激光雷达：智能驾驶的下一个潜在增长点
来源：市场投研资讯
（来源：瑞银全球研究）
闵皓
Nora Min
瑞银证券中国汽车行业分析师
智能驾驶从2020年起成为汽车供应链的关键主题，在过去5年推动智能座舱、智能驾驶控制器、抬头显示等相关公司实现大幅增长。我们认为该主题的下一个增长点可能是激光雷达，2025-30年全球激光雷达市场规模预计将以37%的CAGR增长。
全球激光雷达市场规模有望达到466亿元
按应用场景分，我们预计乘用车ADAS是激光雷达的主要增长驱动力，自动驾驶汽车和机器人技术的发展或成为激光雷达的第二增长引擎，2025-30年全球激光雷达市场规模预计将以37%的CAGR增长至2030年的466亿元。
激光雷达是ADAS蓬勃发展的直接受益者
我们预计激光雷达在中国乘用车市场的搭载率将从2025年的11%升至2030年的50%，海外则将从目前几乎为零升至2030年的5%，主要因：
更加清晰的政策路线、车企深度布局ADAS以及较高的消费者接受度可能推动ADAS加速渗透。我们预计L2++/L3级ADAS在中国的渗透率将从目前的10%上升到2030年的30%，而海外市场的高阶ADAS渗透速度更缓慢。
我们认为激光雷达将是L2+/L3级ADAS中不可或缺的组成部分，因为将探测范围更大、精度更高的激光雷达加入感知系统可增强ADAS系统的整体安全性和可靠性，特别是在物体识别以及在光线不足或天气条件差的情况下。此外，由于入门级产品价格已降至200美元，激光雷达现已成为经济型汽车也负担得起的配置。我们预计未来五年激光雷达价格的下行空间有限。
自2024年4季度以来，搭载多个激光雷达的车型数量显著增加，其中一些车型配备4-5个激光雷达。随着整车厂推广城市NOA（领航辅助驾驶）以及ADAS迈向L3级，我们预计单车的激光雷达需求将增加。
自动驾驶汽车应用：高增长的细分市场
随着越来越多的公司试点自动驾驶汽车（主要包括无人驾驶出租车Robotaxi和无人驾驶厢式车Robovan），我们预计激光雷达需求将持续增长。此外，车规级激光雷达有望取代自动驾驶专用激光雷达成为自动驾驶汽车的主流解决方案，因其能降低自动驾驶汽车的硬件成本，推升普及率。
Robotaxi: 随着全国和地方层面的政策明朗化，加上Robotaxi服务提供商的技术发展和安全性提高，我们预计未来五年中国Robotaxi车队规模将大幅增加，2030年代初期达到30万辆；同期海外Robotaxi车队规模也将扩大，但增速较慢。
Robovan：主要用于快递、生鲜配送、即时零售及市政清洁等场景。Robovan的成本已随着销量的增加显著下降，有望继续助力国内Robovan的渗透率提升。我们预测国内Robovan车队规模将从2024年的1万辆扩大到2030年的40万辆。
机器人应用：割草机器人有望成为关键增长点
尽管割草机器人比传统电动手推式割草机更贵，但近年来前者因其便捷性而日益受到青睐。
相较于依赖GPS信号和预装基站的实时动态定位（RTK）/超宽带（UWB）技术，激光雷达技术的优势在于能使割草机器人开箱即用，具有360°视野，可在任何天气/光照条件下进行全向感知。国内企业还推出了专用于割草机器人的激光雷达，将高端激光雷达技术导入消费级产品，也有助于降低割草机器人的成本。
因此，我们认为割草机器人有望逐渐取代传统割草机，激光雷达将逐渐成为割草机器人的主流感知解决方案。
中国激光雷达供应商有望保持领先地位
我们预计中国激光雷达供应商将保持在该领域的领先地位，到2030年将占据70%的全球市场份额，主要得益于：
1. 中国供应商全面布局激光雷达技术
市场围绕激光雷达技术路线的争论不断，特别是对于发射模块、扫描方式和接收模块。我们认为激光雷达技术路线不会很快被确定为单一解决方案，未来几年多种解决方案将共存。中国头部激光雷达供应商持续进行多元化技术投资，已积累多种主流技术的研发成果。因此，我们认为中国供应商的技术准备充分。
2. 中国供应商在获客方面大幅领先
由于中国ADAS的渗透率快速攀升，过去两年中国头部激光雷达供应商的销量大增。我们汇总了主要车企/品牌的激光雷达供应商份额，结果显示海外供应商在中国市场的占比较低，而中国是激光雷达增长最快的市场。中国供应商已经与国内主要车企/品牌建立紧密联系。因此，我们认为随着ADAS的发展，它们将大幅受益于中国激光雷达的渗透率上升。