雷递网 雷建平 5月19日

5月15日，九号公司第700万台智能两轮电动车正式下线。九号公司创始人兼董事长高禄峰与公司董秘徐鹏向雷递网分享了九号公司的最新经营成绩与未来发展规划。

高禄峰介绍说，到目前为止，九号公司各业务线都迎来新突破。两轮电动车出货量达到700万台，电动滑板车出货量达到了1400万台。

2024年，九号公司营业收入达141.96亿元，同比增长约39个百分点；归属于上市公司股东的净利润10.84亿元，增长约81个百分点。

2025年一季度，九号公司实现营业收入51.12亿元，同比增长99.52%，归属于上市公司股东的净利润4.56 亿元，同比增长236.22%。

九号公司业绩快速增长的背后，离不开九号公司江苏常州研发生产基地的支持。当然，为促进业务进一步的发展，九号公司还投资14亿在珠海建设智能电动车华南基地项目。

高禄峰对雷递网表示，九号公司华南基地进展非常顺利，整个团队进厂，当地的管理团队已建立起来，与当地政府的配合也非常顺畅，预计在明年下半年华南基地就可以开始试产。

当前，智能电动两轮车已成为九号公司最核心的收入来源，2024年营业收入72.11亿，同比增长70.38%；销量259.89万台，同比增长76.61%。

对此，高禄峰说，九号内部有一个共识，希望未来竞争全球的两轮的市场。他指出，九号公司面向未来有几个关键词：第一，战略落地、第二，紧贴用户，第三，补足能力，第四，坚持变革，最后形成高速增长。

徐鹏补充说，九号公司的两轮车业务在国内高歌猛进，全国每十台智能两轮电动车，大概有7台来自九号公司的销售。当下，九号公司团队还是聚焦国内，希望把国内基本盘做稳，但九号公司也在看海外的机会，九号公司认为，东南亚肯定会有机会。

九号公司业绩迅猛发展的同时，公司也宣布向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利11.31元（含税），派发现金红利8亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例 73.85%。

徐鹏说，九号公司不仅仅是营收增长好，利润高，现金流也非常健康。九号公司的高速增长带来了比较充裕的现金流，这是公司能够分红派息的一个最基本的前提。长远来看，九号公司希望能维持这样的高分红状态。

以下是九号公司管理层沟通的部分内容：

提问：2025年一季度，九号公司实现营业收入51.12亿元，同比增长99.52%，归属于上市公司股东的净利润4.56 亿元，同比增长236.22%。为何九号公司第一季度业绩增长这么快？

高禄峰：九号的决策的组织核心决策组织跟华为的EMT类似，我们叫执行委员会，换句话说，这个公司不是某一个人，某两个人拍脑门做决策的，我们的很多战略决策，组织有16个人，分别贡献对于自己擅长领域的一些经验和意见，最终会形成公司级别的战略相关的战略。

公司指导的文件叫什么？叫五年战略发展纲要，这个纲要指导公司在战略层面甚至在细分目标上的一些指标到底是什么？比如说我们在2025年预计的各个产业板块贡献的营收，经营的策略会有一些指导。

我们这几年的发展，基本上都在集体决策（执行委员会）决策形成的战略文件的框架下来去运行。

换句话说，2025第一季度表现可能是2023年制定的策略所决定的。

从外部环境上来说，包括国标的更新换代，外部的一些政策支持的变化，我们会在竞争层面上予以响应和应对，我觉得业绩的高速增长是一个综合作用的结果，当然我团队是极其关键的，在整个产出过程里，我们的供应链，整个的生产制造，发运、营销，Marketing方面等也是协同配合。

提问：下个季度的业绩会持续保持这样的高速增长吗？

高禄峰：我们第一季度业绩一般不怎么好，第一季度往往是春节期间，而且冬天大家不愿意骑车，不愿意买电动车的产品，大家会发现我们第一季度的营收有了接近100%的增长，利润260%的增长，我们可以预期传统意义上的旺季Q2和Q3，可能的呈现还会是比较不错的。

