新内容。

中信证券港股年报显示，2025年度和2024年度，集团薪酬最高的五位雇员均为境外子机构聘请的本地化员工，其薪酬均基于其向本集团提供服务的所得。这五名员工中，2人薪酬位于900万元-1100万元之间，另3人超1100万，最高者在1500万元至1900万元之间。

中信证券薪酬前5名雇员情况

广发证券港股年报也显示，年内（2024年）薪酬最高的五名雇员均非公司董事或监事，其薪酬主要集中在500万元至1000万元之间。

广发证券薪酬前5名雇员情况

薪酬区别对待背后依据几何？以中信证券为例，其年报显示，中信证券执行工资总额管理。员工薪酬福利由固定工资、年度绩效奖金、特殊奖励和保险福利构成。固定工资是员工年度基本收入，固定工资通过员工的岗位职级工资标准确定，岗位职级工资标准主要根据工作职责、承担责任、重要性、经营规模、同业水平等因素综合确定。为了平衡业务风险和财务目标，公司采取分享制的绩效奖金激励原则。为打造公司核心竞争力，鼓励创新协作精神，保持核心人力资源的持续稳定，公司设立“董事长奖励基金”等特殊奖励。

与此同时，公司已建立并实施薪酬递延支付机制，董事及高级管理人员的绩效年薪中不低于40%的部分予以递延发放，递延期限不少于3年，递延奖金的支付自授予年度次年起，按等分原则确定。

“港股财报中出现的超千万薪酬，本质上是人力资本稀缺性的市场化定价。”江瀚表示，这部分高薪群体多为境外子公司的核心业务骨干，其薪酬与IPO、并购等重大项目直接挂钩。这说明在合规底线之上，对于具备全球资源配置能力的稀缺人才，头部券商依然保持着极具竞争力的激励弹性，这是维持其国际竞争力的必要手段。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 柳宝庆