原创 全球95%激光雷达中国造，为何年亏上亿？钱其实都进了这三个口袋了
尽管中国激光雷达企业在全球市场占据了高达95%的惊人份额，形成了禾赛、速腾聚创、华为、图达通这“四巨头”鼎立的局面，几乎垄断了国内乘用车配套市场，并将Velodyne、Quanergy等昔日海外霸主挤出局——前者因商业化进程缓慢、成本控制不力于2022年被收购，后者则因市值过低在2024年黯然退市，但令人担忧的是，这份看似辉煌的战绩背后，却隐藏着盈利困境。
回溯至2025年，禾赛科技虽在9月于港交所敲响上市钟声，首日市值一度飙升至358亿港元，募资超过41亿港元，公开发售更是获得了高达168倍的超额认购，然而，这家行业龙头企业在今年一季度却仍然亏损1750万元。另一头部企业速腾聚创的处境也并不乐观，2025年上半年直接亏损1.5亿元。更早之前，禾赛科技在2021年至2023年间也持续亏损，直到2024年才勉强实现全年盈利，2025年第一季度再次陷入亏损泥潭。而图达通的处境则更为严峻，三年累计亏损高达5.4亿美元，且过度依赖单一客户——蔚来汽车。
究其原因，激烈的价格战是导致这一局面的重要因素。曾经售价高达8000到10000元一颗的激光雷达，到2025年直接跌至2000到3000元，短短三年时间价格缩水至原来的三分之一。例如，速腾聚创的产品单价从2021年的1万元，一路下降至2023年的约3200元，2024年一季度更是进一步降至约2600元。这种降价压力，一方面来自于下游车企日益强烈的成本控制诉求——在新能源汽车市场竞争白热化的背景下，车企对每一个零部件都精打细算，激光雷达自然也不例外；另一方面，智驾功能下沉、城市NOA（Navigate on Autopilot，领航辅助驾驶）功能向10-20万元车型渗透的趋势，也迫使激光雷达必须适应更低的价格区间。国盛证券的数据显示，为了适应这一趋势，速腾聚创的激光雷达价格从2023年的约3000元降至2024年的约2300元，降幅超过20%；禾赛科技的产品价格也从约2500元降至约2000元。
此外，上游核心器件受制于国外厂商也是一个重要因素。激光器、探测器等关键器件占总成本的40?0%，且大多依赖进口，导致成本压缩空间有限。更有甚者，一些车企为了降低成本，甚至选择扶持自己的供应链体系，这使得激光雷达企业在议价方面更加被动，也导致了诸如速腾聚创等企业丢失大客户的情况。同时，各主流厂商纷纷采用半固态、芯片化路线，产品参数越来越接近，也使得客户只能通过价格进行选择，进一步加剧了价格竞争。
面对车载激光雷达市场的困境，一些企业开始将目光投向了机器人市场，试图开辟新的增长点。禾赛科技2025年上半年，机器人激光雷达出货量暴增7倍，达到9.83万颗，占总出货量的17.9%。速腾聚创更是在机器人业务上取得了更大的突破，其收入占比直接冲到28.2%。与车载激光雷达相比，机器人激光雷达的价格更高，尽管也在下降——从2024年的8700元跌至2025年上半年的4800元，但比起车载的2000到3000元，仍然具有较高的利润空间。速腾聚创2025年上半年毛利率能从13.6%涨到25.9%，很大一部分就得益于机器人业务的贡献。
机器人应用场景的特殊性，也为激光雷达企业带来了新的商业模式。例如，割草机器人需要识别草坪和花坛的边界，配送机器人需要避开行人和电梯，这些都需要激光雷达精准测量距离、构建三维环境地图。而且，激光雷达不受光线影响，能够全天候运行，这对于需要24小时运行的机器人来说至关重要。更重要的是，机器人客户的技术能力参差不齐，很多都需要“开箱即用”的服务，这使得激光雷达企业可以不再仅仅销售硬件，而是提供包括硬件调试、算法优化等在内的整套解决方案，从而赚取更多的服务费。速腾聚创就在机器人市场突围，走得是高性价比路线，2025年推出两大针对机器人领域的数字化新品E1R和Airy，这两个产品单价均低于老款机械式雷达。
然而，机器人市场并非一片坦途。首先，车载激光雷达的技术相对成熟，可以比较容易地迁移到机器人应用上，这意味着华为、图达通等现有玩家以及潜在的新入局者，都可能加入到这场竞争中，从而引发新一轮的价格战。其次，与车载市场不同，机器人市场需要激光雷达企业具备更强的软件和算法能力，以及对机器人应用场景的深刻理解，这对习惯于做硬件的激光雷达企业来说，无疑是一个不小的挑战。
此外，激光雷达行业还需要面对研发投入巨大、生产成本难以降低等问题。头部玩家为了抢占市场先机，只能不断加大研发投入——禾赛2023年研发投入7.91亿元，占了营收的42.1%；速腾的研发占比更高，一度达到56.7%。然而，高昂的研发投入需要巨大的出货量来摊薄成本，而汽车产线的高额投入，没有千万级的出货量根本无法降低成本。
综上所述，尽管中国激光雷达企业在市场份额上取得了巨大的成功，但仍然面临着盈利困难、价格战激烈、核心技术受制于人、商业模式转型等诸多挑战。能否在未来的竞争中脱颖而出，关键在于能否在技术创新、成本控制、商业模式创新等方面取得突破。
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