明日主题前瞻

1、无人驾驶 | 7月26日，在2025世界人工智能大会(WAIC)上，上海新一批智能网联汽车示范运营牌照正式发放，上汽智己汽车(联合享道出行)和上汽友道智途双双获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团由此成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域“双牌照”的企业。新一批智能网联汽车示范运营牌照的正式落地，将进一步推动L4级自动驾驶技术的大规模商业化应用，我国在全球自动驾驶商业化竞赛中又迈出了积极一步。

点评：中信证券表示，2025年国内中高阶智驾渗透率有望翻倍，带动国内350亿增量市场。芯片、控制、传感、连接四大环节均有望受益，其中芯片、控制器弹性较大、格局清晰。考虑到2026年自主车厂有望跟进智驾平权战略，行业近两年景气度有望持续走强。开源证券表示，根据中国汽车工程学会发布的《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》，车路云一体化智能网联汽车产业聚焦智能网联汽车、智能化路侧基础设施、云控平台和基础支撑四大领域，其中智能化路侧基础设施主要包括路侧通信单元、路侧计算单元、路侧感知设备、交通管理设施等。

2、多模态 |近日，Open Al表示准备在8月推出新版旗舰大模型 GPT-5，并推出mini和nano版本。Open AI CEO奥特曼此前称GPT-5是“一套集成了我们大量技术的系统"，它将包含O3推理能力，而不是作为独立模型发布。这是 OpenAI简化产品线、合并大语言模型的一部分，旨在打造一个更强大的系统，最终实现通用人工智能(AGI)。

点评：中银证券表示，GPT-5不仅将在自然语言处理能力将迎来精度与效率的双重提升同时有望在多模态学习方面实现更深层次的整合，不仅能够处理文本、图像和语音，还可能引入视频等新的输入形式，从而拓宽生成式AI的应用场景。若这些技术突破如期实现，全球通用大模型的技术标杆将被进一步拉高，推动国内厂商(如百度文心、阿里通义等)加速技术迭代以应对竞争差距。

3、农产品|农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》。方案提出，有力有效扩大农产品消费，优化供给端、创新流通端、激活市场端，释放多样化、品质化、差异化消费潜力，引领供需结构升级。开展“百名主播+千个乡村+万种产品”公益助农促销、“土特产”集中推介等系列庆丰收促消费活动，活跃城乡消费市场；深入实施“互联网+”农产品出村进城工程，引导电商平台提供常态化、成体系的扶农措施；强化财政金融支持，推动农产品消费与餐饮消费、文旅消费、体育消费、健康消费等消费措施统筹设计等。

点评：分析认为，农产品消费市场作为连接农业生产与居民生活的关键环节，其前景呈现多元化、品质化、科技驱动的显著趋势。中央一号文件强调粮食安全与农业现代化，推动生物育种、智慧农业等技术应用，为市场长期增长提供保障。未来五年，农产品消费市场将呈现“科技赋能、品质优先、场景多元”的特征。政策红利释放、消费升级与技术创新的叠加效应，预计到2030年市场规模突破8.5万亿元，深加工产品占比达38%，冷链物流损耗率降至8%以内。政策与市场的双轮驱动下，农产品消费将从“量”的满足转向“质”的引领，成为乡村振兴与经济稳增长的关键支柱。

4、锰 |据格隆汇报道，近期内蒙古、宁夏、山西三地的主力大型锰系铁合金生产企业，正在召开近百人参加的“共筑健康生态，应对行业恶性内卷”专题研讨会。与会相关企业已初步达成多项共识：一是高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%；二是硅锰合金生产企业节能减排40%，减少污染排放，推动中国锰系合金市场实现供需平衡，防止恶意内卷。三是参会大型铁合金生产企业已主动扩大工厂的锰矿储备量，锁定近百万吨原料。同时，世界第一大加纳锰矿发运受到雨季影响在5月份开始出现连续减少发货情况，5-7月的发运分别减量47%、58%、43%，加纳雨季的影响将持续到11月份，后续情况仍需继续跟进。受到两大消息刺激，锰硅主力合约大涨。

点评：分析认为，锰硅行业应对恶性内卷的研讨会所达成的共识，一方面是行业自身对供给量的约束，另一方面是锰硅厂对锰矿需求的提前释放。市场原本的预期是锰矿港口库存进入累库周期，目前锰矿累库速率近期大幅下降，对锰硅价格的压制力度减弱，预计后期锰矿价格将出现持续上涨行情。

5、光学器 | 最近，美国加州大学伯克利分校陈在俊助理教授团队与合作者基于超多路复用集成光子学，开发了一种光学张量处理器（HITOP，Hypermultiplexed Integrated Tensor Optical Processor），运算速度达每秒数万亿次，吞吐量达 0.98TOPS，可应对多数 AI 应用需求。这一架构的核心创新在于其独特的空间、时间和波长三维光学并行计算策略。

点评：分析认为，与传统电子计算架构相比，HITOP 展现出显著的能效优势，其单位操作能耗可降低超过100倍。这项研究不仅解决了光学计算系统的可扩展性问题，更为 AI 和高性能计算领域提供了一种极具潜力的全新硬件实现方案。

宏观、行业新闻

1、国常会，部署逐步推行免费学前教育有关举措。

2、财政部公布2025年上半年财政收支情况。印花税收入1953亿元，增长19.7%，其中证券交易印花税785亿元，增长54.1%。

3、中国农药工业协会发布关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知，开展农药行业“正风治卷”三年行动，将抵制低价无序竞争行为。

4、中国证监会就《上市公司治理准则（修订征求意见稿）》公开征求意见。

5、中国人民银行、国家外汇管理局共同起草了《关于印发<跨国公司本外币跨境资金集中运营管理规定>的通知（征求意见稿）》，提出拟建立本外币一体化的资金池政策框架。

6、北京时间2025年7月27日18时03分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨05组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

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