自动驾驶双雄文远知行与小马智行，齐赴港股，商业化之路前景几何？
凌晨四点的城市街道，不再有环卫工人挥舞扫帚的身影，取而代之的是自动规划路线的无人驾驶车队；手机下单后，前来接驾的不再是传统出租车，而是能自主完成接送任务的自动驾驶汽车。这些看似科幻的场景，正由一家名为文远知行的科技企业逐步变为现实。这家成立仅八年的自动驾驶独角兽，已在全球30余个城市部署了Robotaxi、自动驾驶小巴、货运车及环卫车等多元化产品矩阵。
作为全球唯一同时持有中、美、阿联酋等七国自动驾驶牌照的企业，文远知行于2024年10月成功登陆纳斯达克，成为全球首家通用自动驾驶上市公司。仅隔一年，该公司又通过港交所聆讯，寻求"双重主要上市"地位。其核心产品"WeRide One"通用技术平台，可适配Robotaxi、Robobus、Robovan等五种车型，形成"1+5"的商业化布局。创始人韩旭透露，这种多元化策略旨在对冲Robotaxi漫长的盈利周期——相比需要数年培育的出租车市场，自动驾驶环卫车和小巴的订单增长更为迅速。
财务数据显示，2025年第二季度文远知行总营收达1.27亿元，其中Robotaxi业务同比激增836.7%至4590万元，占比提升至36.1%。中东市场成为主要增长极，5月启动的沙特完全无人驾驶测试、7月获得的当地首张自动驾驶牌照，以及与Uber在利雅得的合作运营，使其在该地区运营着最大规模的自动驾驶车队。国内市场方面，广州、北京已实现L4级完全无人驾驶运营，2025年7月更将服务拓展至上海，成为全球第十个落地自动驾驶网约车的城市。
尽管市场前景广阔，但持续的资本消耗仍是最大挑战。自2017年成立以来，文远知行累计亏损已达94.23亿元，2022-2025年上半年营收从5.28亿元下滑至2亿元。为缓解资金压力，公司通过"投资+业务"绑定策略获得支持：2018年与雷诺-日产联盟达成共同研发合作，2024年获广汽集团投资，2025年Uber与Grab的战略融资更将其Robotaxi车队引入阿布扎比运营。此次港股IPO计划募集资金，将主要用于研发、L4车队量产及市场拓展。
行业内的竞争同样激烈。与文远知行同期赴港的小马智行，在2025年第二季度以1.54亿元总营收略微领先，但Robotaxi业务规模不及文远知行。今年6月，双方高管曾就技术落地进度展开公开交锋，文远知行CFO李璇直言对手"想学文远就做到位"。这种竞争折射出L4级自动驾驶的普遍困境——毕马威预测中国主要城市将在2030年实现大规模应用，意味着企业需为数年持续投入做好准备。
行业洗牌已现端倪。文远知行前创始人王劲创立的中智行，因1.5万元债务无法偿还最终破产。法院文件显示，该企业涉及执行案件总金额超4700万元，多数处于"执行不能"状态。这位曾被誉为"中国自动驾驶开创者"的行业先驱，其公司命运成为行业发展的警示——在通往大规模商业化的道路上，资本实力与技术积累同样关键。文远知行们能否突破盈利困局，将取决于其在技术研发、市场拓展与资金管理间的平衡能力。