商用车摩托车2026年投资策略：出口向好，拥抱龙头-东吴证券
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【行业观察：商用车与摩托车市场步入新阶段，出口与新能源成2026年关键词】
近日，东吴证券发布的一份行业研究报告，对2025年商用车及摩托车市场进行了系统复盘，并对2026年的发展趋势进行了展望。报告指出，出口市场的持续向好与新能源化的结构性转变，正成为推动行业发展的两大核心动力，龙头企业有望在行业格局演变中进一步巩固优势。
在商用车领域，重卡市场在2025年呈现出内销与出口共振向上的态势。政策推动与自然需求的共同作用，带动了全年销量的超预期表现。进入2026年，报告认为出口的拉动作用将更为显著，其增长预期将超过国内市场。与此同时，产品结构正在发生深刻变化，电动重卡与天然气重卡的渗透率预计将持续提升，其市场表现有望超越传统燃油车型。这一转变背后，既有经济性优势的支撑，也与全球范围内的能源结构及环保趋势相契合。
客车市场同样展现出清晰的成长路径。2025年，行业在出口端的表现尤为亮眼，特别是在新能源客车领域。报告分析，2026年外需市场预计仍将强于内需，出口将继续成为行业增长的重要引擎。其中，欧洲等高端市场对新能源客车的需求增长迅速，中国品牌凭借产品竞争力，市场份额正在稳步提升。国内市场则预期保持平稳，存量更新与结构升级将构成主要看点。
摩托车行业的发展逻辑聚焦于“排量”与“出口”两大主题。2025年，行业整体内销表现平稳，但大排量车型的出口延续了高速增长态势。展望2026年，报告预测行业销量将实现同比增长，增长动力主要来自于大排量车型出口的持续扩张。中国品牌在海外市场，尤其是在欧洲与拉美地区，仍具备广阔的份额提升空间，这为行业的长期景气提供了支撑。
综合来看，2026年的商用车与摩托车市场，将是一个“外部动能强于内部，结构升级快于总量扩张”的年份。出口市场已成为行业增长确定性的重要来源，而新能源、清洁能源以及大排量等产品趋势，则指明了技术演进与消费升级的方向。在此过程中，具备技术积累、市场渠道与品牌优势的龙头企业，其竞争地位有望得到进一步强化，行业集中度或将随之变化。市场的下一步发展，将更加依赖于企业对全球市场趋势的把握与自身核心竞争力的锻造。
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