蔚来一季度营收破120亿却净亏67.5亿，二季度能否实现翻盘？
蔚来汽车近日揭晓了其2025年第一季度的财务报告，数据显示公司在此期间实现了营收的显著增长，但净亏损也同时扩大。
具体来看，蔚来汽车第一季度总营收突破120.35亿元，与去年同期相比增长了21.5%。这一成绩彰显了蔚来在电动汽车市场上的强劲竞争力。然而，与此同时，公司的净亏损也达到了67.5亿元，同比扩大了30.2%，每股亏损为3.29元。即便在剔除股份支付费用后，调整后的净亏损仍然高达62.8亿元，同比增长28.1%。
在销量方面，蔚来汽车在第一季度共交付新车42,094辆，同比增长40.1%。其中，高端智能电动品牌蔚来贡献了27,313辆，家庭品牌乐道则交付了14,781辆。这一数据在当前竞争激烈的国内汽车市场中显得尤为亮眼。
但值得注意的是，与上个季度相比，蔚来汽车的新车交付量下滑了42.1%，销售额也遭遇了43.1%的环比下滑，达到99.39亿元。这一降幅可能受到季节性波动以及产品结构变化导致的平均售价下降等因素的影响。高端电动车市场在当前消费环境下的价格敏感度提升，这或许是一个值得关注的趋势。
尽管面临亏损和销量波动的挑战，蔚来汽车的毛利率却有所提升。第一季度，蔚来整车毛利率达到10.2%，较去年同期提升了1个百分点，总毛利率也达到7.6%，同比上升2.7个百分点。公司表示，这得益于零部件、配件、售后服务以及技术研究与开发服务的销量增长，以及用户数量增长带来的动力解决方案提供毛损失率下降。
对于净亏损的扩大，蔚来汽车官方指出，这与研发投入较高有关。数据显示，2024年第一季度，蔚来汽车的研发投入为31.8亿元，同比增长11.1%。同时，销售及管理费用也达到44亿元，同比增长46.8%，这主要源于销售人员的扩张和营销活动的增加。
面对当前的财务状况，蔚来汽车已经采取了一系列措施来降本增效。公司首席财务官曲玉在电话会议中透露，蔚来已经启动了组织架构调整和跨品牌整合，旨在提升研发、供应链、销售与服务环节的效率。从第二季度开始，公司目标在整体成本效率上实现结构性改善。
在具体措施方面，蔚来计划控制研发费用，目标在第二季度剔除一次性影响后较第一季度降低15%，并在第四季度压缩至20-25亿元区间。同时，公司还将优化销售费用，力争在第四季度将销售及行政费用率（非通用会计准则）降至营收的10%左右。蔚来还在持续推进技术投入，自研的神玑NX9031芯片将替代原本的4颗Orin芯片，预计单车成本可降低1万元。
对于第二季度的业绩，蔚来汽车表示乐观。公司预计当季交付量将达到7.2万-7.5万辆，同比增长25.5%-30.7%，环比增幅更高达71%-78%。营收指引也同步调高至195.13亿-200.68亿元，同比增幅为11.8%-15.0%。这一信心主要源自新产品周期的启动，包括4月推出的ET9行政轿车和Firefly小型电动车，以及5月下旬开始交付的全面升级的新ES6、EC6、ET5和ET5T。