转型阵痛下，广汽集团去年亏损超87亿
在汽车行业电动化智能化转型深水区与市场竞争白热化的双重挑战下，广汽集团经历了战略调整期的阵痛，2025年全年业绩呈现营收下滑、利润承压的态势，但自主品牌改革与合资品牌转型同步推进，海外市场与核心技术布局已初见成效。
3月27日，广汽集团发布2025年业绩报告。财报显示，集团营业总收入965.42亿元，同比下降10.43%；归母净利润亏损87.84亿元，同比大幅下滑1166.51%；基本每股收益-0.85元，低于机构一致预测的0.05元。
对此业绩，广汽集团解释称，报告期内，受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响，公司自第二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期，同时为应对市场急剧变化，公司调整加大了销售投入。
全年利润由盈转亏
营收下滑与销量下滑形成直接关联。全年汽车销量172.15万辆，同比下降14.06%。其中，广汽传祺、广汽埃安两大自主品牌的销量分别同比下降23.02%和22.62%，跌至31.92万辆和29.01万辆。合资公司广汽本田的销量同比下滑25.22%，跌至35.19万辆，只有广汽丰田的销量同比上涨2.44%，增至75.6万辆。
这导致整车制造业营业收入690.1亿元，同比下降12.57%。
吴迪/摄
营收下滑的情况下，全年营业成本虽有控制，同比下滑3.64%，但降幅远低于营收下滑幅度，影响了全年毛利，总额为-27.01亿元，毛利率同比减少6.65个百分点，为-2.8%。广汽表示，去年自主品牌新能源产品结构调整期叠加行业价格战，挤压了核心业务的盈利空间，使得整车制造板块毛利率承压，去年全年整车制造业毛利率降至-7.35%。
值得注意的是，影响集团净利润大幅转亏的原因除了盈利能力的下滑外，对无形资产和存货跌价计提等资产减值共计约30亿元，是亏损的另一大推手。
财报显示，2025年广汽集团存货跌价准备期末余额达14.96亿元，计提比例升至9.12%，而这一数据在2024年、2023年仅为3.85%、3.14%。存货跌价主要集中在广汽传祺和广汽埃安，二者2025年存货跌价计提数总计10.71亿元，其中仅库存商品一项，减值前余额55.73亿元，计提跌价准备6.08亿元，原材料也计提了4.63亿元的跌价准备，销量下滑导致库存积压。
此外，广汽集团称，2023年至2025年计提无形资产减值的专有及非专利技术分别为8.56亿元、11.9亿元和12.1亿元。这主要是因为汽车行业技术路线正在从燃油车向“电动化、智能化、网联化”的快速且不可逆转的转型，导致其过往在燃油车领域积累的专有技术和非专利技术逐渐变得“没有用武之地”。
同时，因市场需求发生结构性变化，广汽本田对冲压、焊装、涂装、总装等生产线及配套厂房、模检夹具进行战略性优化，合计减值约7亿元。
多者总计资产减值就超过30亿元，叠加销量下滑的影响，广汽集团出现自2005年股改后的首次亏损。
海外销量挑战25万辆
不过，广汽集团的财报并非没有亮点，海外销量增长明显，大额研发投入带来的技术加持在转型中逐步呈现。
2025年，广汽集团的国际化业务成为重要增长点。报告期内，广汽自主品牌海外终端销量近13万辆，同比增长约48%，全年投放5款全新和4款中改车型，新开拓巴西、波兰、澳大利亚等16个市场。截至2025年底，公司业务已覆盖全球87个国家和地区，累计建成630个网点。
不过，2025年，比亚迪、奇瑞、吉利等车企海外销量均超过50万辆，广汽自主品牌在海外市场的体量尚处第二梯队。海外KD工厂和渠道建设尚处投入期，2025年海外业务尚未实现盈利。
面对此现象，广汽集团并未定下激进目标。2026年，广汽要挑战25万辆出口，该目标较2025年实际销售的13万辆提升92.3%。
此外，为了增长自身竞争力，处于转型期的广汽并未在研发投入上有所吝啬，全年研发投入超77亿元；研发投入占营业收入比例为7.98%，相比上年同期上升1.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为85.05%。
持续增长的研发投入让集团在2025年新增专利申请超3000件，“星源增程”技术、ADiGO 6.0智能座舱等技术落地量产。
吴迪/摄
产品规划上，集团将围绕“稳合资、强自主、拓生态”三大主线展开，重点推进新能源化、智能化与全球化布局。
如今启境品牌已经正式面世，未来集团将加快启境GT7、昊铂A800、埃安N60等新车上市。
除了汽车外，广汽正在布局另一增长曲线——飞行汽车与机器人。资料显示，广汽旗下高域品牌多旋翼飞行汽车GOVY AirCab获近2000架意向订单，预计年底量产交付。智能机器人方面，第四代产品GoMate Mini规划2026年小批量量产。
只不过这两个业务板块均处于早期投入阶段，飞行汽车适航认证、空域管理、商业运营等环节仍存在政策不确定性，短期内难以贡献收入。
2025年的广汽集团，在转型阵痛中完成了战略梳理与组织变革，自主品牌BU模式试点、IPMS营销变革、数智化转型等举措已全面落地。尽管短期业绩承压，但完整的产业链布局、持续的技术投入与海外市场的快速拓展，为其穿越行业周期奠定了基础。
记者 吴迪
文字编辑 孙婉秋
版面编辑 孙霄
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