深耕细作巩固电动两轮车的基本盘

提问：九号公司的电动两轮车出货量已经达到700万台，在这个比较成熟的市场团队，团队是如何实现这样的成就的？

徐鹏：我们现在的品类确实不是单一的，从电动两轮车、电动滑板车、全地形车到割草机器人再到EBIKE，我们现在基本上是根据大的产品划分不同事业部和子公司方式独立运作，基本上我们每一个事业部都会有独立的管理团队，从一把手到研发负责人到市场，当然每个事业部之间会有协同。

电动两轮车现在是我们最大的一块事业部，从员工的体量和研发投入上也是最大的。

第二，我们的两轮车在国内高歌猛进，今天做到累计出货量700万台，全国每十台智能两轮电动车，大概有7台来自我们的销售。我们除了在国内深耕细作巩固我们的基本盘，我们也在看海外的机会。

比方东南亚绝大部分以燃油摩托车作为代步工具，通勤工具的，我们认为东南亚的体量有机会再造一个类似电动两轮车的机会。燃油车的体量每年大概也有几千万辆，现在我们也关心到各国政府一部分在补贴民众油车换成电车；另一方面从我们国内电动两轮车的体验上来看，也慢慢从续航里程，包括使用的便捷度上也比油车好很多。

在这种情况下，我们认为东南亚肯定会有机会，只不过我们团队目前聚焦在国内把基本盘做稳。

拒绝用战术掩盖战略的懒惰

提问：九号公司能增长如此迅猛，核心原因是什么？公司在渠道策略方面会有哪些变化？是否会进行市场下沉？

高禄峰：有一本书叫《创新者的窘境》很有名，他的逻辑是当一个新曲线产生的时候，原有的曲线的相关的厂商，其实是极其无奈的，没有办法挣脱。所以，很多的增长不是单纯说我更聪明，我产品搞得更好。它一定是因为用户，尤其是新用户对新业态和新业务的特殊的喜爱产生额外的拉动力，我们现在发现一些新用户是坚决反对和他爸爸妈妈爷爷奶奶一样的车的，这带有一些情绪价值的成分。

在传统的价值里你是无法理解说小朋友去抠车标的行为，但这件事情确实发生了，我们不鼓励这件事情，但他能够折射一件事新物种所带来的影响一定不是说单纯的线性的时候，我比原来做得好的一点所带来的变化。

我们对于决策，对于战略的提前的预判，对于新产品的规划，我们预计到今年年底中国的门店超过9500家的规模，我们要做的是要让这些门店进一步更新换代，更大，更潮流。

另一种因素九号新媒体营销上的做是最扎实的，比如，我们的代言人是易烊千玺，我们去赞助电竞，年轻人喜欢的东西是什么我们就会跟年轻人在一起，多种因素在一起，最终呈现的一个结果是新用户就是喜欢九号，觉得挺酷的，不老气而且是一个新品牌。

很多东西尤其是在我们接受第二曲线《创新者窘境》的那套逻辑之后，你会发现它的特征极度明显，恨不得严丝合缝符合第二曲线新品牌、新物种的特质。

当然我们明确知道在这个过程里怎么能够让新品牌在第二曲线里不犯错，我们也需要认真对待，在新的策略战略团队组织练内功，产品在打磨，服务质量的提升等等方面需要去做工作。

明年下半年珠海基地开始试产

提问：九号公司珠海项目已开工，现在很多厂商也都在扩展自己的产能，有观点会认为两轮电动车会陷入内卷？您对现在的产能竞争是怎么看？

高禄峰：从整个行业上来看一定是有这样的一个过程，就跟新国标出台之后，马太效应明显，所以在这个领域里，如果你不能够摸到前排来，后面会压力越来越大，这是非常显然的行业规律。

从产能上未来可能会像汽车行业一样有些产能的重组，产能的整合调整，包括可能会产生一些收购。比如说我们九号电动的厂房就是收购来的。

提问：九号公司的珠海电动滑板车项目，这块现在有什么进展？

高禄峰：华南基地整个的进展非常顺利的，整个团队进厂，当地的管理团队已经建立起来，与当地政府的配合也是非常顺畅的，按照计划我们预计在明年的下半年就能够开始试产，整个的效率和规划还是比较丰满的，希望快速能为我们后续的两轮电动车在全中国的销售提供产能的支持。

