零跑汽车首次盈利背后：隐忧与挑战并存
在新能源汽车领域，一个令人瞩目的新成就诞生了：零跑汽车，这家国内造车新势力，在2025年上半年成功实现了盈利。这一消息不仅让业界为之震动，也让消费者看到了新能源汽车行业的更多可能性。
根据零跑汽车发布的中期报告，公司在2025年上半年实现了0.3亿元的净利润，这是其历史上的首次盈利。这一成绩的背后，是零跑汽车上半年总交付量达到221,664台的强劲表现，同比增长高达155.7%。其中，7月份的交付量更是突破了5万台大关，达到了50,129台。C10、C11、C16以及新上市的B10和B01等车型，均展现了出色的市场表现，成为推动零跑汽车销售增长的重要力量。
在利润方面，零跑汽车上半年的毛利率达到了14.1%，刷新了往期纪录。然而，以242.5亿元的营收计算，0.3亿元的净利润对应的净利润率仅为约0.12%，这一利润率相对微薄。这不禁让人猜测，零跑汽车核心的“卖车”业务可能依然处于亏损状态。因为除了卖车数量的增多外，战略合作与碳积分收入的增加也是公司营收大增的重要原因。
零跑汽车的市场立足之本在于其极致的性价比。公司聚焦于10-30万元的主流消费市场，通过“越级配置”和颠覆性的定价策略，迅速抢占了市场份额。然而，这种策略也带来了单车售价（ASP）和毛利率的天然压制。虽然公司未披露上半年的单车均价，但此前有分析指出，零跑汽车的单车均价相对较低，且呈下降趋势。这表明公司的规模增长在一定程度上是以牺牲单车售价为代价的。
全域自研是零跑汽车的另一大标签，也是其控制成本、实现性价比的核心武器。通过全域自研，零跑汽车能够最大程度地降低对外部供应商的依赖，实现核心部件的成本最优，并保证技术的快速迭代。然而，这也需要持续、巨额的研发投入来维持技术领先性。上半年，公司的研发开支达到了18.9亿元，同比增长约55%。这在一定程度上增加了公司的财务压力。
对于零跑汽车来说，如何在微利甚至亏损的边缘平衡短期盈利目标与长期研发投入，成为了一个亟待解决的问题。公司还需要关注毛利空间的受限问题，并寻找破局之道。尽管首次盈利是一个积极的信号，但零跑汽车仍然面临着诸多挑战和考验。