关税风险下 中国如何成为全球经济“稳定器”？
当前，全球经济正处在一个高度不确定的时代——关税风险、投资放缓，未来走向扑朔迷离。
在这场风险叠加的考验中，中国如何成为全球经济的“稳定器”？香港又将在全球资本版图重塑的过程中，如何巩固金融中心地位？美联储若开启降息周期，全球市场会因此迎来转机还是更多波动？
带着这些问题，南方日报记者专访了汇丰环球投资研究首席亚洲经济学家范力民（Frederic Neumann）。
全球经济进入“不确定的时代”
香港金融中心地位进一步巩固
南方日报：你如何看当前全球宏观经济？
范力民：我们面对的是一个高度不确定的时代，这个不确定性主要来源于贸易，还有美国的关税政策。真正的风险并不是中国经济会丢失市场份额，我们认为即使面对着高企的关税，中国的外贸仍会持续增长，而且是保持稳健增长。我们认为，真正的风险是高企的关税会导致美国市场价格上升，美国物价上升就会导致美国的有效需求下降，压抑需求，这是对于全球经济最大的风险。
另一个不确定性来自投资。随着消费者可能暂缓他们的购买决定，很多公司将会放缓生产制造的投资决策，这件事情不仅发生在中国，同时也发生在欧洲、日本，还有其他很多国家，这些投资放缓导致的不确定性将会让我们看到全球经济进一步放缓。比如，欧洲的公司在美国的投资比他们在中国的投资多15倍，因此只要美国出现了不确定性，对欧洲的投资也将会造成比较明显的影响。
南方日报：面对这种不确定性，作为全球第二大经济体，中国可以扮演何种角色？
范力民：中国可以在美国以外的区域降低贸易壁垒，建立更加深厚的贸易关系。比如，中国和欧洲、拉丁美洲、东南亚、西亚等国家和地区要保持更加紧密的合作，进一步建立新的市场。
不仅如此，中国还能向这些经济体提供对外投资，帮助其他国家或地区建立更加有活力的市场，同时，从长期看可以创造一些新的需求，来抵消美国需求的下降。
此外，中国还可以帮助世界其他国家和地区改善基础建设。
南方日报：全球经济不确定性对金融有什么影响？
范力民：加征关税肯定会导致美国竞争力下降，这会进一步导致美国公司的资本回报率下降，这也意味着流入美国的资本总量会下降，最终导致美元对其他货币走软，资本会从美国流出、流向其他地方。
这将进一步强化香港作为国际金融中心的地位。首先，因为香港背靠中国内地，有非常雄厚的资本支撑。过去，香港作为“门户”承担着吸引全世界资本流入中国的角色；如今，这一角色发生逆转，越来越多来自中国内地的投资通过香港“出海”，这对于香港来说是一个全新的金融发展模式。我们看到，中国内地越来越多的对外直接投资、居民财富流入香港，香港金融业又蓬勃了起来。以前一个内地公司想要去海外借钱，要去纽约或者是伦敦，现在来香港就可以，香港作为金融中心的地位越来越稳固。
预计美联储将降息3次
中国财政政策仍有扩展空间
南方日报：市场观点认为美联储9月降息概率较大，你怎么看？
范力民：我们预测9月美联储的确会有一次降息，降息幅度是25个基点。现在问题的关键点不是9月降不降，而是9月之后还会降几次。很多观点认为，美联储接下来会有5—6次降息，但我们的观点更加保守，我们认为美联储最多降3次。
我们认为关税政策可能引发更大的通胀，而且美国劳动力非常紧缺。我们认为，这会给美国股市带来进一步的挑战，因为美国股市需要多次降息来佐证市值上升的合理性，如果我们基于通胀、关税的观点正确，美国股市肯定会承压。
另一个是人事方面，接下来的12个月，美国将进行一轮非常大的人事调整，特别是美联储可能迎来新主席。我们认为，主要看特朗普选了哪些人，如果这些人都倾向于降息，那么未来的降息次数可能会更多。
南方日报：如何看待中国当前的货币政策和财政政策？
范力民：中国的银行体系流动性非常充裕，我认为中国央行还可能进一步降低利率20个基点，但它的作用是边际性的。相较于货币政策，我认为更有操作空间的是财政政策。在财政政策方面，中国还有比较大的扩展空间，有人担心中国的债务问题，但我其实是不担心的。目前，我看到的是各地政府比较审慎地处理债务问题，但在中央层面，财政的空间还比较大。而且，目前中国的通胀水平非常温和，在世界和中国都需要刺激需求的背景下，中国的财政政策仍有扩展空间。
南方日报：今年人民币对美元汇率走强，你怎么看未来人民币汇率走势？
范力民：我认为人民币对美元汇率还可能继续走强，到今年年底，人民币对美元可能会在7到7.05之间。在我们的预测中，未来2至3年人民币会进一步走强，而且幅度可能更大。主要原因是中国的经济非常有竞争力，即使人民币对美元升值，也不会影响中国生产和制造业的竞争力。
南方日报记者 唐柳雯