湖州安达汽配IPO：历史问题完全搞不清重要是国资退出后重新股改
来源：凌通社研究
湖州安达汽配IPO：历史问题完全搞不清感觉目前重要的不是 IPO而是地方国资退出后重新股改
北交所发行审核网站显示，湖州安达汽车配件已经回复了第二轮问询。
1 、IPO 说明书显示，所谓汽车配件就是压铸件，好像我们以前乡下叫翻砂厂，都是脏话累活，没有人愿意去的。有意思的是，这是一家地方国资控股的汽车配件公司，控股人是湖州产投，湖州市国资委持有 100%股权，为实际控制人。真的没想到经过改开这么多年，湖州国资还有这样的传统企业。
2 、公司的历史非常复杂，开始是一家做播种机的农机工厂，和农业部也有关系，但历史的变迁纷繁复杂，IPO 说明书表示，当时的很多历史资料都已经找不到了，最后是通过当地政府的一份文件认可的。
3 、交易所特别问询了当年代持的问题，包括国资公司股权的问题，因为根据国资委文件，包括目前的总裁姚加铭在内的多位现任股东都曾经是违规持股的，后来通过辞职和转让给其他员工等方式形式合规了，姚加铭目前是国资之外的最大股东。
4 、作为一家相对传统的劳动密集企业，公司为了上市，做了很多合规的地方，比如员工，报告期最多时候有 300 多人占 35%以上是派遣工，现在留下 66 人。
5 、报告期末，公司有员工 998 人，其中生产工人 797 人，30 岁以上占 84%，而大专以上的员工有 100 人。有意思的是，IPO 说明书表示，公司的研发人员有 116 人，也就是说公司计算研发人员的时候最少 16 人是大专以下。
6 、财务报表显示，目前公司的负债率为 60%左右，本次拟募资 3.6 亿，其中 5000 万补流，3196.09 万建研发中心（特别葱白这种连小数点都精确的模拟）。
7 、但公司最大的问题可能是未来的不确定性。IPO 说明书显示，公司的产品 81.22%提供给传统燃油车，主要客户就是几家传统汽车企业，但大家都知道，目前中国只有新能源车有市场。
8 、作为一家劳动密集的传统企业，目前的市场存在不确定性，并且也不一定顺利 IPO，IPO 之后作为国资又存在减持等问题。个人感觉不如先来一轮国资改革，国资完全可以退出套现，让其他已经 IPO的产业链收购，或者让其他资本慢慢 IPO 就行了。
湖州安达汽配第二轮问询
控制人是湖州地方国资
国资领导做董事长
总经理股权不少
一次股权激励收回不知道为什么
劳动密集
研发看起来很多 但至少 16 人学历不高
历史股权问题复杂
客户燃油车企业多
资产负债率 60%
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