理想汽车财报分析：纯电SUV车型i8成为2025年破局关键
文｜极光月狐数据研究院
当前各个主机厂更新换代不断加速，新车型更大、更智能，续航里程持续提升，理想汽车相对单一的产品线面临巨大挑战。
极光月狐通过财务模型测算，预计2025年二季度，理想汽车营收335亿，同比增长5.6%，增速下滑4.96%。
一、财务情况：营收、利润预计继续失速，未来市场竞争更加残酷
2025年开始随着汽车消费市场竞争持续恶化，同时加之理想车型过度单一化，其L6、L7、L8、L9以及MPV车型-MEGA的“家庭用车”已经进入存量竞争阶段，理想汽车营收增速下滑明显。
极光月狐通过财务模型测算，预计2025年二季度，理想汽车营收335亿，同比增长5.6%，增速下滑4.96%。
理想汽车毛利率相对稳定，保持在19-20%的健康水平，但随着销量的增速放缓，其销量杠杆效应减弱，利润收到影响。
从利润方面来看，也呈现出下滑趋势，进入 2025 年第一季度，其净利润为 6.47 亿元，同比增长 9.4%，环比下降 81.7%。
近期理想汽车将其2025年销量目标从年初设定的70万辆下调至64万辆。
根据7月1日最新数据，理想汽车第二季度共交付111,074辆。
截至2025年6月30日，理想汽车历史累计交付量为1,337,810辆。
同比下降24%，环比下降11.2%。
从历史数据来看，此为理想汽车近年来的交付首次同比下降。
而极光月狐根据财务模型预计其二季度净利润为15.85亿，增速继续下降，同比增长5.6%。
二、市场竞争日趋加剧，理想汽车从四个方向寻求突破
2025年开始汽车市场的整体需求继续收缩，同时新能源汽车市场竞争格局日益激烈，众多车企纷纷推出优惠政策与新车型，分流了部分潜在消费者，持续冲击理想汽车销售业绩。
与此同时，在下调销售目标后，理想汽车也引起了来自投资者的质疑。
理想汽车在2025年6月收到美国纽约东区联邦地区法院的集体诉讼，指控理想汽车在提交给美国证券交易委员会的文件中存在虚假陈述和遗漏，违反《1934年美国证券交易法》。
主要是理想汽车对交付量的下调以及后期理想汽车股价的持续下跌，引起了投资的集体诉讼。
作为国内造车新势力的第一梯队车企，理想汽车虽然面对各类困难，但整体财务状况良好，其利润率和现金流均表现强劲，同时也在四个方向寻求突破。
纯电车型与智能驾驶：理想汽车将于2025年7月发布首款纯电SUV理想i8，同时推出自研的VLA司机大模型。该视觉语言行动模型整合了空间、语言及行为智能，具备3D空间理解和逻辑推理能力，旨在推动L2级辅助驾驶向更高级别自动驾驶演进。
根据极光月狐数据，在理想汽车公布i8预定后，其APP线上渗透率持续提升，反映了市场热情。
而资本市场同样响应热烈，7月17日理想汽车宣布i8预售后，公司午后股价持续走高，最高涨幅超10%，成交量出现明显放大。
2024-2025年，理想汽车每季度均持续投入高额研发费用，用于智能驾驶、智能空间、智能电动和车辆安全等方面。
充电基础设施建设：理想汽车持续加速充电站建设。截止2025年6月，理想汽车一共建设了2421座充电站、13200根充电桩。
下沉市场拓展：推出“百城繁星计划”，以自营渠道渗透进入下沉市场，首批地点包括18个城市，如佳木斯、牡丹江、张家口等。
海外市场拓展：以经销商模式进入海外市场，过去一年理想已经在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、阿联酋等市场建立了自己的售后服务中心，理想还计划同时加大中东、拉美、亚太等市场的拓展。
三、未来展望：理想汽车未来仍是新势力领跑者，但2025年预计减速趋势加剧
极光月狐依靠丰富的数据资源，结合线上、门店、客流、工厂等多维数据，建立投资模型用以全面评价理想汽车投资价值。
根据多维数据来看，理想汽车整体投资价值从2022-2024年开始快速增长，股价最高攀升至185港元。
进入2025年，理想汽车市场领先地位依旧保持，但增长速度出现明显下滑。
整体来看，国内汽车市场竞争已经进入白热化阶段，理想汽车目前仍是造车新势力的领头羊，其面对快速变化的市场环境，已经开始主动调整，寻求突破，但其主打的仍是家庭用车场景，主力车型仍以L系列的4款车型为主。
当前各个主机厂更新换代不断加速，新车型更大、更智能，续航里程持续提升，理想汽车相对单一的产品线面临巨大挑战。
未来下半年，国内汽车新车还将扎堆上市，汽车优惠也在持续，理想汽车需要加快新产品研发速度，投入更多车型，用以弥补更多市场缺失。