雅图高新研发费用率明显低于同行，多家应收账款客户零实缴零参保
深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 薛婷阳
日前，北交所官网显示，背靠长安、吉利等大客户，汽车修补漆生产商雅图高新材料股份有限公司（简称：雅图高新）回复了北交所二轮问询。
去年9月30日，雅图高新北交所IPO申请获受理。招股书显示，该公司成立于1995年，主营业务为高性能工业涂料的研发、生产及销售，产品主要应用于汽车修补、汽车内外饰以及涵盖新能源商用车、轨道交通及特种车辆在内的其他工业领域。
业绩方面，报告期各期（2021年至2023年、2024年一季度），公司分别实现营收4.49亿元、5.57亿元、6.36亿元、1.58亿元，归母净利润4031.30万元、7826.15万元、1.17亿元、3339万元。
深圳商报·读创客户端注意到， 报告期各期，雅图高新研发费用率分别为3.4%、3.06%、3.63%、3.59%，明显低于同行可比公司平均值，而报告期内，雅图高新的毛利率分别为31.79%、35.45%、43.5%、44.54%，总体高于同行可比公司水平。
为何在研发费用率远低于同行的情况下毛利率还能保持较高的增长？雅图高新回复深圳商报·读创客户端表示，主要系研发领域聚焦与收入结构差异。报告期内，公司专注汽车涂料领域，而同行产品应用领域广，对汽车领域以外的涂料产品研发投入较大，不能通过单纯的数据对比来研判企业的研发实力。 同时，公司境外市场销售增长强劲，带动营业收入增长较快，摊薄了研发费用率。
雅图高新回复北交所问询时表示，报告期内，公司内销客户与外销客户的毛利率影响因素各有不同。对于内销客户，毛利率主要受不同客户的产品销售结构、返利情况以及设备支持力度等因 素影响；外销客户的毛利率则主要受销售区域、产品销售结构以及客户议价能力等因素的影响。报告期内公司汽车修补涂料境外销售的单价整体高于境内，公司外销的毛利贡献率较大。
此外，报告期各期末，雅图高新应收账款账面价值分别为1.19亿元、1.44亿元、1.53亿元、1.62亿元，占流动资产的比例分别为38.43%、33.76%、27.80%和29.06%，整体占比较高。
深圳商报·读创客户端发现，报告期前五大应收账款客户中， 武汉市联众利合商贸有限公司、长沙七彩涂料贸易有限公司、湖北奥之彩环保新材料有限公司实缴金额为0，参保人数为0，中山市兴赢贸易有限公司实缴3万元，参保人数为0。
至于上述应收账款客户是否存在支付能力问题，是否会给公司带来回款风险？雅图高新回复深圳商报·读创客户端，解释称，在汽车修补涂料行业， 涂料经销商和贸易商主要向下游客户销售产品并提供调色配送等服务，无需较大规模的资本性投入和生产人员的投入，主要采用轻资产经营的模式。行业内从业人员流动性较强，用工模式多样，部分非终端客户的参保人数较低。 因此部分经销商或贸易商的注册资本较低、员工人数较少具有合理性，符合汽车修补涂料行业的特点。截至2025年4月30日，公司非终端客户的整体回款情况表现良好。