ETO外汇：比亚迪两日累跌超10%，大幅降价引燃市场“价格战”预期
比亚迪股价周二延续跌势，港股两日累计跌幅超10%，A股同步下挫，市场情绪跌至冰点。这场风暴源于上周比亚迪启动的年内第三轮大规模降价——对22款电动车及插电混动车型实施最高34%的价格直降，部分车型价格创历史新低。其中，秦PLUS DM-i智驾版优惠后仅需6.38万元起，海豹07智驾版限时一口价10.28万元，较原价直降5.3万元。
价格战背后的交付危机与行业挤压
此次降价正值比亚迪面临销量增速瓶颈的关键节点。尽管4月交付量同比增长21%，但这一增速创下2020年8月以来新低，且上月交付量同比增速为四年多最慢。更令市场担忧的是，竞争对手正加速蚕食市场份额：吉利星愿凭借36.119辆的4月交付量，累计销量达125.334辆，超越比亚迪海鸥登顶中国小型纯电动车销量冠军。这款与Proton eMas 5同平台的车型，仅用三个月便实现产量翻倍突破20万辆，配备宁德时代磷酸铁锂电池，形成对比亚迪的直接压制。
资本市场的连锁反应与行业警示
此次降价行动彻底扭转了比亚迪年初以来的强势表现。此前，该公司港股年内涨幅一度接近75%，市值飙升至约1580亿美元，超越福特、通用和大众三家车企市值总和。然而，随着价格战打响，主流ETF率先承压：港股市场中，比亚迪股份权重超5%的ETF全线走弱;A股方面，电池、汽车、新能源汽车相关ETF亦遭波及。
机构激辩：以价换量的战略博弈
对于比亚迪此举，市场观点呈现两极分化。摩根士丹利分析师警告，价格战可能持续至下半年，引发行业连锁反应。彭博行业研究汽车分析师Joanna Chen指出，比亚迪2025年战略重心已转向销量扩张，此举将迫使竞争对手跟进降价或让出市场。中金公司则认为，实际降价幅度低于表观数据，终端售价偏高和下沉市场渗透不足是主要诱因。尽管如此，花旗预计比亚迪经销店客流量将激增30%-40%，而摩根士丹利强调，降价释放出终端市场承压的明确信号。
行业鏖战升级：从价格战到舆论战
在残酷的市场竞争中，车企间的博弈已延伸至舆论场。5月25日，比亚迪品牌及公关处总经理李云飞在微博发布三张狗的图片并配文“狗可以咬人，但人不能咬狗”，随后又发布《鬼吹灯》海报及“钟馗捉鬼”图，暗讽竞争对手。此举被解读为对长城汽车董事长魏建军此前言论的回应——魏建军曾暗指部分车企通过亏损销售和融资维持运营，市场普遍认为其矛头指向比亚迪。
数据透视：自主品牌龙头的隐忧
尽管比亚迪2024年以427万辆销量稳居自主品牌榜首，远超长城汽车的123万辆，但增速放缓与价格战风险正考验其市场地位。投资者将密切关注本周日公布的5月销量数据，以判断降价策略的实际效果。在这场关乎生存的战争中，比亚迪的每一步动作都将成为行业风向标。