希望在全球范围竞争两轮市场

提问：您对国内的电动两轮车市场有一个中长期的判断吗？

高禄峰：九号内部有个共识，我们希望和谁未来在什么位置上掰水腕竞争，我们希望在两轮车业务上在全球范围内竞争两轮的市场。

我们认为从商用车上来说一定是电动化的，九号进入这个门类的第一天，我们所建立的目标绝对不是说这个东西挣钱，根本原因是我们有没有机会在这个产业做一些创新的东西让用户喜欢，我觉得我们可以。

第二，我们有没有机会在这个领域里面通过创新的能力，通过新品牌的能力能够做到全球第一，我认为这是一个终极问题，在这点上我觉得有机会，有可能我们才会进这个门类。

我们做的每一个门类都是问这两个问题，所以我们认为是说我们真正的内心的新生代在两轮电动领域我们要做全球第一的，今天我们在中国的快速增长体验，更多是夯实我们内心的信心，在欧洲，在东南亚等等一些大规模，特别比较流行的市场里，我们可做的事情非常多。

全地形车业务有向新能源化的需求跃迁过程

提问：九号公司的全地形车是面向欧美市场，怎么解决当地充电设施不完善的问题。

高禄峰：九号公司很重要的一个方法是什么？我们进入这个产业一般会找到这个产业发展的时代机会和窗口，比如说九号电动增幅很好，根本原因是我们在切入这个市场的时候，看到这个市场的巨大的结构层功能向智能跃迁的时间窗口。同时又附加中国国标的转换这样一个时间窗口产生共振，才出现这样一个结果。

同样我们在全地形车业务里看到的时代的窗口，我们认为依然有向新能源化的需求的跃迁的过程。

为什么？其实全地形车除了越野所带来的刺激，推背感是电力驱动很重要的一个呈现方式，它的续航焦虑是通过燃油来解决的，混动应该来说是这个行业未来的一个重要的发展趋势。

我们现在所做的在混动类别里，做到行业领先，是抓住了这个窗口，所以，我们看到的很多场景，比如像德州的农场有各种越野用途的车辆，无论从燃油驱动的部分加上电力驱动的部分，并不是我们想象的像中国一样有这么多充电桩，其实它是互为补充解决电力驱动所带来的低速高扭推背感，燃油驱动是解决它的续航焦虑的问题，一个结合的解决方案。

同时我们看到的特征是，在全地形车形态的产品，整个功能迭代的特征是符合像我们看到的乘用车也在做的整个跃迁，有很多的功能下放到这个领域里面是非常符合的。它相当于是这个领域的高维表现。

比如说我们今天看到全地形车用户，原来各位试的时候是没有玻璃，所以其实就没有包括像空调、音响等等。今天你会发现越来越多的用户喜欢这样的玻璃，最好再给我个空调我夏天玩得能舒适。

同时，早先的时候全地形车全是单排，你会发现今天卖的最好的是双排，他们很多特征已经像乘用车的特征在变化，它相当于一个高维物种，乘用车很多的创新的东西，我认为未来会下放到全地形车行业的，这是这两个行业之间的连接关系。

人形机器人真正被商用的场景还没有真正意义上存在

提问：具身智能及人形机器人是一个特别火的产业方向，九号公司既做车又做机器人，您怎么看到这一波机会？

高禄峰：我们从2014年在做机器人行业的一些探索，根本原因这家公司最开始创立的一些人很多是来自机器人行业，所以为什么起个名字叫九号机器人，后来把简称改成九号公司而已。

其实我们对于机器人还是有一些执念的，我们希望在这个领域取得比较好的进展，结果是从2014年建立团队，探索的视觉导航方面的一些技术的积累，算法的积累，最终凝结成两个方向一个配送、一个割草机器人都呈现比较不错的效果。

具体到具身智能和人形机器人领域，我的看法是他一定是特别有前景的，从商用来说是非常好的一个大方向。但是我对机器人行业的看法是他一定是场景迁移的，比如说某个场景的需求成熟之后，就会有强大的拉力让智能化的机器人产品得到快速的增长。

