原创 曾狂赚40亿今仅剩4000万，保时捷中国市场暴跌，传统豪车遇生死劫
曾几何时，保时捷是豪车界名副其实的“印钞机”，在巅峰时期的2023年，其营业利润率高达18%，让同行望尘莫及。
然而最新公布的财务数据显示，今年前三季度，保时捷营业利润仅剩4000万欧元，相比去年同期的40.35亿欧元暴跌99%。
营业利润率也从14.1%骤降至0.2%。这个曾经站在汽车行业盈利金字塔顶端的品牌，究竟发生了什么？
数字背后：一场完美的财务风暴
保时捷今年前三季度的业绩表现，只能用“断崖式下跌”来形容。268.64亿欧元的营收虽然同比下降6%，但尚属正常波动范围。
真正的危机藏在利润栏里，营业利润从40.35亿欧元跌至4000万欧元。
这意味着保时捷每收入100欧元，只能赚取20欧分的利润，几乎与普通超市的利润率相当。
保时捷官方将利润暴跌归因于五大因素：产品战略调整的特殊费用、中国市场的挑战、电池相关一次性支出、组织变革费用以及美国进口关税增加。
这其中，战略调整和相关重组带来的直接和间接损失高达27亿欧元，成为利润蒸发的主要因素。
战略急转弯：电动化豪赌的代价
保时捷的利润暴跌，很大程度上是一场战略急转弯带来的阵痛。
2022年，保时捷曾雄心勃勃地宣布“2030年实现碳中和”的目标，计划到2025年电动车型销量占比达到一半，2030年纯电车型比例要超过80%。
为此，保时捷投入巨资收购电池制造商Cellforce、建设充电站，并推出了纯电车型Taycan和Macan Electric。
然而现实远远落后于计划。2024年保时捷交付的新车中只有27%是电动化车型（含插电混动）。
面对现实，保时捷不得不大幅调整战略。公司宣布新增内燃机车型，延长燃油与插电混动产品的生命周期，推迟部分纯电车型上市。
这种战略上的180度大转弯，虽然长期来看可能是务实之举，但短期却带来了巨额的一次性支出。
中国市场溃败：从宠儿到弃儿的转变
中国市场的表现变化是保时捷困境的另一重要因素。中国曾是保时捷最大的单一市场，占其全球销量的30%。
如今，这一比例已缩水至15%。
销量数据更为触目惊心：从2022年至2024年，保时捷在华销量分别为9.33万辆、7.93万辆、5.69万辆，今年前三季度进一步降至3.2万辆，同比下跌26%。
三年间，保时捷在华销量暴跌约三分之二，这一下滑速度令人震惊。
保时捷在中国市场的溃败，一方面源于经济低迷导致的奢侈品购买力下降；另一方面，在电动化、智能化趋势下，缺少足够号召力的保时捷，已难再进入年轻消费者的购车清单。
集体困境：传统豪强的共同挑战
保时捷的困境并非个例，而是传统豪华车品牌面临的共同挑战。
奔驰已将其“2030年全面电动化”目标，调整成了“2030年新能源车型（含混动）占比最高50%”。
奥迪则撤销了“2026年后不再推出新款燃油车，2033年彻底停售燃油车”的计划，且不再设定燃油车终止时间表。
宝马也明确宣称“全面电动化不现实且危险”，将重心转向混合动力与燃油车并行发展。
全球主要汽车市场中，除了中国新能源渗透率超过50%外，其他地区燃油车仍是主旋律，欧洲只有23%，美国只有9.5%，日本只有2%。
面对现实，传统豪强们不得不从理想的电动化目标，回归到务实的“两条腿走路”策略。
保时捷vs法拉利：两种豪华路径的鲜明对比
与传统豪车普遍面临挑战形成鲜明对比的是，法拉利依然保持强劲表现。2025年第三季度，法拉利净收入同比增长7.4%，达到17.7亿欧元，而且2027年订单已全部售罄。
同样面对电动化转型和市场波动，为何两者命运如此不同？
核心区别在于两者的商业模式。保时捷严重依赖量产SUV，其61%的销量来自卡宴和Macan等SUV车型。
而法拉利将其SUV车型Purosangue的销量限制在总销量20%以内，保持了品牌的稀缺性。
在应对美国关税政策时，法拉利轻松将价格上调10%转嫁给消费者。
而保时捷却陷入两难：若涨价将削弱竞争力，若不涨价则利润受损。
前路何在：保时捷的突围之道
面对困境，保时捷已开始寻求突围之道。公司任命曾效力于法拉利和迈凯伦的迈克尔·莱特斯为下一任首席执行官，希望借助他在豪华车和混合动力领域的经验扭转局势。
在产品层面，保时捷正采取“双轨并行”策略。
一方面，继续推进电动化，如推出纯电卡宴，与第三代燃油卡宴并行销售；另一方面，加强本土化研发，以应对中国市场的特殊需求。
在技术方面，保时捷也在努力补齐短板，如升级保时捷通讯管理系统（PCM），新增Dolby Atmos沉浸式音效技术，提升数字化体验。
同时，公司通过优化零售网络，升级客户体验，如以前瞻性的“睿境计划”零售理念打造直营门店，来提升品牌吸引力。
结语
保时捷的危机不仅仅是一个品牌的困境，更是整个汽车产业转型期的缩影。
当特斯拉、比亚迪和中国造车新势力以“技术豪华”重新定义高端体验时，传统豪强们引以为傲的机械性能、品牌历史正在遭遇空前挑战。
新任CEO莱特斯明年上任后，将面临艰巨任务：如何在保持品牌调性的同时跟上电动化、智能化浪潮；如何在降价保份额与维持奢侈品溢价之间找到平衡。
这些问题答案，将决定保时捷能否重返荣耀，还是继续沉沦。