科创板、股指期权、国债期货：政策影响各异，关注风险因子
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2025-06-19 13:19:17
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【股指期货、期权及国债期货市场动态：政策影响下走势分化】周三，市场核心聚焦陆家嘴论坛，新推出深化科创板改革“1+6”政策措施，重启优质未盈利创新企业上市，设科创成长层，有望降门槛、加速上市、增加新股数量。还加速并购重组，放松监管、丰富退出手段，其余政策围绕科技落地前期表态。 受科创板政策提振，科创50指数约11点反弹，午后冲高维持高位。半导体、生物医药和出口新三样行业投资退出和上市将加速，催化AI硬件等半导体板块领涨。但千亿级别政策工具未现，无改善产业利润分配政策，难靠政策拉动基本面反转。热点主题博弈集中，创新药、地产退潮，伊以事件拉动国防军工活跃，小微盘资金拥挤未释放，操作偏防御。 股指期权方面，昨日标的多数先抑后扬，科创50ETF收涨0.59%，中证500ETF跌0.16%。期权市场成交金额小幅修复，较前日升10%，增量在500ETF期权及300相关品种。多数品种小幅升波，买权策略早盘表现好。沪市500ETF期权持仓量PCR下行、比值PCR冲高，买卖方短期乐观。可逢低布局多波动率及短线牛市价差策略，空波动率策略谨慎。 国债期货方面，昨日收盘表现分化，央行小幅净回笼流动性，但DR001利率低于1.4%，资金面宽松利好短端。央行行长出席论坛，市场预期的宽货币政策未落地，对债市利空。后续央行呵护资金面，大行买短债利好短端，长端10Y国债利率至1.6%附近，下行动力不足，关注曲线走陡。 风险因子包括微盘股踩踏、美元流动性恶化、期权流动性持续恶化、关税超预期、供给超预期、货币宽松超预期。

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