特朗普在第二个任期伊始,就对中国实施了强硬的贸易政策。2025年2月1日,他签署了一项重要命令,决定对中国商品征收10%的关税,特别是针对芬太尼问题。这一决定从2月4日开始生效,几乎涵盖了所有进口中国商品,同时还取消了低价值商品的免税待遇。中国对这一措施做出了迅速的反击,2月10日宣布对美国的煤炭和液化天然气征收15%的关税,并对原油和农机产品也征收了10%。局势迅速升温,双方的摩擦不断加剧,美国的企业供应链开始感受到直接影响。

到了2月27日,特朗普再次加码,将对中国商品的关税提高至20%,并宣布从3月4日起实施。中国商务部立刻回应,宣布将美国商品的关税调整至25%,其中包括汽车零部件和电子产品。随着关税不断攀升,美国企业纷纷开始寻求将采购转向东南亚,以规避高关税的影响。4月2日,特朗普进一步采取行动,通过国际紧急经济权力法,决定将对中国商品的税率累计提高至34%。中国则在4月8日做出回应,宣布将美国商品的关税提升至84%,这主要影响到农产品和制造业,导致美国出口到中国的农产品减少了22%。随后的4月9日,特朗普将关税进一步提高至125%。尽管局势愈发紧张,但5月12日,特朗普与中方在斯德哥尔摩进行了会晤,虽然未达成协议,但双方的谈判氛围明显有所缓和。

进入5月后,美国国内对经济冲击的担忧逐渐加剧。6月,双方在伦敦展开了新一轮谈判,并最终达成协议,暂停了部分关税,避免了局势进一步升级。7月18日,特朗普公开表示希望能够与中方再度会面。7月29日,美国决定允许向中国出售NVIDIA H200芯片,并取消了原定与台湾高层的会晤。8月12日,美国与中国达成协议,延长了与中国的关税休战期90天,直至11月10日。期间,双方的谈判焦点转向农产品采购问题,中国承诺增加大豆进口。9月,特朗普通过电话与中方沟通,再度强调个人关系在谈判中的重要性。

10月9日,中国宣布加强稀土出口管制,这一举措引发了特朗普的强烈不满。10月10日,他公开威胁称,如果中国不做出让步,将从11月1日起征收额外100%的关税。中国则做出了回应,表示将实施软件出口限制。10月13日,特朗普在社交媒体上发布言论,称中国问题终究会得到解决,语气相比之前更加克制。10月26日,双方终于达成框架协议,避免了额外关税的实施。在10月30日的韩国釜山,特朗普与中方进行了长达100分钟的会晤,双方同意暂停一年的贸易战,达成了暂时的休战协议。

11月1日,双方正式签署协议,内容包括中国承诺在2025年底之前购买1200万吨美国大豆,并计划在2026年至2028年期间每年购买2500万吨。同时,中国恢复了谷物和木材的采购。美国则决定将芬太尼关税下调至10%,并将其他关税暂停至2026年11月。11月4日,美国调整了关税税率,并从11月10日起开始生效。中国也暂停了2025年所有报复性关税。12月18日,特朗普签署了生物安全法案,尽管该法案限制了对华投资,但并未影响之前的贸易协议。

2025年12月,中国恢复了稀土的供应,缓解了全球市场的短缺问题。与此同时,美国商务部逐案审查,允许销售AMD MI325X芯片。特朗普团队将这一举措视为中国在矿产领域合作的交换条件。进入2026年,1月15日,美国调整了对半导体出口的管制,特别是包括H20芯片在内的技术。1月23日,特朗普确认了4月访华的行程,计划推动贸易平衡的改善,目标是希望中国能够增加采购能源和制造品,目标接近2000亿美元,以减少美国的贸易逆差。白宫官员透露,特朗普更倾向于追求快速见效的成果,而非长期的结构性改革。

美国媒体指出,特朗普此举试图借助当前的缓和气氛,争取中国的让步,但中国依然坚持对等原则。在访华前的谈判中,中国强调需要放松技术管制,而特朗普团队则提出加强美国天然气和机械的进口,但中方仅同意增加农产品的采购,并未承诺具体数额。中国则利用稀土作为谈判杠杆,确保双方能够达成平衡。尽管美国在12月降低了部分关税,中国也恢复了稀土出口,但特朗普依然在推动相关协议,尽管未能获得大规模采购承诺。

中国最终拒绝了美国要求的2000亿美元采购计划,转而寻求更加互惠的合作,包括技术共享和投资领域的合作。在这一过程中,美国进一步放宽了AI商品的出口限制。中国在谈判中成功获得了平衡,避免了单方面的让步。尽管特朗普宣称美国已经进入G2时代,但实际成果显得相当有限,贸易逆差问题依然没有得到根本解决。美国的国家防御战略也在软化对华措辞,开始寻求与中国的和平共处。特朗普的策略显然是希望复制第一任期的模式,试图通过让步换取中国的采购承诺。尽管如此,中国显然更加老练,未必会轻易重复过去的让步模式。