汇正财经：政策赋能托底，智能汽车蓄势腾飞
一、背景
7月1-19日，全国乘用车市场零售77.0万辆，同比去年7月同期下降16%,较上月同期下降4%,今年以来累计零售947.1万辆，同比下降20%;7月1-19日，全国乘用车厂商批发74.7万辆，同比去年7月同期下降17%,较上月同期下降14%,今年以来累计批发1,329.3万辆，同比下降6%。
二、汽车行业有望迎来上深周期
1、工信部计划实施新一轮汽车等行业稳增长方案
7月20日，工业和信息化部总工程师王卫明在国新办新闻发布会上表示，工信部将坚决贯彻党中央、国务院各项决策部署，紧扣“十五五”国家规划纲要，落实各项统筹部署，持续实施新一轮机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，全方位扩大优质供给和有效需求。做好新能源汽车下乡活动，持续开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点、准入和上路通行试点，激活大宗商品市场消费潜力。
2、特斯拉推动巨额资本开支年，押注汽车科技
马斯克在特斯拉二季度电话会上指出，2026年是特斯拉的巨额资本开支年，这些钱主要用于AI算力、Robotaxi、Cybercab、Optimus、芯片制造、工广扩建和太阳能产能。智驾方面，马斯克称在已经批准FSD的市场，用户采用率很高，仍然看好智驾订阅未来的带动作用。同时称特斯拉会尽可能快地扩大Robotaxi,但强调安全性和可靠性会决定扩张速度。
3、Cybercab已经开始生产，并在得州超级工厂园区向员工提供无人驾驶测试服务。
公司已经安装每年12.5万辆Cybercab的制造能力。机器人方面，马斯克依然认为Optimus最终可能成为特斯拉最大的产品之一，但同时承认Optimus可能是特斯拉历史上最难规模化制造的产品。人形机器人没有成熟的现成供应链，大量关节、执行器和零部件都需要重新开发。马斯克称，Optimus的产量最终可能呈现S形增长，但初始阶段会“平缓而漫长”。
三、总结
7月上旬国内乘用车市场短期承压，1-19日乘用车零售77.0万辆，同比、环比均下滑，年内累计零售同比降幅达20%;同期厂商批发销量同样同比、环比回落，行业处于传统淡季调整阶段。政策端释放明确托底信号，工信部官宣启动新一轮汽车行业稳增长方案，依托新能源汽车下乡、车路云一体化试点等举措，扩大汽车有效需求，激活市场消费潜力，为行业回暖筑牢政策根基。
产业端科技升级逻辑持续强化，特斯拉开启2026年大额资本开支，重点布局AI算力、Robotaxi、智能座舱与人形机器人等汽车科技赛道，加速推进自动驾驶商业化落地与新车型量产，彰显智能汽车、无人驾驶的长期成长潜力。整体来看，短期车市淡季承压不改行业向上趋势，政策托底叠加智能电动技术迭代，汽车行业有望逐步开启修复上涨周期。
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