长城汽车上半年财报：扣非净利跌21亿，销售费用激增20亿销量增长乏力
长城汽车近期公布的销售数据显示，尽管在营销费用上有所增加，但这一投入并未能显著推动销量的飞跃式增长。2025年上半年，公司累计销售汽车56.89万辆，与前一年同期相比，仅实现了2.52%的温和增长。尤为引人注目的是，其销售收入的增长率仅为1%，这一数字远低于销售费用的增长幅度，暗示长城汽车可能面临着单车售价下滑的压力。同时，公司的毛利率下降了1.57个百分点，降至18.38%，进一步凸显了主营汽车业务盈利能力的下降。
在具体品牌表现上，长城汽车呈现出分化态势。哈弗、WEY和长城皮卡三大品牌维持了正增长，增长率分别为3.02%、75.39%和9.66%。然而，欧拉和坦克两大品牌却遭遇了挑战，销量分别下滑了52.36%和6.37%。特别是坦克品牌，作为长城汽车的重点之一，其销量占比紧随哈弗之后，且车型价格普遍较高，对毛利率贡献显著。坦克品牌自2021年独立以来，一直保持着良好的增长势头，但面对硬派越野细分市场的局限和新能源趋势下的竞争压力，其上半年的表现略显疲态。
坦克品牌上半年销量达到10.6万辆，但6.37%的下滑幅度可能对长城汽车的整体营收和毛利率产生较大影响。与此同时，尽管WEY品牌（魏牌）实现了高速增长，同比增长率高达75.39%，但其绝对销量仅为3.6万辆，占比不足10%，难以独力支撑长城汽车的销量增长。
长城汽车在新能源领域的乏力，成为制约其销量增长的关键因素之一。除欧拉品牌外，长城汽车旗下其他品牌鲜有纯电车型，而欧拉上半年的销量也仅为1.4万辆。混动车型的总销量同样不容乐观。数据显示，上半年长城汽车新能源汽车销量仅占整体销量的28%，远低于市场平均水平。相比之下，中国新能源汽车市场上半年销量达到了693.7万辆，同比增长40.3%，新车销量占比更是高达44.3%，其中纯电汽车占比28.2%。