2025年上半年，在我国经济持续复苏与“两新”政策加力扩围的双重推动下，中国汽车流通行业整体运行平稳，结构分化愈加明显，行业转型持续加速。尽管传统燃油车市场仍承受较大压力，新能源汽车渗透率却屡创新高，已成为拉动行业增长的核心引擎。

与此同时，汽车市场竞争日趋激烈，车企与经销商纷纷采取降价促销策略以争夺市场份额，致使行业陷入价格倒挂、经销商大面积亏损的现象。

2025年上半年汽车市场概述

一、新车市场分析

（一）乘用车

2025年上半年，国内乘用车市场累计零售量为1090.1万辆，同比增长10.8%，整体呈现强势复苏态势。在“两新”政策持续推动下，市场表现逐季走强：一季度零售量为512万辆，同比增长6.3%；二季度进一步提升至568.7万辆，同比增长13.6%。

从市场节奏来看，“五一”黄金周期间，厂商联合经销商全面开花，通过举办车展等促销活动，有效刺激终端需求集中释放，节后订单加速交付推动销量走高。进入6月，市场热度延续，在“以旧换新”和“报废更新”政策助力，以及“618”电商季厂商推出“一口价”“现金优惠”等活动的共同作用下，终端折扣率较5月中旬扩大至25.2%，客流量显著提升，进一步拉动销量增长。

商务部数据显示，截至5月31日，全国汽车以旧换新补贴申请量已突破412万份，成为市场增长的核心动力。然而，政策虽在短期内有效提振销量，但也一定程度上提前透支了三季度的消费需求，同时，2024年三季度销量基数较高，有可能出现增速减缓的情况，预计四季度将有所回升，全年增速有望实现5%左右，销量达到2400万辆。

新能源渗透率突破50%，出口增速有所回落。2025年上半年，新能源乘用车零售量达546.8万辆，同比增长138.9万辆，增速达33.2%，渗透率攀升至50.2%。

自主品牌上半年零售份额突破60%，产品性能与质量得到用户认可。

2025年上半年，自主品牌在乘用车市场中表现出色，零售份额突破60%，较去年增长9个百分点，显示出自主品牌的强大市场竞争力和用户认可度。自主品牌通过加强技术研发、提升产品质量、优化渠道布局等措施，不断满足消费者日益多样化的需求，赢得了市场的广泛认可和好评。自主品牌的崛起，不仅提升了国内汽车产业的竞争力，也为消费者提供了更多元化、更高品质的选择。

（二）商用车

2025年上半年，在国家坚持稳中求进的总基调以及坚持推进供给侧改革的政策方针指导下，尽管商用车行业依然存在运费持续低迷，需求不足，投资信心不足，基建开工率低，核心零部件交付困难等因素，但是国家报废补贴以及以旧换新政策的持续发力，在一定程度上刺激了需求。与此同时，中国品牌海外市场的持续发力以及品牌影响度的日渐增强，出口销量持续走高，成为推动2025年上半年商用车销量增长的主力。

2025年上半年全国商用车累计整体销量（批发）为212.16万辆，累计同比增长2.56%。卡车累计销量为185.64万辆，累计同比增长2.32%；客车累计销量为26.52万辆，累计同比增长4.29%。新能源商用车累计总销量为40.23万辆，同比增长64.58%。商用车出口累计销量为52.58万辆，累计同比增长25.37%。

2025年上半年商用车市场整体呈现出以下方面的特点：一是出口市场好于国内市场；二是新能源商用车增长幅度大于传统燃油车；三是二手商用车市场好于新车市场。全年来看，预计二手商用车交易量和新车销量基本持平。

二、二手车市场特征

据协会发布数据显示，2025年上半年，二手车市场交易量达到957.01万辆，同比增长1.99%，累计交易金额达6232.38亿元。从监测数据来看，二手车交易规模有所增长，但均价却出现了下降，成交均价从2024年同期的61180元降至53673元，跌幅达12.3%，呈现量升价降态势。

(一)跨区交易活跃度提升

随着二手车新政的不断深入实施，二手车交易手续更加简便、交易成本也随之大幅度降低，特别是跨省通办与取消国五限迁，提高了交易效率，二手车市场的活跃度在不断提升。2025年上半年转籍率保持在29%左右，较同期增长了1.1个百分点。

