2026年2月初，春节的喜庆气氛还没完全消散，A股散户们的手机却接连弹出让人心惊的消息。 周末利空像冰雹一样砸来：十大行业龙头集中发布了2025年业绩预亏公告，总预亏额超过1500亿元。 最让人目瞪口呆的是，汽车巨头广汽集团预计亏损80亿到90亿，这是自2006年以来近20年首次年度亏损。 曾经风光无限的龙头企业，如今集体“爆雷”，市场瞬间被阴云笼罩。

这些预亏公告涉及多个重要行业。 万科A预计亏损约842亿元，通威股份预亏约90亿元，天山股份预亏60-75亿元。 深康佳A甚至出现了净资产为负的情况，面临退市风险警示。 同花顺金融数据库和证券时报的数据显示，截至2026年2月4日，这些企业的业绩滑坡速度惊人。 广汽集团在2024年还有8.24亿元的净利润，一年后却面临90亿的亏损窟窿。 这种断崖式下跌不仅发生在汽车行业，地产、光伏、消费电子等多个板块都未能幸免。

广汽集团的业绩预告详细列出了亏损数据。 公司预计2025年归母净利润为-80亿元至-90亿元，同比下降1071.37%到1192.79%。 扣除非经常性损益后的净利润亏损更是达到-89亿元至-99亿元。 2025年，广汽集团汽车产量为174.44万辆，同比减少8.98%，销量为172.15万辆，同比减少14.06%。 很多人疑惑，为什么销量下滑14%，净利润会出现如此巨大的亏损？

广汽集团旗下各大品牌的表现分化明显。 广汽丰田销售75.6万辆，同比增长2.44%，是唯一保持正增长的品牌。 广汽本田销售35.19万辆，同比下滑25.22%。 广汽埃安销售29万辆，同比下滑22.62%。 广汽传祺销售31.92万辆，同比下滑23.02%。 公司解释称，行业竞争激烈导致销量未达预期，为应对市场变化加大了销售投入，同时资产减值损失增加以及投资收益减少。 合资板块特别是广汽本田的疲软，直接影响了集团的投资收益。

汽车行业整体陷入三重压力。 瑞银报告显示，一台典型中型智能电动汽车的制造成本短期内激增4000至7000元人民币。 锂价在过去三个月上涨115.4%，铜与铝价也明显上涨，仅金属原材料价格上涨就使一辆纯电动车单车成本增加约5600元。 2026年初购置税恢复以及地方以旧换新政策节奏的不一致，导致消费者需求阶段性冻结。 行业销售利润率在2025年1-12月降至4.1%，创下历史新低，12月1.8%的利润率也创下近期低点。

光伏产业的困境与汽车行业相似。 截至2026年初，包括通威股份、隆基绿能等光伏制造巨头预计2025年净利润亏损幅度进一步加剧。 通威股份预亏90-100亿元，隆基绿能预亏60-65亿元，天合光能预亏65-75亿元。 在已发布预告的32家光伏上市公司中，23家预计出现亏损，占比超过七成。 多晶硅现货价格从历史峰值20万元/吨跌至2025年低位5.2万元/吨左右，组件最低报价降至0.6元/W，较2023年降幅达40%。

产能过剩导致价格崩塌是光伏行业亏损的主因。 盲目扩产导致全行业产能严重过剩，同质化竞争加剧，企业被迫集体降负荷生产。 2025年白银价格累计涨幅近150%，创下历史新高，银浆作为光伏电池制造的关键原料，其价格飙升直接改写了产业链的成本结构。 光伏企业面临原材料成本上涨和产品价格下跌的双重挤压。

面对严峻形势，广汽集团在2025年末启动了“番禺行动”改革计划。 公司将埃安与昊铂整合为“昊铂埃安BU”，成立“传祺BU”，打破内部壁垒，整合研发、制造、销售全价值链资源。 改革措施已初见成效，广汽集团业务效率提升约50%，新车开发周期从26个月缩短至18-21个月，研发成本降低超10%。 2026年1月，昊铂埃安BU销量同比大增171.63%，传祺BU销量同比增长51.06%。

