特斯拉空头，大赚近90亿美元
美东时间7月23日，特斯拉股价暴跌逾14%，创下一年多来最大单日跌幅，致使做空者单日账面浮盈约41亿美元。至此，年内特斯拉累计下跌近三成，做空者账面收益合计高达约90亿美元。
机构认为，特斯拉二季度核心财务数据不及预期是引发其股价暴跌的导火索，包括摩根士丹利在内的多家机构随之下调了该股目标价。不过，“木头姐”凯茜·伍德却在特斯拉暴跌当日对其逆势加仓16万股，交易价值超过5000万美元。
做空者年内获益近90亿美元
美东时间7月23日，特斯拉股价遭遇逾一年来最猛烈抛售，盘中一度暴跌15.6%至315.735美元，最终收跌14.52%。据S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky测算，此轮抛售令做空者单日按市值计算的账面收益约达41.2亿美元。
截至7月23日，特斯拉今年以来下跌28.91%，在美股“七巨头”中表现垫底。 据测算，特斯拉做空者今年以来的账面收益累计约达89.2亿美元。
特斯拉在美股“七巨头”中做空比例高居榜首。S3 Partners数据显示，目前约3%的特斯拉流通股被做空，而排名第二的Meta仅有1.6%。
电影《大空头》原型、知名对冲基金经理迈克尔·巴里也是特斯拉的做空者之一。6月30日，巴里在Substack平台发文称，他已对特斯拉建立了空头头寸，做空价格为每股416.22美元。
值得注意的是，就在特斯拉股价暴跌的7月23日，方舟投资掌门人、“木头姐”凯茜·伍德却对该股大举抄底。数据显示，方舟投资当日通过ARK创新ETF、ARK自主技术与机器人ETF、ARK下一代互联网ETF以及ARK太空与国防创新ETF合计购入了16万股特斯拉股票，价值为5120万美元。
多家机构下调特斯拉目标价
多家机构将特斯拉7月23日的暴跌归咎于其第二季度财报不达预期。最新披露的财报显示，特斯拉第二季度调整后EBITDA为32.73亿美元，同比下降4%；调整后EBITDA的利润率为11.6%，同比下降3.53个百分点。与此同时，特斯拉二季度调整后每股收益同比下降18%至0.33美元，远低于预估的0.51美元。此外，公司两年多来首次出现季度负自由现金流。
摩根士丹利分析师Andrew Percoco将特斯拉的目标价从417美元下调至400美元，维持持有评级。该分析师认为，市场需要看到投资产生回报的实质性证据——即Robotaxi网络实现规模化运营并展示出安全性改善，以及Optimus商用化的切实进展。若缺乏透明、可验证的推进节点，市场对增量资本开支的容忍度将会收窄。
Truist分析师William Stein将特斯拉的目标价从430美元大幅下调至370美元，维持持有评级。Stein表示，特斯拉从车企向AI公司转型的迹象已愈发明显，而转型的成本正在显著拖累利润率与现金流指标，且这些支出对盈利的侵蚀可能比预期持续更久。他预计，特斯拉自由现金流在2026年剩余时间内将持续为负。
加皇资本市场将特斯拉的目标价从450美元下调至410美元，降幅约9%。分析师Tom Narayan表示，降价促销是特斯拉二季度交付量创新高的主要推手，但汽车业务利润率因此明显收缩。尽管公司营收同比增长26%，盈利能力的下滑抵消了销量增长带来的正面效应。
总体来看，特斯拉财报中显现的AI转型成本对利润和现金流的侵蚀，是促使上述机构集体下调目标价的关键原因。
作者：王彭