零跑一季度营收百亿却再现亏损，规模化竞争下能否稳住阵脚？
在新能源汽车市场这片竞争激烈的蓝海中，零跑汽车以其独特的低调姿态和强劲的市场表现，成为了不可忽视的一股力量。与那些频繁占据热搜榜的新势力品牌相比，零跑似乎更专注于线下的实际销量，而非线上的曝光度。这种“线上低调，线下高歌”的现象，让零跑获得了“线上没赢过，线下没输过”的网友戏称。
零跑汽车一季度财报的亮眼成绩，正是其市场销量的直接反映。数据显示，一季度零跑交付量高达87,552辆，同比增长高达162.1%，甚至在3月和4月连续两个月登顶新势力销量榜首，展现了强大的市场竞争力。相比之下，蔚来和小鹏同期的销量增速分别为78%和92%，零跑的增长速度远超行业平均水平。
在零跑的销量贡献中，C系列车型（包括C10、C11等）占据了举足轻重的地位，一季度占比已提升至77.5%。同时，B10新车的上市也为其销量增长注入了新的动力，上市首月交付量便突破万辆。零跑一季度的毛利率达到了14.9%，与2024年同期的-1.4%相比，实现了质的飞跃。这一数字已接近特斯拉的17.3%，显示出零跑已经成功度过了前期的亏损期，开始步入盈利阶段。
零跑之所以能够取得如此优异的成绩，离不开其坚持的全域自研战略。通过自主研发，零跑实现了核心部件70%的自供率，这使得零跑在搭载激光雷达、800V平台等高端配置的同时，仍能将B10车型的定价控制在12万元级别，从而赢得了市场的广泛认可。这种高性价比的策略，为零跑的热销奠定了坚实的基础。
在全球化方面，零跑也取得了显著的进展。借助stellantis等国际巨头的助力，零跑一季度出口量达到7,546辆，1-4月累计出口量更是达到了13,632辆，稳居新势力出海第一梯队。零跑通过输出LEAP 3.5架构，在合资公司中占据了技术主导权，为其后续财报数据的持续增长提供了有力的支撑。
然而，尽管零跑的财报数据亮眼，但其背后仍存在一些潜在的挑战。首先，零跑需要持续保持其研发能力的输出。虽然一季度研发投入达到8亿元，同比增长53.8%，但与其他车企相比，这一投入并不算突出。面对比亚迪、吉利等巨头的竞争，零跑需要不断提升自身的技术实力，以维持其市场优势。
其次，零跑还需要在规模与盈利之间找到平衡点。尽管一季度毛利率有所提升，但整车端毛利率较上一季度有所回调，公司整体毛利率也略有下滑。虽然一季度亏损大幅收窄至1.3亿元，但零跑仍需努力提升现金流状况。一季度经营活动产生的现金净额为3.4亿元人民币，自由现金流仍为负3.6亿元人民币，仍处于改善阶段。
面对未来，零跑汽车将继续坚持其市场扩张和规模上量的策略。在激烈的市场竞争中，零跑需要不断巩固其市场地位，同时寻找更不可替代的品牌标签。当全域自研成为行业标配，出海成为必然选择时，零跑需要思考如何在颠覆性技术浪潮中保持领先地位，避免自我颠覆。
来源：http://www.drd.com.cn/baoliao/202505/62689.html