比亚迪长城财报比拼，谁领风骚？高负债争议终见分晓
在2025年的中国汽车行业中，一场围绕财务健康与市场战略的激烈辩论悄然上演，主角是长城汽车与比亚迪这两位行业巨头。争论的导火索，是长城汽车董事长魏建军对某“车圈恒大”的隐晦批评，而比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞则迅速回击，坚称中国主流车企财务状况稳健，不存在类似风险。
随着两家公司上半年财报的公布，这场口水战背后的真相逐渐浮出水面。比亚迪以一份亮眼的成绩单，展示了其作为新能源汽车领头羊的强劲实力。财报显示，比亚迪上半年营业收入高达3712.81亿元人民币，同比增长23.30%，净利润达到155.11亿元，同比增长13.79%。新能源汽车销量同比增长超过33%，市场占有率提升至13.7%，海外市场出口量更是激增1.3倍。
比亚迪的财报不仅彰显了其营收与利润的双重增长，更体现了其稳健的财务结构。经营活动产生的现金流量净额大幅增长124.52%，为后续的技术研发与产能扩张提供了坚实保障。比亚迪在技术深化与市场拓展方面双管齐下，发布了“天神之眼”技术矩阵与“全民智驾”战略，同时推出“超级e平台”，旨在解决纯电动车补能痛点，进一步提升产品竞争力。
相比之下，长城汽车的财报则显得较为保守。上半年营业总收入为923.35亿元，微增0.99%，净利润下降至63.37亿元，同比下降10.21%。长城汽车解释称，这是为了加速产品周期更新、构建直连用户渠道模式以及加大新车型与技术宣传投入所致。尽管整体增速平缓，但长城汽车在新能源领域的表现却十分抢眼，新能源车型销量同比增长23.64%，显示出其在智能新能源赛道上的转型成果。
长城汽车在财报中明确了下半年的增长点，将继续深化Hi4智能四驱电混技术、Coffee OS智能座舱系统及Coffee Pilot智能辅助驾驶系统的应用，同时加速欧拉品牌的战略转型，推出首款纯电SUV，以寻求新能源市场的更大突破。长城汽车的“生态出海”战略也在加速推进，上半年海外销售近20万辆，全球化布局为其带来新的增长空间。
针对长城汽车董事长魏建军对比亚迪高负债率的质疑，比亚迪的财报数据给出了直接回应。虽然负债总额有所增加，但总资产的增长幅度更大，导致资产负债率从74.64%下降至71.08%，财务结构趋向稳健。比亚迪的扩张是在有效的资产增长支撑下进行的，偿债能力并未因负债规模的扩大而削弱，反而有所增强。
长城汽车与比亚迪之间的明争暗斗由来已久，从2023年的排放不达标举报事件，到如今的财务健康状况争议，双方似乎总能找到彼此的痛点。然而，在这场看似尖锐的交锋中，双方的批评却意外地成为了推动彼此进步的动力。长城汽车在新能源领域的快速布局与实际行动，是对比亚迪高负债率质疑的有力回应；而比亚迪稳健的财务结构与强劲的市场表现，也让长城汽车的转型之路显得更加坚定。
展望下半年，中国汽车市场将迎来新的挑战与机遇。随着行业“反内卷”呼声的日益高涨，以及“60天账期”政策对供应链关系的重塑，比亚迪与长城汽车等传统豪强将面临更大的现金流压力。同时，豪车税门槛的调整对比亚迪“仰望”系列等高端品牌构成了直接挑战。如何在政策与市场变化中保持竞争力，将是两家公司必须面对的重要课题。