像扫地机器人这个类目是这个领域的场景成熟，技术成熟之后拉动快速增长，从第一代的无序的随机碰撞式的到第二代规划的扫地形式的，你会发现场景成熟才得到大幅的增长。

同样割草类机器人得到这么快速的成长依然如此，它的场景和需求是成熟的，整个的技术和性价比是Match一起之后，才得到的大幅增长。

但是我认为人形这件事情的麻烦在于好多是资本驱动和想象力驱动，一个个按表演驱动的，但真正场景的需求是不是这样的，这是需要被探索的。

最近几个月尤其是春节期间后这个行业特别热，但我现在认为它的场景目前没有一个特别刚性的场景出现，比如说某个场景一定用人形，而我的机器人行业的经验是告诉我说，其实人形是机器人形态里较低的样子。

很简单，在移动能力上最快的应该是轮子，人进化不出轮子所以没有办法用轮子，但是我们的汽车，自行车，我们所有帮助人移动的都要轮子。

大家很多的想法是它一定要像人，而真正成熟的机器人产业，几乎没有一个长得像人。扫地机趴在地下扫地，割草机趴在草上割的，包括工业服务机器人就一个个手臂而已，只是一个个胳膊没有说有两只眼睛。

具体的呈现形式和这些智能化的功能会解构成不同的样子，我认为可能是终局的解法，他是不是一定会放到一种形态上，一个东西来解决，我觉得需要去观察，他的效率和整个的场景需求和他之间的关联关系。

我们看了很多表演，一会儿翻跟斗，一会儿跑步，一会儿跳个舞什么的，但是目前看到真正被商用的场景还没有真正意义上存在。

其实我也在观望，九号是保持对机器人领域最强的感知力，我们希望把触角伸到水里，水热之后也许我们会做具身智能和人形相关的，但具体在什么时候切入，场景是不是成熟是关键。

长远看，关税对供应链布局影响不会太大

提问：关税对全球化的企业有很大挑战，九号公司如何应对这样的挑战？

徐鹏：我们在美国的业务主要有三大品类，第一个就是电动滑板车，第二个是全地形车，第三个是割草机器人这三大品类，目前我们去美国的电动滑板车都是已经在越南代工生产，这个布局已经比较早，当时中国的关税比较低，我们保持了一个比较低限度的运营，也是防备未来关税的上涨。

等特朗普这一届政府上来之后，我们很快就把去美国滑板车主要的产能都切换到了越南去了。

第二，我们知道关税最近这两三个月的变化非常之大，对于企业来说运营和供应链是一个巨大的挑战，它存在非常大的不确定性。

九号公司有近一半的营收来自海外，对海外供应链布局是比较前瞻性地做了一些考虑和调整的，我们来选择相对综合成本更低的地方来作为布局。

总之，作为一个全球化的企业，我们肯定会从成本、效率和关税方面来考虑相对更合理或者说成本更低的方式进行布局。

关税确实对我们短期内有一些扰动，长远来看，其实这种供应链的布局是不会有什么太大的变化的。

提问：九号公司今年以来的市场经营环境跟以往有变化吗？

高禄峰：关税对我们有一些变化，但是，我们在此之前就做了很多调整，准备的动作都来自那个时间所识别出来整个经营上的变化。

国内的经营环境一直还是相对比较稳健的，从我个人角度（公司内部视角看起来）还是要持续、连续的经营策略。由于国家一些相关拉动内需的相关政策，客观上对九号电动实际经营结果产生了一些正向的影响。

会维持高派息现状

第一，九号公司刚公布财报，派息高达8亿，为什么会有这么大规模动作？

徐鹏：我们从前年开始，就有一系列的动作，包括回购，包括分红，去年我们年报里也公告了要做一个比较大的派息现金分红，我们在5月9日的股东大会也通过了这样的一个决议，核心的动因，是不仅我们的利润，我们的营收增长好，我们的现金流也非常健康。

我经常跟投资人讲我们未来既做一个高增长，同时又想做一个给投资者，给市场做一个比较好的回报的公司，在A股里确实也不多见。

一般的情况下，高速增长的公司通常来说现金流相对可能需要更多的融资，或者需要做大力的拓展，但是因为我们业务现金流好，我们高速增长带来了比较充裕的现金流，这是我们能够分红派息的一个最基本的前提。

长远来看，我们还是希望能够持续维持这样的一个状态。

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