爱玛遭遇至暗时刻？双轮车销量暴跌38万台，电池安全困局刷屏，变革突围刻不容缓！
过去一年，爱玛科技董事长张剑在财报《致股东的一封信》中直言行业、公司和个人都历经巨大考验与严峻挑战，这绝非虚言，一定程度上揭示了爱玛在 2024 年面临的经营困境。
从财报数据看，爱玛虽未出现业绩增长近乎停滞的情况，但增长危机已有所浮现。2024 年，爱玛实现营收 216.06 亿元，同比增长 2.71%；实现归属于上市公司股东的净利润 19.88 亿元，同比增长 5.68% 。其销售主力电动自行车、电动两轮摩托车销量有下滑情况。
爱玛主营电动两轮车、三轮车研发制造，电动两轮车是其业绩绝对主力。2024 年，占爱玛营收比重最大的电动自行车收入 130.37 亿元，仅同比微增 1.5%；电动两轮摩托车更是同比下滑 10.2%，收入降至 52.14 亿元；电动三轮车虽然有 36.07% 的同比增速，收入为 19.52 亿元，占爱玛营收的 9.03%，收入占比较低 。这种业绩增长放缓并非首次出现，2023 年爱玛营收为 210.36 亿元，同比仅增长 1.12%，落后于 2021 年、2022 年的 19.33%、35.09%；归属于上市公司股东的净利润为 18.81 亿元，增速仅有 0.41%，而 2021 年、2022 年的同比增速分别为 10.94%、182.14%。
为推动业绩增长，爱玛采取诸多举措。在产品品类上，重构产品结构，推出多个战略新品，推行 “单品旗舰” 策略，打造差异化竞争优势；在降本增效上，推进 CBB 平台化开发策略，优化产品矩阵，提高成本管控能力和库存周转效率；在市场拓展上，积极进军国际市场，聚焦东南亚核心市场，推进本地化运营。然而，2024 年爱玛电动自行车和电动两轮摩托车合计卖出 990.54 万台，比 2023 年的 1028.96 万台少卖了 38.42 万台 ，一系列举措并未让电动两轮车销量显著提升。
爱玛的竞争对手们业绩表现各异。雅迪作为头部企业，2024 年收入和利润双双下滑，销量也大幅减少。2024 年雅迪收入约为 282.24 亿元，与 2023 年的 347.63 亿元相比减少 18.8%；净利润约为 12.72 亿元，较 2023 年的 26.40 亿元减少 51.8%；总销量从 2023 年的 1650 万台骤降至 1302.05 万台，同比减少 21.18% 。新日股份 2024 年实现营业收入 351,092.09 万元，较上年下降了 14.49%；归属于上市公司股东的净利润为 2562.46 万元，与 2023 年相比大幅下降 70.88%。绿源集团控股营收为 50.72 亿元，同比减少约 0.2%；年内溢利为 1.16 亿元，同比下降约 20.3% 。唯有九号公司表现突出，凭借在智能电动两轮车市场的优势，2024 年实现营收 141.96 亿元，同比增长 38.87%；归属于上市公司股东的净利润 10.84 亿元，同比增长 81.29%。对比电动两轮车平均售价来看，九号公司 2024 年电动两轮车销量为 259.89 万台，带来收入 72.11 亿元，平均每台售价约 2775 元，明显高于爱玛的均价约 1842 元和雅迪的均价约 1485 元，反映出其与爱玛、雅迪不同的市场定位。
电动两轮车行业整体增长承压，背后是我国日渐饱和的市场和不断提高的安全标准带来的巨大挑战。截至 2023 年底，我国电动两轮车市场保有量已高达 4 亿辆，行业进入产能过剩时代。同时，安全事故推动安全标准提高，车企急于清理库存，价格战此起彼伏，对业绩造成负面影响。
面对生存压力，爱玛启动变革之战。张剑认为电动两轮车行业未来将全面智能化、生态化、网联化，出海成为重要战略，AIGC 也将产生深远影响。爱玛在出海和智能化方面积极布局，不过，关于智能化是否是用户刚需，目前行业内存在不同观点，爱玛在高端化基础方面，与专注高端市场的品牌相比情况如何，需要更多数据和市场分析来判断 。
当前，电动两轮车企业更迫切需要解决的是满足政府不断提高的安全标准。电池问题一直是影响行业发展的关键因素，电池易燃易爆带来安全隐患，续航虚标问题也劝退部分消费者。
在电池技术研发方面，雅迪已取得一定成果，而爱玛虽持续推进多种电池的应用技术研发，推出智能温控定时充电器，但变革并非一朝一夕之事。爱玛等企业未来依然面临沉重压力，若不能切实改变产品品质，提升电池安全性和续航能力，在激烈的市场竞争中将难以立足。行业寒冬下，爱玛唯有加快变革步伐，才有可能在这场生存之战中突围而出。
来源：金融界