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7月22日，通用汽车发布2025年第二季度财报。2025年上半年，通用汽车收入911.41亿美元，同比增长0.2%；净利润46.8亿美元，同比减少20.9%；调整后息税前利润（EBIT）65.27亿美元，同比减少21.5%。其中，第二季度净收入471.22亿美元，同比下降1.8%；净利润达18.95亿美元，同比下降35.4%；调整后息税前利润30.37亿美元，同比下降31.6%。

值得一提的是，在2025年第一季度通用汽车收入440.2亿美元，同比增长2.3%；净利润27.84亿美元，同比减少6.6%；调整后息税前利润34.9亿美元，同比减少9.8%。

显然，在第二季度，通用汽车出现了更大幅度的下滑。通用汽车表示，由于美国政府推行的关税政策，直接导致调整后息税前利润减少11亿美元。

同时通用汽车在财报中表示，预计关税将影响2025年全年利润40亿-50亿美元，通过生产调整、降本措施等至少减轻30%的关税影响。通用汽车维持全年调整后息税前利润100亿至125亿美元的预测区间，但这一目标已低于年初设定的最高157亿美元。

不过，通用汽车在中国市场已经开始盈利。据通用汽车中国官网，通用汽车自2024年第四季度以来，已连续三个季度在中国市场实现盈利。此外，2025年第二季度，通用汽车销量同比增长20%，创下四年以来最大单季同比涨幅。

通用汽车在中国走出低谷了吗？

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关税影响利润表现●

从销量来看，2025年第二季度，通用汽车在美国市场交付74.7万辆汽车，同比增长7.33%。但受关税影响，通用汽车在美国市场的调整后利润率从2024年第二季度的9.3%下降至2025年第二季度的6.4%。

为了减少关税影响，通用汽车在6月宣布，计划在未来两年内向位于密歇根州、堪萨斯州和田纳西州的3家美国工厂投资约40亿美元，以扩大旗下畅销车型在本土市场的生产规模。

据媒体报道，通用汽车将于2027年初在密歇根州奥里昂的工厂投产燃油全尺寸SUV和轻型皮卡。而在此之前，该工厂计划自2026年起生产电动皮卡。

在堪萨斯州费尔法克斯的工厂，通用汽车将从2027年年中投产燃油车型雪佛兰探界者。按照原计划，通用汽车将于今年年底投产纯电动车型雪佛兰Bolt。不过通用汽车表示，未来将对费尔法克斯进行新的投资，以生产下一代平价电动汽车。

在田纳西州斯普林希尔的工厂，通用汽车将从2027年开始投产燃油车型雪佛兰开拓者，与之一同生产的则是纯电动车型凯迪拉克LYRIQ和VISTIQ，以及燃油车型凯迪拉克XT5。

而中国市场也成为通用汽车财报中的亮点。2025年第二季度，通用汽车在中国市场交付44.8万辆汽车，同比增长20%，创下四年以来最大单季同比涨幅。

通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉在致股东函中表示：“在中国，我们的新能源车型表现尤为强劲。第二季度，我们连续第二个季度取得同比销量增长，市场份额增长在外资汽车制造商中位列第一，并实现了盈利。”财报显示，在2025年第二季度，通用汽车在中国市场盈利1亿美元。

而在2024年，通用汽车在中国的情况并不乐观。在2024年第一、二季度，通用汽车在中国市场分别亏损1.06亿美元和1.04亿美元，有投资者在财报电话会议上“犀利”发问，通用是不是该严肃地考虑，关闭或者卖掉中国业务？

同年12月，通用汽车公告称，预计将把其在华合资企业的价值减记29亿美元，同时还将支出另外27亿美元的费用，用于关闭工厂、优化投资组合和重组其在中国的业务。

随后，通用汽车在中国的合资伙伴上汽集团公告称，将对上汽通用及其控股子公司上汽通用东岳汽车有限公司、上汽通用（沈阳）北盛汽车有限公司、上汽通用东岳动力总成有限公司（即东岳工厂）在2024年第四季度计提资产减值准备232.12亿元。

从目前的业绩与销量来看，通用汽车在中国的情况似乎已经开始好转。

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本土化带动销量增长●

资料显示，通用汽车在中国主要有上汽通用以及上汽通用五菱两大合资企业。2024年8月，两大车企进行了人事调整。原泛亚汽车技术中心执行副总经理卢晓接替庄菁雄担任上汽通用汽车总经理，原上汽通用五菱副总经理薛海涛接替陆一担任公司副总经理一职，负责市场营销的相关工作。

其中，卢晓曾主导别克君威、别克君越、雪佛兰迈锐宝等多款经典车型开发，是通用全球平台首位中国籍总工程师，近年来推动奥特能电动车平台本土化；薛海涛曾打造五菱宏光MINIEV、五菱缤果等爆款车型，在营销、渠道建设方面有很多成功经验。

有报道称，从2025年起上汽通用所有新车型开发将100%围绕中国客户需求展开，本土团队主导产品定义和开发流程。

在2025年4月的上海车展上，上汽通用凯迪拉克"LOVE纯电家族"首次集结登场，旗下V系列高性能家族首款纯电车型LYRIQ-V国内车展首秀；别克品牌正式推出全新高端新能源子品牌——“至境”，并发布全新别克“逍遥”超级融合架构。目前，至境已公布的车型有百万级智能豪华新能源MPV别克至境“世家”，智能豪华轿车“至境L7”。

据悉，未来12个月，别克将基于逍遥架构推出6款全新新能源车型，覆盖MPV、轿车、SUV全车型，驱动形式包括纯电、插混、增程。从2025年开始，别克在中国推出的全新车型将全部为新能源车。

同时有媒体报道称，上汽通用五菱旗下的宝骏品牌计划推出一款全新车型，该车将搭载华为ADS高阶智能驾驶方案。

上汽通用、上汽通用五菱在新能源方面的布局也有了成效。据通用汽车中国官网，2025年第二季度包括纯电动（BEV）、插电混动（PHEV）和增程式电动（EREV）产品在内的新能源车型取得了50%同比增长。通用汽车也在2025年第二季度财报中提到，中国约50%的交付量是新能源汽车产品。

不过，除了通用汽车外，东风日产、广汽丰田、上汽大众等合资车企都开始让中国团队主导产品研发，在愈发内卷下，通用汽车能否持续保持中国市场的销量增长？时间会给予答案。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）