海外市场成为广汽集团的第二增长曲线。 2025年，广汽自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47%。 2026年，广汽海外目标为“保25万辆、挑战30万辆”，计划在全球布局10-15个海外生产基地。 光伏行业则通过技术迭代寻求出路，头部企业纷纷推出更高功率、更高转换效率的TOPCon组件和BC组件，以突出优势抢占市场。 政策层面也在积极引导行业“反内卷”，工信部在部署2026年重点工作时明确提出，要深入整治“内卷式”竞争，推动产能出清。

三安光电预计2025年归母净利润为亏损2亿到3亿，同比增长-218.65%到-179.10%。 2017年，公司业绩最辉煌时，收入83.94亿，净利润31.64亿。 2017年以来，公司收入持续增长，但净利润竟然下滑了。 闻泰科技预计2025年归母净利润为-90亿到-135亿，同比增长-376.52%到-217.68%。 扣非净利润为-2亿到-3亿。 公司将确认较大金额的投资损失、资产减值损失，所以出现了较大亏损。

万东医疗预计2025年归母净利润为亏损1.99亿到2.57亿，同比增长-263.22%到-226.30%。 公司第一大股东是美的集团，占比45.46%，公司可看成是美的医疗业务发展的表现之一。 公司进行了更具竞争力的价格方案，导致利润端出现了一定压缩。 唐人神预计2025年归母净利润为亏损9.5亿到11.5亿，同比增长-423.56%到-367.29%。 大北农预计2025年归母净利润为亏损4.5亿到5.8亿，同比增长-267.74%到-230.14%。 这两家公司都是饲料-生猪养殖一体化企业，主要受去年生猪价格下滑影响。

中国国航预计2025年归母净利润为亏损13亿到19亿，同比增长-701.69%到-448.52%。 美邦服饰预计2025年归母净利润为亏损2.3亿到3亿，同比增长-53.55%到-17.72%。 酒鬼酒预计2025年归母净利润为亏损0.33亿到0.49亿，同比增长-492.20%到-364.10%。 天山股份预计2025年归母净利润为亏损60亿到75亿，同比增长-1153.35%到-902.68%。 公司亏损扩大，说明水泥行业“困境反转”可能还需要等一等了。

广汽集团的亏损反映了传统“合资输血、燃油养电”商业模式的失效。 当合资品牌的“利润牛”不仅产奶减少，自身还需投入巨资改造时，对集团整体收益的冲击可想而知。 汽车行业的竞争逻辑已从“拼销量”转向“拼生存能力”。 供应端成本系统性上行，终端需求阶段性冻结，行业利润率被压缩至接近失效区间，这些因素共同导致了业绩滑坡。

光伏行业的情况如出一辙。 产能过剩导致价格崩塌，原材料价格持续上涨进一步挤压利润空间。 头部企业加速技术迭代，推出更高功率的组件，试图在恶性竞争中突围。 政策层面也在积极引导，但行业“反内卷”仍需时间。 企业应对策略包括组织架构调整、海外市场拓展和技术升级，但这些措施的效果尚未完全显现。

广汽集团的“番禺行动”改革计划在2025年第二至第四季度带来了销量连续环比增长。 2026年1月，昊铂埃安BU销量同比大增171.63%，传祺BU增长51.06%。 海外销量目标显示出公司对全球市场的野心。 光伏企业则通过推出新产品来应对价格战。 这些行动直接影响了企业的短期表现，但行业整体困境依然存在。

汽车和光伏行业的业绩爆雷并非孤立事件。 十大龙头企业的预亏公告集中发布，反映出宏观经济环境的复杂性和行业周期的下行压力。 数据清晰地展示了亏损的规模和原因，企业应对措施也在逐步实施。 市场反应和行业调整仍在进行中，没有总结或展望，只有事实和数据的直接呈现。