最新动态！变频器龙头子公司即将IPO上会
苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称“联合动力”）向深交所递交了创业板IPO招股说明书，并且在2025年6月5日更新了上会稿。
此外，深交所网站消息，深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年6月12日召开2025年第11次上市审核委员会审议会议，届时将审议苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称“联合动力”）的首发事项。联合动力是去年最后一天获深交所受理的，今年1月13日即显示“已问询”，而6月12日就将迎来该公司的上会审核，该公司的IPO进程堪称顺利。
联合动力近年的业绩呈现出爆发性的增长。报告期（2022年到2024年）内，公司的营业收入分别为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元，2024年较2022年增长了221.82%；净利润更是从-1.80亿元飙升到9.36亿元。如此亮丽的业绩难免会让深交所上市委的委员们心动。
母公司和子公司即将成为两家不同上市公司，而子公司联合动力在上市前，则依赖关联交易大幅提升营业收入。
联合动力表示，公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC 转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。
联合动力称，在动力系统产品性能与价格竞争加剧的市场环境中，技术迭代滞后、规模效应不及预期的市场参与者面临出清风险。
“截至本招股说明书签署日，汇川技术直接持有发行人94.51%股份，系发行人的控股股东。最近三年，发行人控股股东未发生变化。”招股书称，而关于两者关系，则作出了如此描述：“根据产品和行业应用情况，汇川技术主营业务分为通用自动化、智慧电梯、新能源汽车、轨道交通四大业务板块；发行人是汇川技术旗下从事新能源汽车业务的唯一平台，发行人具备独立的人员、资产、机构、财务和业务，独立面向市场开展业务。”
虽然自称各方面“独立”，然而联合动力“关于独立性及同业竞争”方面，联合动力受到了监管机构重点询问，主要包括关联交易。
交易所问询函要求公司披露：“报告期内对常州汇想销售大幅增加的具体原因，与配套车型销量的匹配性”。
对此，联合动力回应称，2021年，联合动力与理想汽车旗下北京车和家合资建立常州汇想，双方共同出资研发五合一驱动总成，适配理想汽车的增程式电车产品。2022年11月，常州汇想完成股权转让及增资事宜，成为联合动力之联营企业，发行人与其交易构成关联交易。报告期内，联合动力对常州汇想销售的产品是电驱系统产品，交易价格在参考市场价格基础上，由双方协商确定，定价具备公允性。
联合动力表示，公司主要客户包括理想汽车、广汽集团、奇瑞汽车、小米汽车、吉利集团等。其中，理想汽车是联合动力第一大客户，占其营业收入超过三分之一，受到整车价格战持续影响，理想汽车自身的利润增速在大幅降低，单车平均净利润大幅下滑。联合动力主要产品市场份额都在10%左右，有业内人士认为，主机厂利润增速放缓，可能倒逼主机厂向上游传导成本压力，挤压联合动力这些供应商的利润。
“发行人对理想汽车合作具备稳定性，销售增长具备可持续性。”联合动力强调，产品主要适配理想One、理想L系列车型。根据理想汽车披露的年报数据显示，2022年到2024年、2025年第一季度理想汽车交付量分别为13.32万辆、37.60万辆、50.05万辆和9.29万辆，理想汽车交付量呈现逐年快速增长态势。
根据NE时代统计，2023年度汇川联合动力在国内新能源乘用车市场独立第三方供应商中，电控、电机、驱动总成和电源的市场份额排名分别位列第1、第3、第2、第7。目前，公司已与业内知名主机厂建立了长期合作关系，主要客户包括沃尔沃、捷豹路虎、奥迪、保时捷等豪华汽车品牌，长城、广汽、奇瑞、吉利、宇通、东风等传统自主品牌和理想、小鹏等知名新造车品牌。
据了解，本次IPO，联合动力拟募资48.57亿元，将用于新能源汽车核心零部件生产建设项目26.12亿元、研发中心建设及平台类研发项目13.23亿元、数字化系统建设项目1.22亿元和补充营运资金8亿元。
汇川技术表示，此次分拆联合动力独立上市，将充分利用资本市场直接融资的功能，扩宽融资渠道，进一步巩固并提升联合动力的市场地位、竞争优势和品牌影响力，助力联合动力成为全球一流的新能源汽车动力及电源产品系统解决方案供应商。
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