（二）新能源二手车带来新挑战

2025年上半年，新能源汽车销量占全国汽车销量的36.7%，但在二手车交易中，新能源车占比仅为5.3%，远远低于新车。主要原因有两个，一是新能源汽车保有量与燃油车相比，比例还很小，且进入保有的车辆中，相当一部分是一年内的准新车，尚未到集中流入二手车市场的时间；二是新能源二手车保值率普遍低于燃油车，三年保值率平均仅为43%，远低于燃油车的62%。传统二手车平台在新能源车估值、检测和售后方面准备不足，导致市场规模过小。但从总体趋势上看，新能源二手车交易量却呈现快速增长的趋势。2025年上半年，新能源二手车共交易68.7万辆，同比增长35.5%，远高于整体市场增速。

（三）二手车企业经营情况

2025年上半年二手车企业经营情况整体较为严峻，面临着诸多挑战，具体如下：

1、企业亏损比例较高：据协会二手车事业部2025上半年进行的二手车企业营商环境调研展示，上半年二手车经销商亏损比例上升至73.6%，新车价格战持续，严重影响二手车企业经营，同时也导致零售购买量下降，满意度相对较低。

2、库存压力增大：2025年6月，二手车平均库存周期延长至43天，库存周期30天以上的企业占比提升至35.6%，反映出车商经营压力仍在加大。其中，百强二手经销商也有部分企业通过转型和优化运营取得了较好的成绩，毛利率可到6-8%，周转天数控制在15-20天，从而提升了企业盈利能力。

3、获客成本高企与利润微薄：根据多家会员制的二手车平台测算，2025年平均获客成本已攀升至6200元，而单笔交易平均利润仅为1500元左右，资本退潮后，平台无力维持高额补贴，用户增长速度断崖式下滑。

4、市场竞争激烈：目前市场上主流二手车平台商业模式几乎完全相同，缺乏差异化竞争力，平台之间只能依靠价格战争夺市场。

（四）新车经销商集团二手车业务

2025年上半年，协会对百强头部经销商集团进行调研发现，尽管“以旧换新”政策下刺激了二手车置换率的普遍提升，但受新车销量整体下滑的影响，二手车置换总量和单车毛利均有所下降。新车市场价格波动，导致二手车难以形成有效规模化的零售库存，经销商集团二手车业务整体呈现“量增质不优”的局面。这种不稳定性不仅影响了二手车的销售利润，还对金融、延保、整备等衍生业务链条的盈利能力造成了负面影响。

2025年上半年，国内二手车行业遭遇多重压力：企业亏损比例居高不下，库存积压问题持续凸显，获客成本更是维持高位运行，市场经营面临显著挑战。不过，行业韧性在多重有利因素支撑下持续释放：“以旧换新” 政策精准激活置换需求，为市场带来了更为充沛的优质车源；与此同时，新能源二手车凭借政策扶持与消费需求升级，已成长为拉动行业增长的核心引擎。

综合行业态势判断，2025年全年二手车交易量有望达到2050 万辆左右，同比增幅预计保持在4%-5% 区间，市场增长动力仍具坚实基础。

三、新能源出口势头强劲

中国汽车出口总体表现较强，其中针对中东和欧盟以及大洋洲的出口表现相对优秀。

海关数据显示，2025年1月至6月，中国汽车出口总量达到348万辆，较2024年同期增长18%。

随着中国新能源汽车的规模优势不断显现和市场拓展步伐加快，自主新能源品牌在海外市场的认可度持续提升。今年1月，新能源车出口呈现爆发式增长，4月至6月连续三个月创下历史新高，为全年出口的持续增长奠定了坚实基础。2025年上半年累计出口142万辆，同比增长41%，占汽车出口总量的41%，较上年同期提升7个百分点。其中插电混动和混合动力车型取代纯电动成为新的增长点，特别是插电混动皮卡出口表现强劲，成为新能源商用车出口的一大亮点。在市场布局方面，中国新能源车出口呈现出高质量导向，逐步扩大对中东和发达国家市场的进入，尤其在西欧和亚洲市场取得了显著进展。

