开源证券：给予骏创科技增持评级
开源证券股份有限公司诸海滨,杨懿宁近期对骏创科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：第二增长曲线储能/动力电池稳健发展+拓展机器人领域，2026H1归母净利润+37%》，给予骏创科技增持评级。
骏创科技(920533)
2026H1营收3.63亿元（+10.86%），归母净利润2101.75万元（+37.33%）
2026上半年公司实现营收3.63亿元，同比增长10.86%，归母净利润2101.75万元，同比增长37.33%，扣非归母净利润2030.23万元，同比增长70.63%，毛利率23.67%。受汇兑损失和股份支付影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.67（原0.77）/0.84（原0.90）/1.00（原1.07）亿元，对应EPS分别为0.51/0.65/0.77元/股，对应当前股价的PE分别为35.5/28.0/23.5倍，我们看好机器人轻量化趋势加速，同时公司积极拓展储能/动力电池新业务，维持“增持”评级。
机器人领域高速扩容驱动工程塑料迎来新机遇，储能电池功能件空间广阔
机器人行业方面，作为具身智能的主要载体之一，市场需求持续高速扩容。根据GGII测算，2025年国内人形机器人出货量约1.8万台，同比增长超650%；预计2026年将达6.25万台。轻量化是全球整机厂商产品迭代的核心优化方向，贯穿整机设计、材料选型与零部件制造全链条，是提升整机续航能力、负载效率、运动灵活性与使用安全性的核心路径。储能市场方面，根据SNEResearch数据，2025年全球锂离子储能电池总出货量达到550GWh，较2024年的307GWh同比增长79%，2026年上半年全球锂离子储能系统电池出货量达到461.3GWh，较2025年同期的269.7GWh同比增长71%，行业整体仍处于高速扩容通道。
公司储能/动力电池新业务稳健发展，积极拓展机器人零部件新领域
2026H1公司剔除汇兑损益、股份支付费用以及北美子公司递延所得税资产确认的影响后，净利润为2,728.66万元，同比增长93.85%。2026H1公司在夯实新能源汽车业务的基础上，以产品线战略为引领，积极开拓动力/储能电池功能件、机器人零件领域，北美子公司进入稳健经营状态；并且公司开始筹备建设泰国工厂，进一步完善全球化布局；参与投资杭州轩元具身股权投资合伙企业，积极拓展公司在具身智能机器人的产业布局；公司与上海勖坤合资设立苏州巴斯巴新能源技术有限公司，逐步向母线排产品供应链纵向延伸。
风险提示：技术迭代风险、新品拓展不及预期风险、市场竞争风险。
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