原创 中国新能源又一黑科技问世！117国政府抢着要，国内业绩却很惨淡
在全球新能源汽车赛道的激烈角逐中，比亚迪始终是无法绕开的核心玩家，2025年行至年末，这家中国车企交出了一组充满反差感的成绩单。
海外市场销量暴涨近乎开挂，核心技术持续定义行业标准，却在三季度遭遇了多年未有的业绩下滑。
这种冰火交织的表现背后，藏着怎样的增长逻辑？又预示着行业发展的哪些新趋势？
当国内新能源市场进入存量竞争的白热化阶段，比亚迪的海外布局已然迎来收获期。
11月单月13.19万辆的新能源汽车出口成绩，同比增幅高达368.84%，环比也实现57.25%的迅猛增长，这样的增速在全球车企中都实属罕见。
更值得关注的是，海外市场的贡献占比正快速提升，11月乘用车及皮卡海外销量占公司整体销量比例已达27.32%，距离三成仅有一步之遥，而2025年上半年这一比例还只是21.63%。
这份亮眼成绩绝非偶然，而是长期布局的必然结果，从市场策略来看，比亚迪摒弃了单一产品出海的粗放模式，转而采用纯电+混动双线并行的精准打法。
更具标志性的是，比亚迪已成功叩开海外公务车市场的大门，这个长期被当地品牌和德系、日系车企垄断的高门槛领域，如今已出现越来越多BYD的身影。
墨西哥采购混动皮卡鲨鱼用于安防任务，匈牙利的元PLUS成为警务巡逻车，奥地利将其选为政府行政用车，甚至成为COP30联合国气候变化大会的官方用车。
在全球公务车新能源化的浪潮下，比亚迪的全产业链技术优势得以充分释放，既满足了低排放要求，又解决了部分地区充电设施不足的痛点。
成为多国政府绿色转型的优选伙伴，很难想象，十年前这家企业的海外销量占比还不足2%，如今却已覆盖117个国家和地区，连续四个季度稳居全球纯电车型销量冠军，堪称中国制造出海的典范。
海外市场的爆发为何能成为比亚迪的重要增长极？这背后离不开技术实力的支撑，但更关键的是其踩准了全球汽车产业转型的节奏。
当技术优势转化为市场竞争力，海外高毛利市场是否能真正打开比亚迪的盈利天花板？答案或许就藏在其持续加码的研发投入中。
如果说海外销量是比亚迪的面子，那么硬核的技术实力就是它的里子，很多如今新能源汽车的标配功能，追溯源头都出自比亚迪的首创。
2011年推出的车辆远程控制（云服务），让手机解锁、远程开空调成为可能；2012年的遥控驾驶功能，历经升级后已成为行业常见配置。
2013年首创的双向逆变充放电技术（VtoL），更是彻底改变了人们对汽车的认知，让车辆化身移动充电宝。
在核心技术领域，比亚迪的引领作用更为突出，2020年推出的刀片电池，以能通过针刺实验的超高安全性，重新定义了动力电池的安全标准。
此后友商纷纷跟进推出类似结构的电池包。2021年DM-i超级混动技术的问世，以3.8L的极致油耗震惊行业，直接推动了整个混动市场的技术升级。
这些技术成果的背后，是比亚迪对研发的极致重视与长期坚守，2011-2024年的14年间，有13年研发支出超过当年净利润，累计研发投入已超2100亿元。
即便在2019年发展低谷期，净利润仅16亿元时，研发费用仍高达84亿元，这笔投入为后续刀片电池、DM-i技术等核心成果的落地奠定了坚实基础。
这种研发至上的理念，正是比亚迪能引领行业发展的核心密码，在新能源汽车技术快速迭代的今天，持续的研发投入无疑是企业保持竞争力的关键。
但当研发投入远超净利润，且短期遭遇业绩下滑时，这种模式是否能持续？三季度的业绩波动，给这家技术巨头带来了新的考验。
2025年三季度，比亚迪迎来了自2020年以来的首次单季度营收同比下降：营收1949.8亿元，同比下降3.05%。
净利润78.23亿元，同比下降32.6%，这也是继二季度后再次出现单季度净利润负增长，财报公布后，公司股价连跌数日，近3日内市值蒸发近370亿元，市场担忧情绪明显。
业绩下滑并非毫无征兆，产销量的波动已提前释放信号，2025年10月，比亚迪合计产量同比下滑19.8%，销量同比下降12%。
7-9月产量同比下滑幅度逐步扩大，从0.92%增至8.05%，9月销量同比也下降5.52%。
值得注意的是，此时国内新能源汽车市场整体仍保持活跃，9月新能源零售渗透率已达58.1%，比亚迪销量的同比下滑，或许反映出市场竞争的加剧以及自身产品周期的调整。
尽管面临短期压力，但比亚迪的整体基本面仍保持稳健，2025年1-11月，累计销售新能源汽车418.20万辆。
同比增长11.30%，完成全年460万销量目标的70.87%，完成目标已是板上钉钉，海外市场表现依旧强劲，1-11月海外销量达91.7万辆，远超2024年全年海外销量总和。
公司提出的走出去、强研发两大关键词，正成为抵御短期压力的重要支撑，从海外高光到短期业绩波动，比亚迪的2025年充满了戏剧性，但这也正是一家成长型企业的真实写照。
对于比亚迪而言，如何在保持技术引领的同时，进一步提升盈利水平，将是未来需要解决的核心问题。
而对于整个中国新能源汽车产业来说，比亚迪的出海之路与研发坚守，无疑为其他车企树立了标杆，也让世界看到了中国制造的实力与潜力。