四、经销商库存情况

据协会月度经销商库存预警调查数据显示，2025年上半年汽车经销商库存预警指数持续高于50%的荣枯线，表明汽车市场整体景气度欠佳。虽然，2025年上半年汽车经销商库存系数均值为1.46，各月库存水平多数处于警戒线（1.5）以下。其中，2月（1.61）、3月（1.56）受春节假期及厂商策略影响，库存短期冲高；4-6月迅速回落至警戒线以下。但是，由于上半年新车市场价格倒挂加剧，经销商资金链紧张，对于库存敏感度明显提升。

经销商经营风险持续累积。作为衔接汽车生产和消费的流通环节，身处市场一线的汽车授权经销商（4S店经销模式）直接承受着来自供需双侧的持续性压力，处境十分艰难。这种经营模式是以生产厂家的品牌授权销售为基础，以投资人独立承担投资经营风险为显著特征，经营过程高度依赖于稳定充足的资金支持。因而需要使用大量银行贷款，也承担着主要的经营风险和库存压力。而库存高企和持续运营成本造成资金链紧绷，这些因素叠加，使得经销商（特别是传统燃油车经销商）发生系统性经营危机的隐患正在形成，应尽快采取切实有效措施加以防范化解。据中国汽车流通协会发布的2025半年度经销商生存调查显示，上半年汽车经销商生存状况进一步恶化。

（一）经销商亏损面超过一半

新车销售业务出现严重亏损，经销商资金压力显著增大，流动性紧张问题逐渐蔓延至整个汽车流通行业。调查数据显示，上半年经营亏损的经销商比例升至52.6%，盈亏平衡的占17.5%，实现盈利的仅为29.9%。

经销商面临的核心挑战集中体现在价格倒挂层面。据统计，74.4%的经销商存在不同程度的价格倒挂，其中43.6%的经销商价格倒挂幅度超过15%，严重价格倒挂不仅侵蚀流动资金，也使经销商普遍承受巨大的资金压力，传统燃油车品牌经销商在新车销售业务板块亏损尤为突出。与此同时，新能源独立品牌经销商则主要面临售后产值偏低、投资回报周期较长等挑战。

（二）经销商金融与保险业务收益显著下滑

在经销商的毛利构成中，新车、售后和金融保险的毛利贡献分别为负22.3%、63.8%和36.2%。新车销售毛利贡献仍为负值。当下，售后服务毛利贡献略有增加，比如售后服务、汽车装饰等，而依靠高返佣汽车分期政策获得短暂毛利增长的金融保险较以往出现明显下降，冲击着脆弱的汽车经销生态。

2025年上半年，新车金融渗透率由2024年的69.1%降至62.8%，呈现持续回落趋势。这一变化主要源于两方面因素：一方面，多家商业银行暂停或调整汽车消费金融产品，市场金融供给收缩；另一方面，价格敏感型客户需求减弱，共同导致金融渗透率降低。

(三)经销商网络向新能源品牌化迁移

从协会调研数据来看，2025年上半年，全国4S经销网络3.2万家，整体网络数量变化不大，比上年末下降1.9%。其中，4S门店新增2124家，减少2749家。汽车经销商网络变化显著，其中品牌迁移现象尤为突出。主要体现为从传统燃油车品牌向新能源汽车品牌迁移，豪华车品牌经销商转向新势力造车品牌。

众多经销商集团的实际行动也反映出这一趋势。中升集团作为国内最大的经销商集团之一，已停止与部分长期合作的豪华品牌签约，转而与赛力斯开展合作，将40余家豪华品牌4S 店改造为问界门店。此外，永达汽车也积极与鸿蒙智行、蔚来等新能源品牌建立合作关系，其去年新增授权4S 店中新能源汽车占比超七成。

结语

2025年上半年，中国汽车流通行业在复杂市场环境中持续承压转型。伴随价格竞争加剧与盈利结构失衡，“以价换量”模式产生的负面作用将会显现，增长模式难以为继，行业整体步入深度调整与价值链重构的关键阶段。尽管面临诸多挑战，应当看到，中国汽车市场拥有广阔的容量基础和坚实的消费韧性。行业正在经历深刻重塑，挑战之中也孕育着新的机遇。我们相信，行业企业能够通过持续创新与精益运营，积极应对风险挑战，培育形成适应新市场结构、新产品形态和新消费需求的汽车销售与服务新模式、新价值，共同推动汽车流通行业抢抓转型机遇，迈向高质量发展的新阶段。