台铃科技赴港IPO，2.7万家门店，九个月入账148亿，全球第三
上市之家获悉，台铃科技股份有限公司（下称“台铃科技”）近日正式向香港联合交易所递交上市申请，拟在主板挂牌上市，中信证券（香港）有限公司及招商证券（香港）有限公司担任联合保荐人。
台铃科技深耕电动轻型交通工具领域，以“成为全球低碳出行方式领导者”为愿景，构建了涵盖电动自行车、电动摩托车、电动三轮车及配套电池的全产品组合。截至2025年9月30日，公司共提供50款电动自行车、38款电动摩托车及3款电动三轮车车型，精准覆盖日常通勤、商业配送、休闲运动、城乡物流等多元出行场景。其中，面向年轻女性用户的复古风“都市漫骑系列”、主打高频通勤的“火眼机甲系列”、满足海外高性能需求的“超跑旗舰系列”等核心产品，凭借差异化定位获得市场认可。
在智能化布局方面，公司自主研发的台铃智能管理系统，整合了NFC解锁、远程监控诊断、智能照明、语音交互等功能，通过台铃智能APP实现车辆状态追踪、电池数据监测、行驶路线查询等便捷操作。依托该系统，台铃科技构建了连接用户、车辆与数据的智能生态，进一步提升产品附加值与用户粘性。
根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，台铃科技在全球电动轻型交通工具市场位列第三，市场份额达5.2%；在中国内地电动两轮车市场排名第三，市占率12.7%。强劲的市场表现背后，是公司广泛的销售网络支撑。
截至2025年9月30日，台铃科技已在国内建立5597家经销商及27000多家零售门店，覆盖中国内地全部31个省份；海外市场布局同样迅速，已发展412家经销商及300多家零售门店，业务辐射东南亚、非洲、拉丁美洲及欧洲等多个国家和地区。生产端方面，公司在国内拥有6个生产基地，在越南设有1个海外生产基地，凭借战略性选址与高效供应链管理，实现成本优化与市场快速响应。
招股书显示，台铃科技近年业绩保持强劲增长态势。收入方面，2023年、2024年及2025年前三季度分别实现人民币118.80亿元、136.00亿元及148.40亿元，2024年同比增长14.5%，2025年前三季度同比增幅达38.6%。盈利能力更为突出，净利润由2023年的2.86亿元增至2024年的4.72亿元，同比增长64.9%；2025年前三季度净利润进一步攀升至8.23亿元，较上年同期的3.70亿元增长122.4%。
毛利率水平持续优化，2023年、2024年及2025年前三季度分别为11.3%、13.0%及14.6%，其中电动自行车毛利率从2023年的13.3%提升至2025年前三季度的17.7%，电动摩托车毛利率同期从13.3%增至18.1%，成本控制与产品结构升级成效显著。核心财务指标方面，2025年前三季度公司资产回报率达6.3%，杠杆比率降至40.6%，财务结构持续改善。
受益于全球“碳中和”倡议推进、各国环保政策支持及消费端绿色出行需求升级，电动轻型交通工具市场迎来广阔发展空间。弗若斯特沙利文预测，全球市场规模将于2029年达到人民币5059亿元，2025-2029年复合年增长率约11.7%；中国内地市场规模预计2029年增至人民币2271亿元，同期复合年增长率8.1%。
海外市场方面，东南亚、非洲等地区燃油车替代需求旺盛，叠加部分国家补贴政策支持，成为行业增长新引擎。台铃科技针对性采取差异化策略，如在越南主打通勤车型，在印尼逐步拓展全细分市场，在欧美聚焦高毛利休闲运动车型，海外业务增长潜力显著。
台铃科技始终重视研发创新，截至2025年9月30日，公司拥有607名专职研发人员，在国内外累计持有专利1958项（国内1905项、海外53项）。2023年、2024年及2025年前三季度，研发费用分别达2.55亿元、2.95亿元及2.76亿元，持续投入快充技术、低溫电池性能优化等关键领域。
招股书显示，本次IPO募资净额拟用于提升产能、强化销售网络、研发投入、品牌推广、数字化建设及补充营运资金。未来，台铃科技将持续深化国内渠道渗透，加速全球布局，推动产品智能化与绿色化升级，力争巩固行业头部地位。
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