原创 营收暴涨154%，亏损收窄至23亿！享界发力，北汽蓝谷上半年强势反转
北汽蓝谷：双品牌战略奏效，盈利曙光初现
连续五年半累计亏损超300亿后，北汽蓝谷正经历一场浴火重生。2025年上半年，这家老牌新能源车企凭借“技术普惠”与“品牌上攻”的双品牌战略，交出了一份亮眼的成绩单，盈利曙光初现。
机构普遍看好北汽蓝谷的发展前景。天风证券给予“买入”评级，目标价12.68元，对应市值增长空间高达47%；西部证券预测，到2027年，北汽蓝谷营收将达到785亿元，并有望实现净利润转正；中泰证券则明确指出，北汽蓝谷的双品牌战略已进入收获期，并预测2027年将实现50万台的年销量目标。
这份乐观预期并非空穴来风。2025年上半年，北汽蓝谷实现销量大幅增长，显著跑赢全国新能源汽车41.4%的平均增速。 其中，极狐品牌表现尤为出色，销量达55,503台，同比暴涨211.06%，成为公司销量的主力军。 同时，公司营收增速（154.38%）也高于销量增速（139.73%），展现出“量质齐飞”的态势。整车收入更是暴涨206.66%至86.34亿元，远超总营收增速，印证了产品结构的优化。 更值得关注的是，归母净利润亏损幅度显著收窄，从去年同期亏损25.71亿元收窄至亏损23.08亿元，展现出积极的财务改善趋势。 经营现金流净额更达到22.49亿元，同比大增209.4%，标志着公司“造血”能力的显著增强。
极狐品牌的成功，源于其“技术普惠”战略。通过与宁德时代、华为、麦格纳等全球巨头深度合作，极狐构建了强大的技术护城河。其高端全数字化平台——北极星平台，融合了奔驰MRA豪华后驱平台的工程设计精髓和达尔文2.0技术创新基因。在技术应用上，极狐则另辟蹊径，采取了“反内卷”策略：将纯电中型车价格压至（此处需补充具体价格），成为价格标杆；率先将800V 5C超充技术门槛拉低至（此处需补充具体门槛），配合宁德时代5C神行电池，实现“1秒1公里”的超快补能效率；将搭载宁德时代电池、续航超500公里的车型价格下探至（此处需补充具体价格），成为同级唯一“续航 价格”双优选手。此外，在智能驾驶领域，北汽蓝谷去年6月成功跻身工信部L3上路通行试点准入名单，7月，搭载小马智行第七代自动驾驶系统的极狐阿尔法T5 Robotaxi量产下线，目前已在深圳公开道路测试，年内有望实现商业规模化运营。
享界品牌则扛起了北汽蓝谷“品牌上攻”的大旗。作为北汽蓝谷与华为智选深度合作的成果，享界品牌定位30-50万元高端市场，成为公司向上突破的关键支点。首款车型享界S9自上市以来表现亮眼，4月增程版推出后，交付量持续攀升，（此处需补充具体时间段）达4154台，成功登顶30万级豪华纯电轿车细分市场榜首，打破了“高端市场外资品牌专属”的固有认知。享界品牌依托华为途灵平台技术，在智能化配置上具备显著优势，并于7月发布星形车标“STELATO寰宇之星”，进一步强化高端定位，为后续产品矩阵扩张奠定坚实基础。目前，享界品牌已与问界、BBA等高端品牌并列，品牌价值得到市场认可。
北汽蓝谷在渠道建设和服务网络方面也持续发力。截至2025年6月底，极狐汽车全国服务中心增至325家，覆盖30省份、188个城市；建成140座极狐充电站并向全品牌开放，联合运营商接入超100万根公共充电桩，覆盖330个城市，还为8.5万名用户安装了家用充电桩。在营销创新上，极狐开创了“用户共情”之路，通过“听劝式营销”吸纳真实需求，“长情式营销”构建情感联结，成功从“卖车的品牌”进化为“用户的生活伙伴”。
展望下半年，北汽蓝谷已准备好两款重量级新车：极狐T1与享界S9T，以“高低搭配、全域覆盖”的产品策略，进一步巩固市场地位。极狐T1已于8月4日量产下线，定位A0级纯电市场；享界S9T作为鸿蒙智行首款旅行车，将于8月18日开启预订，秋季正式上市，届时将与享界S9形成“三厢 旅行”的产品组合，在豪华新能源市场构建立体攻势。
北汽蓝谷上半年毛利率持续改善，2025年上半年毛利率为-5.47%，同比上升1.57个百分点；其中第二季度毛利率为-4.14%，同比大幅上升8.92个百分点，环比上升3.37个百分点。费用控制成效显著，期间费用率为25.35%，较上年同期下降；销售费用同比减少7.13%，财务费用更是大幅减少65.23%。
随着享界S9T的预订开启和极狐T1的量产交付，北汽蓝谷的“技术普惠”与“品牌上攻”双战略将迎来关键检验。 这家老牌新能源车企正试图用双品牌战略打开通向盈利的通道，其未来发展值得期待。
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