开源证券：给予海能技术买入评级
开源证券股份有限公司诸海滨,车欣航近期对海能技术进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：色谱光谱+51%驱动高增，募投新基地赋能长远》，给予海能技术买入评级。
海能技术(920476)
2026H1，公司实现归母净利润1134.22万元，同比增长107.3%
公司发布2026年半年度报告，2026H1，公司实现营收1.59亿元，同比增长16.53%；实现归母净利润1134.22万元，同比增长107.3%；扣非归母净利润为1069.16万元，同比增长776.57%；毛利率为62.96%，2025H1毛利率水平为63.6%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为0.53/0.64/0.81亿元，对应EPS为0.60/0.72/0.91元/股，对应当前股价PE为42.7/35.4/28.1倍，看好公司多项科学仪器新产品达行业领先水平，国产替代工作积极进行，维持“买入”评级。
2026H1，公司色谱光谱系列营收高增，海外业务仍处于快速成长的起步阶段2026H1，公司色谱光谱系列营收4441.85万元，同比增长50.57%，主要源于公司重点布局的“悟空”品牌高效液相色谱仪、“GAS”品牌气相色谱-离子迁移谱联用仪两大系列产品销售增加。2026H1，公司国内营收1.22亿元，同比增长16.28%。公司海外业务仍处于快速成长的起步阶段，2026H1境外收入3666.39万元，同比增长17.38%，主要得益于有机元素分析、样品前处理系列产品的产品成熟度、可靠性提高，在国内已建立竞争优势，液相色谱产品设计初期即兼顾国际用户需求等因素，多系列产品能够满足国外市场需求，叠加近年来公司加大海外市场投入、推动海外客户及渠道商开拓等。
公司以简易程序发行股票募资用于“海能基石科学仪器智能制造基地项目”2026年2月底，公司已完成投资安益谱的全部出资及股权变更登记等事宜。未来，公司将与安益谱进行深度产业合作，不断丰富公司高端仪器产品矩阵，发挥技术研发、生产制造及销售渠道的协同效应，快速提高双方产品竞争力和市场占有率。2026年8月17日，公司以简易程序发行股票在北交所上市交易。公司本次募资资金总额88,999,988元，用于“海能基石科学仪器智能制造基地项目”。
风险提示：新品研发风险、需求风险、海外开拓风险。其他风险详见倒数第二页标注1
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