文｜金融街老李

经历了上海车展的风风火火，各大车企陆续到了“财报见真章”的时刻，5月15日，吉利汽车（0175.HK）发布了2025年第一季度财报，得到了资本市场的积极回应，《台州宣言》后，吉利通过多维度的整合，取得了企业发展的新突破，为行业高质量发展提供了参考。

2025年以来，吉利汽车在港交所的累计涨幅高达30%，今天老李和大家聊聊，为何说2025年一季度是吉利汽车的全新开局，吉利新能源为何能全线爆发，资本对吉利的未来有何期待？

台州宣言引领新开局

当前，全球汽车产业正在迎来新一轮的变革，在新的历史机遇下，实现高速高质量发展是中国车企共同的目标，但这一轮的变革也是大浪淘沙的过程，这个过程或许是五年甚至是十年，会有很多企业倒下，也会有很多企业愈加强大。

在这样的背景下，企业的战略把控能力尤为重要，在中国车企中，吉利汽车的发展路径值得大家参考，二十多年来，吉利经历了从小到大、从大到强的发展，经历过低谷也经历过高峰，不变的是，吉利每一次战略调整后，总能迎来阶段发展的新高度。

去年第四季度，吉利正式发布《台州宣言》，首次提出战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健和战略人才五方面举措，聚焦高质量发展。2025年初，吉利发布了丰富的产品规划和颇具挑战的销量目标：

2025年，吉利汽车集团将推出9 款全新新能源产品，开启产品大年。吉利汽车集团2025年销量目标271万辆，其中新能源目标150万辆；银河品牌冲刺百万销量，极氪品牌、领克品牌分别冲击 32 万、39 万辆。到目前为止，《台州宣言》战略指引收效明显，2025年第一季度，吉利财务指标、市场表现双升。

我们先来看财务表现，从营收方面看，2025年第一季度吉利汽车实现营业收入725亿元，同比增长25%；从利润方面看，一季度毛利总额为114亿元，同比增长26%，毛利率达15.8%，较上年同期增长了0.2个百分点，费用支出取得明显控制效果，销售费用率与行政费用率均同比下降，第一季度归母净利润高达56.7亿元，同比大增264%。

财报增长的背后是吉利汽车一季度出色的市场表现，今年第一季度，吉利汽车集团累计销量70.4万辆创历史新高，同比增长48%，远超行业增速，超预期完成全年271万辆销量目标的26%，销量目标完成率居行业前列。需要注意的是，截至2025年4月，吉利汽车实现连续8个月单月销量突破20万。

新能源全线爆发

在当前阶段，车企竞争最火热的仍然是新能源市场，过去这几年，吉利一直在全力发展新能源，2025年第一季度，吉利新能源销量爆发式增长，总销量达33.9万辆（含吉利、领克、极氪），同比增长135%，国内新能源渗透率突破至52.2%。吉利新能源产品在第一季度销量达33.9万辆，国内新能源渗透率超50%，稳居新能源品牌第一梯队。

吉利银河品牌进入“强劲增长周期”，2025年第一季度累计销量近26万辆，同比增长214%，截至2025年4月底，吉利银河品牌总销量已超93万辆，有望在5月成为销量最快突破百万的新能源品牌。

这背后离不开爆款产品的支撑，吉利银河E5、吉利银河星舰7 EM-i月销均稳定破万，吉利星愿连续两月月销超过 3.5 万辆，凭借11.7万台的终端销量，成为1-4月累计全品类销量冠军，作为经济型新能源车，吉利银河的表现给接下来销量的增长提供了更多信心。

除了吉利银河，在高端豪华新能源领域，吉利也取得了快速发展：

领克品牌新能源转型稳步向上，一季度销量超7.2万，同比增长19%，其中新能源销量3.8万辆，占比52%，领克900正式上市，大定已超3万，交付量持续攀升，未来将进一步拉升品牌销量。

极氪品牌在豪华新能源市场的竞争力进一步提升，特别是在财务方面，极氪达成历史同期最好财务表现，这是资本市场最为看重的领域，在香港会计准则下，一季度总营收219.6亿元，整车销售收入191.0亿元，整车销售收入较同期大涨16.1%。一季度整车毛利率为16.5%，同比提升2.8个百分点，综合毛利率达18.8%，创历史新高。

坦率的讲，极氪的发展是资本市场对吉利最大的加分项，很多朋友认为，合并后的吉利和极氪，将给吉利汽车港股带来更多的期待，甚至有可能推动吉利汽车成为港股体量最大的车企。

除了国内新能源板块的高速增长，吉利海外市场也在稳步发展，给予了未来更大的想象空间。今年一季度，吉利汽车集团累计出口销量89953辆，从绝对数量看不高，但是未来可期。

值得一提的是，吉利银河E5的国际版吉利国际EX5，一季度已在7国亮相，今年计划将在20多个海外市场陆续上市。吉利星愿也将在二季度投入海外，为吉利出海提供新的增长点。截至3月底，吉利全球销售与服务网点已覆盖86个国家超900个终端，推动品牌影响力进一步扩大。

对于海外市场，老李一直坚持的理念是，在当前全球市场极度不稳定的情况下，一家车企完全指望海外是不可取的，如果一家企业的海外销量占据了半壁江山，国际市场动荡将极大影响企业财报的不稳定性，当前，海外市场总盘子只要不萎缩，能稳步发展，就是利好因素。

未来如何发展

一般来说，企业战略的调整往往是间歇性的，在取得一定成效后，企业往往会放慢调整的步伐，有些重视组织调整而放缓产品技术的升级，也有一些企业只重视阶段性发展而缺少长远规划。

前段时间，老李和香港资本市场的朋友聊吉利，大家都认为从目前的基本面来看，吉利的财报成功不是短期现象，而是有很强的可持续性。从去年至今，吉利的整合持续进行，5月7日，吉利汽车宣布，计划收购极氪已发行的全部股份，如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并，可以相信，吉利汽车集团旗下各品牌将通过围绕用户需求和清晰的品牌定位，积极参与市场竞争，并通过供应链与制造、销售渠道等方面的协同合作，充分发挥规模化效应和体系化优势。

组织调整之外，吉利也高度重视技术的升级，目前，汽车行业正在从“软件定义汽车”向“Al定义汽车转型”，谁能把握Al的趋势，谁就能在接下来的发展中取得先机，吉利汽车全域AI生态成型，三电技术、智能辅助驾驶等高价值技术加速迭代并量产上车，在这个领域布局领先。

智能辅助驾驶方面，吉利汽车发布千里浩瀚智能安全辅助驾驶系统，性能远超行业同级最高标准。千里浩瀚拥有行业最大的软硬件带宽，满足不同用户的差异化诉求。凭借行业最大体量的L2级车辆优势、行业最大的安全场景数据积累，千里浩瀚做到行业领先级别的安全、好用。

吉利自研的GEA智能新能源架构、星睿AI云动力、AI银河精灵等前端AI科技成果，已应用于架构、动力、底盘、座舱等智能汽车全域，以全域AI技术打造的科技硬核SUV银河战舰，是全球首款“全场景、全地形、全能量”主动切换的AI智能体。

今年以来，吉利汽车在港股的累计涨幅超过30%，这是资本市场对吉利最好的回应，可以说，在最近的几年，吉利走出了一条中国车企新时代的高质量发展的道路，是全球车企可参考的“吉利模式”。

展望未来，吉利汽车将继续以《台州宣言》为指引，持续推进战略聚焦与整合，以“科技平权”为用户提供更加安全与智能的出行体验，向全球领先的智能电动汽车集团的目标迈进。