7家上市经销商6家亏，卖车这门生意彻底变天了？
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前两天，7家国内上市的汽车经销商集团陆续交出了2025年的成绩单。说实话，这组数字看下来，有点惨。
先说营收：7家里头，只有和谐汽车一家实现了28.24%的正增长，剩下6家全线下滑。新丰泰集团跌了超过15%，中升控股、百得利这些老牌玩家也没能扛住，营收都是微降。
再说利润，更扎心——7家里只有百得利控股一家扭亏为盈，其余6家全部亏损。中升控股净利润同比下滑152.1%，永达汽车更是暴跌284.2%。正通汽车、和谐汽车、新丰泰这三家，继续在亏损的泥潭里打转。
卖车的日子不好过，早就不是新闻了。但这份财报清单告诉我们，2025年，情况比想象中更严重。
先看数据。中国汽车流通协会的调查报告显示，2025年只有23.5%的经销商能赚到钱，超过一半——准确说是55.7%——都在亏钱。这个亏损面，创下了近年来的新高。
为什么会这样？核心就一个原因：价格战。
2025年，车企一个比一个狠地降价，经销商夹在中间，进价降不过卖价，只能硬着头皮“倒挂”出货——卖一台亏一台，但你不卖，库存压着更亏。
流通协会的数据触目惊心：81.9%的经销商出现价格倒挂，其中超过一半倒挂幅度在15%以上。新车销售对经销商的毛利贡献是负的25.5%——你没看错，卖车这个主业，不但不赚钱，还在亏钱。
那经销商靠什么活？答案是修车。售后服务贡献了80.8%的毛利。说白了，现在的4S店，卖车就是个引流手段，真正的生意在修车和保养。
有人亏惨，有人悄悄赚钱，差别在哪？
7家里唯一扭亏为盈的百得利控股，给出了一个参考答案。
2025年，百得利全年净利润830万元。数字不大，但在行业寒冬里，能赚钱就已经是本事了。
怎么做到的？两条腿走路。
第一条腿是售后。百得利2025年售后收入15.5亿元，同比大涨22.7%，毛利率稳定在42.4%的高位。高毛利的售后业务，有效对冲了新车端的亏损。
第二条腿是降本。销售费用同比下降6.6%，存货周转天数优化到33.5天，资金效率领先同行。
再看正通汽车，情况就完全不同了。2025年全年亏损26.74亿元，比前一年多亏了56.5%。手里捏着宝马、奥迪、保时捷这些豪华品牌，反而成了负担——这些恰恰是价格战打得最凶、利润被挤压最狠的阵地。
中升控股也没好到哪去，净利润亏损16.73亿元。虽然售后业务收入增长了4.1%，但新车端的窟窿太大了，再加上计提了22.91亿元的商誉和无形资产减值，直接把利润拖进了负值区间。
2025年，全国有近5000家4S店关门退网。这个数字说明，行业的洗牌已经不是“进行中”，而是“加速中”。
那什么样的经销商能活下来？
从财报里能看出两条清晰的路。
第一条是拥抱新能源。中升控股在2025年净增加了20家新势力品牌门店，目标是2026年末实现新能源门店数量倍数增长。和谐汽车更激进，跑到海外去卖比亚迪了——2025年上半年，光是在香港就卖了4762辆比亚迪，海外市场销量占到总销量的51.3%。
第二条是深耕售后。百得利已经证明了这条路走得通，售后收入占比从14.4%提升到18%，毛利稳定在40%以上。美东汽车也一样，零服吸收率维持在201%的健康水平——也就是说，光靠修车和保养，就能覆盖两倍的运营成本。
过去那种“开店就能赚钱”的好日子，真的一去不返了。未来的赢家，要么是能跟上新能源节奏的，要么是把售后服务做到极致的。